报告品种：铝

2024年12月原铝重心继续下移，失守2万关口后再次下探，月跌近600元/吨；而再生铝合金锭市场无论是成品售价还是原料价格均逆势上涨，表现超预期，月内呈现出跟涨不跟跌行情。截止12月底，安徽地区ADC12主流价格在20200-20400元/吨，环比11月涨300元/吨，需求好转成为价格上行的推动力。在此情况下，富宝有色网铝研究团队对安徽地区再生铝企业运行情况进行了详细调研。

调研样本主要分布在安徽池州、马鞍山、芜湖、淮北等地区，处于中大型企业行列，样本企业合计运行产能约150万吨，约占安徽地区再生铝运行总产能近70%，样本中铝合金锭企业占比在80%。以下是调研的具体情况：

12月安徽样本铝企平均开工率72%，环比11月份下降0.67个百分点

据富宝有色网铝研究团队对安徽企业调研了解，传统淡季的12月，铝企订单超出市场预期，个别企业出现排单现象，企业加大生产交付年前订单，因此铝合金锭企业开工率并未出现往年同期的回落，大多企业稳定开工，然当地一板卷企业因环保检查停产，拖累整体开工水平。数据显示，12月当地样本再生铝企业平均开工率在72%，环比11月份回落0.67个百分点。

进入2025年1月后，重熔铝棒/板卷厂开工依旧低迷，铝合金锭企业中上旬基本维持稳定开工，但20号之后，中小型企业普遍开始放假，下旬预计1月样本铝企开工率将大幅回落，市场有价无市。

12月样本企业产量8.01万吨，环比下降1.7%

据富宝有色网铝研究团队对当地企业（增加一样本数据）调研数据显示，12月安徽地区样本企业总产量为8.01万吨，环比11月下降1.7%；12月安徽当地铝合金锭企业订单延续11月份的火爆局面，但受累于原料补充不足，企业实际产量增量有限，加上一板卷企业停产拖累，当地样本企业整体产量小幅下滑。另外据了解，目前当地铝合金锭企业成品库存处在低位，月内甚至有企业反馈依旧欠有下游企业订单，铝合金锭供不应求使得企业更具有议价的权利，企业短单价格由原本的贴水转为普遍在保太基础上平水或升水100-200元不等。随着春节临近，1月铝合金锭产量将大幅下滑。

12月安徽样本铝企采购量9.23万吨，环比增加1.32%

据富宝有色网铝研究团队对当地企业调研数据显示，12月当地样本铝企采购9.23万吨，环比11月增加1.32%，增量多由铝合金锭企业提供。产量增加主要有两个原因影响，一是12月铝铝合金锭企业订单充足，企业为交付订单，对原料需求增多；二是下旬个别企业有备货需求，加大了废料的采购量。

然而据了解得知，企业采购量虽有增加，但行业内卷严重，当地铝合金锭企业较多，且近两年入驻的多为大企业，竞争激烈，废料实际成交价格多处于溢价状态，尤其是在抢货的阶段，当地个别企业甚至可溢价200元收货。废料市场短缺是当地企业的一大痛点，部分企业转向复化锭等资源。按往年惯例，节后产废企业和废铝回收货商入市较晚，预计仍有一段时间的紧缺时期。

12月铝合金锭企业成品排单现象频发，铝企利润修复

12月淡季依旧不淡，铝合金锭企业下游订单延续11月的火爆局面，受下游汽车相关行业订单增多，铝合金锭企业成品去库速度加快，库存处在低位，部分企业甚至出现欠单情况，在此情形下，铝企对成品销售价格把控权增加，短单接货贴水情况明显减少，供应不足支持12月铝合金锭价格逆势上行；企业利润得到修复，但在原料端紧缺情况下，低价货源少，成本处在高位，限制修复空间。据富宝监测数据显示，截止12月底，安徽当地铝合金锭企业平均利润估算值在170.97元/吨，环比11月底增加约52元/吨。

春节临近，企业备货也已接近尾声，据调研了解，池州、滁州、淮北等多地企业本周结束就开始放假停收，节后开工时间普遍暂未确定，预计最早也要到初八开工，尤其是一些中小型企业，开工时间还要根据原料收货情况酌情延后。春节假期影响下，预计2025年1-2月份安徽地区样本铝企开工率、产量、采购量均有所下滑。

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