报告品种：螺纹钢

2025年1月份，部分地区钢厂废钢冬储目标提前完成，例如华东地区主导钢厂年后废钢三连跌，累积跌幅达到110元/吨，且废钢价格在冬储逻辑松动的背景下，电炉成本也持续松动，华东电炉谷电成本已经跌至3150元附近。随着时间临近农历新年，独立电炉钢厂的大规模停产检修也将逐步启动，目前电炉钢厂生产经验情况如何？各地区停产比例有多少？何时电炉厂将进入加速停产期? 针对以上市场关心的问题富宝废钢对此进行了专项调研。

一、电炉钢厂调研样本情况

本次富宝电炉停产调研总计调研全国独立电炉厂121家，其中华东地区32家、华北地区10家，东北地区8家，华南地区28家，华中17家，西北2家，西南24家，样本方面基本覆盖了全国各主要区域的主流电炉钢厂。本次调研样本内独立电炉总产能为10868万吨。

二、调研结果

2025年1月中旬，富宝废钢团队调研了全国范围内独立电弧炉钢厂总计121家，目前已经处于停产状态的电炉钢厂为35家，占比29%，处于停产状态的电炉钢厂较去年同期（农历）增加8家。与去年相比，进入农历年底，政策处于空窗期，成品材在季节性淡季需求表现不佳；废钢则在“反向开票”背景下，钢厂废钢到货持续处于高位水平，部分区域主导钢厂提前完成废钢冬储计划，这些因素共同导致废钢价格重心持续下移，独立电炉企业节前生产积极性减弱。

从电炉钢厂停产放假时间上看，目前已停产/放假的电炉钢厂35家，占比29%；仍不确定时间的20家，占比17%；不停产的6家，占比5%；从具体时间看，在25年1月期间停产的电炉钢厂数量最多，为53家，其中1月15日电炉停产的数量最高，当日有15家电炉厂停产。此外，春节期间被调研钢铁企业多数废钢均表示不停收，其中表示不停收的钢厂占比为65%。

根据富宝废钢历史调研数据显示，独立电炉钢厂2023年春节前停产高峰在1月5日后（农历腊月十四， 停产比例达到了达到了65.5%），2024年春节前电炉停产高峰时期在1月底2月初（农历腊月廿三，前后停产比例达到60%以上），2025年春节前电炉停产高期届时将在1月15日前后（农历腊月十六日前后，停产比例达到60%以上），电炉钢厂停产放假将进入高峰时期，从农历时间看，2025年电炉春节电炉整体停产高峰期相较于2024年偏早一周左右的时间。

三、调研观点总结及后期展望

年后，华东主导钢厂价格持续下跌，至今已经累积下跌160元，根据废钢废钢团队调研统计，主导钢厂到货量，车运和船运还有基地构成比例大概是50%、35%、15%。其中船运和基地的组织直接进车间卸货，车间消化不掉了就堆料场。目前调研了解下来，华东的基地都是加大清库的状态，一方面主要是因为前面的反向开票影响，另一方面则是对年后行情的谨慎，这两方面因素共同导致华东大厂到货一直居高不下。目前其日耗1.75万吨，库存88.4万吨，库存已经直逼22年历史高位水平。

此外，根据富宝废钢团队对华东区域废钢基地的调研了解，据悉市场工人大多会在下周尾（1月17日前后）左右陆续休假返乡，所以一些钢厂的直属基地本周就开始逐步停收废钢毛料，而一些钢厂也觉得在年底本身后期供应就会季节性下滑，继续延续下跌操作意义也不太大，并且现在到货除了华东某主导钢厂外其它钢企到货量也不算很大，综合以上，一方面独立电炉企业在1月15日，也就是月中将迎来集中放假高峰期，一方面废钢基地工人也将在本月月中之后逐步放假回家。因此，月中这个时间节点预计将成为短期行情的分水岭，届时废钢市场将逐步进入供需两弱的节日放假氛围，预计进入下周废钢跌价面积和幅度都会同步减少。

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