报告品种：白糖

广西2024/25榨季生产于11月8日正式拉开帷幕，截至昨日已开榨60天。泛糖产业研究12月9日发布的第2次估产报告认为2024/25榨季广西甘蔗入榨量为5250~5300万吨；产糖率为12.8%，产糖量区间为670~680万吨：

近1个月来，广西各甘蔗主产区遭遇了中度至特重度干旱，对食糖生产产生较大影响，泛糖产业研究通过线上+线下相结合的方式展开产区调研，深入了解产区的最新动态，并修正食糖产量的评估。具体情况如下：

一、12月产糖量和产糖率为近10个榨季同期最高

截至12月31日，2024/25年榨季广西已有74家糖厂开榨，同比持平；累计入榨甘蔗2148.18万吨，同比增加599.63万吨；产混合糖275.14万吨，同比增加89.5万吨；混合产糖率12.81%，同比提高0.82个百分点。其中，12月单月产糖223.9万吨，同比增加45.64万吨。

12月的单月产糖量和产糖率都为近10个榨季以来最高峰值。

数据来源：广西糖业协会、data.hisugar

二、甘蔗砍收进度过半，面积增长无法弥补单产下降

自10月中下旬以来，各蔗区的气象条件总体有利于甘蔗砍运工作。根据泛糖产业研究调研数据，截至1月8日，全区大部分糖厂的甘蔗砍收进度已过半，进度区间48%~60%不等，其中桂南地区砍收进度快于桂中北地区。糖厂集中收榨时间为2月下旬至3月下旬，整体进度较上年略有提前。

持续性干旱造成甘蔗单产大幅下降，糖厂预计甘蔗入榨量较榨季初期的预估减少10%~15%，全区平均单产或降至约4.2~4.3吨左右。结合对种植面积的增长评估（增70~80万亩），我们调减广西2024/25榨季甘蔗入榨量至5000万吨左右，较上榨季减产约120万吨。

三、或迎来历史最高产糖率

据广西糖业协会数据，广西最高的产糖率记录为2019/20榨季的13.11%。截至12月31日，全区累计产糖率达到了12.81%，同比增加了0.82个百分点。根据调研信息，桂北糖厂的产糖率多在13%以上，甚至达到14%的历史极值水平，远高于崇左地区糖厂的产糖率。

综合评估后，我们将2024/25榨季的广西榨季累计产糖率将调升至13.2%，同比增1.12个百分点。

数据来源：广西糖业协会、data.hisugar

四、2024/25榨季广西产糖量预估

综上，我们预计广西2024/25榨季产糖量区间为650~660万吨，较上期估产下调约20万吨，较上榨季增产32~42万吨。（注：后期将根据产区天气情况持续修正。）

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