报告品种：螺纹钢

调研背景：目前已至农历年底，市场交投氛围慢慢降温，市场价格波动幅度减小，短期内难有大涨大跌现实行情会出现；叠加反向开票2025过渡年各地方及再生资源企业纷纷接到相关通知，市场后续将如何发展？今年废钢冬储产业链上下游操作如何？笔者把近期市场调研的一些情况整理如下。

废钢基地A：目前所供应的本省钢厂基本已完成相关冬储计划，当前采购目标还是以满足日耗为主，现在货场内库存基本维持不高，近期因为反向开票等一些原因收货量反而有些许增多，一般剪料和压块多加工好了直送终端，好料类似于优重和工地废钢等可能囤2000吨左右等待年后初八到元宵之间再趁着钢厂补库再送。目前对反向开票还是处在一个观望状态，对于货场后期可能存在供应被压价，但还是以价高者得为主。

废钢基地B：周边电炉厂需求量一般，今年冬储也没有太多的量出来，合同量也比往年更少，基本上了解到的电炉厂库存都是1-2万吨左右。现在钢厂降本增效也让一些差料进厂，扣重和质量也比较严格。反向开票虽然地方也下发了相关通知，但是对于500万的额度以及3月份汇算清缴相关问题还是处于保留态度，看看其他企业怎么对待。

废钢基地C：对于2025年3-4月还是有一定的期待的，重要会议的召开带来宏观利好消息的不断发布是有较大可能，预期端会相对较好。但是对实体来说，现在产能过剩以及市场产品同质化问题较为尖锐，终端钢厂生产销售也不是特别好，回款也慢了许多，现在主要还是想合作一些回款质量好的，现金为王，保证健康的现金流走一步看一步。

废钢基地D：最近热点还是反向开票，但是因为2025年说是过渡年，从成本端核算还是升高了不少，一些实施比例和要求比较多，虽然反向开票可能在成本核算上相比核定征收现行状态下相对增加成本更少，但是额度以及汇算清缴的限制风险也会比较大，两者相比也需企业自主选择。

贸易商E：目前基本上各个货场囤货都不是很多，价格也相对透明化，波动不大，2025年的一季度可能还会是2024年四季度的延续，实际价格不会变化很大。但是反向开票增加的成本可能最后还是供货商承担，实体价格可能会因此下降30-40元/吨左右。

总结：目前冬储基本都已完成，废钢需求在短时间内也难有起色，对于废钢价格难有提振作用，年前行情以小幅震荡为主。对于2025年展望基本行情运行逻辑不会有太大变化，强预期和弱现实的博弈还会继续进行下去，无论对废钢基地还是终端钢厂来看，挑战依旧还在。并且因为反向开票的深化实施，各地方及再生资源公司对于相关操作及认定还是存在一定出入，但可预见的是，行业仍在不断规范中前行，如今存在的问题或许只有在摸黑探索中不断解决，时间会给真正的答案。

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