报告品种：PVC

12月份，国内PVC市场价格反弹乏力，仍维持低位震荡运行为主。月内PVC期货价格震荡运行为主，受制于供需基本面较差及市场依旧缺乏信心等因素，反弹空间并不大，现货市场多跟随期货波动而调整，价格高低不一，贸易商出货以实单商谈价为准。PVC企业来看，月内PVC检修企业不多，整体开工率有所提升，加之库存依旧偏高，整体供应量依旧充足，PVC企业多根据市场波动以及自身盈利情况调整报价，报价波动范围不大。下游需求来看，在房地产未有改善的情况下，下游需求依旧低迷，制品企业开工不高，接货多保持低价刚需为主，观望情绪仍在。截止目前，国内PVC市场价格报盘基本维稳，个别料窄幅松动，电石法5型料主流参考4930-5180元/吨左右，乙烯料主流参考5120-5500元/吨。

那么，接下来的PVC市场将是怎样的呢？下面我们来简单分析一下。

供应方面

25年1月份来看，除去个别企业降负荷以及停车，PVC企业中暂无计划检修企业，因此PVC企业开工率仍有提升预期，供应量依旧充足，加之库存消化较为缓慢，整体供应面压力仍在。

需求方面

1月份，存在春节假期影响，多数下游制品企业将停工，只有少数下游制品企业低负荷运行，因此国内PVC需求面仍有下降预期。另外出口方面，受到假期影响，出口效率以及国际需求也有放缓，1月份出口环比仍有下滑风险。综合来看，1月份需求依旧低迷，且有进一步减少预期。

成本方面

原料电石价格虽有回落，但PVC成本依旧较高，PVC企业仍保持亏损状态。1月份，国内PVC企业暂无新增检修，对原料电石需求提升，电石价格将挺价运行，故PVC成本面仍存一定支撑。

库存方面

1月份来看，无论是PVC市场贸易商还是下游制品企业，对PVC货源采购速度放缓，且维持谨慎态度，社会库存以及企业库存方面有累库风险，库存压力依旧存在。

心态方面

通过金联创调研，对于1月份的PVC市场业内人士看法不一，一方面认为仍将延续清淡氛围运行，另一方面，认为可能会有低位反弹的可能，即2025年开门红，但受制于基本面较差反弹力度不大。

综合来看，后期PVC成本面仍存支撑，但在供需基本面依旧较差以及出口利好并不显现的情况下，预计1月份国内PVC市场价格波动空间不大，但也不排除有低位窄幅反弹的可能，仍需关注春节假期前的市场氛围以及期货面的波动。

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