报告品种：鸡蛋

一、调研背景

广州槎头蛋品市场、东莞信立农贸市场是华南地区主要蛋品交易流通市场。也是全国最大的鸡蛋流通集散地之一，辐射区域能达到珠三角以及临近省份，因此对这两个市场调研有重要意义。

本次主要对鸡蛋贸易商进行调研，以摸清其走货情况、对产能了解情况以及对后市的看法，以此为行情判断提供帮助。

二、调研时间及路线

时间：2024.12.7-12.8

地点：广州槎头蛋品综合批发市场、东莞信立农贸市场

三、基本面概况

1、基差处于历史高位，支撑近月蛋价

目前鸡蛋走货量尚可，鸡蛋产区流通库存下滑，叠加近期天气降温幅度较大，增加了鸡蛋保存天数，也加大了贸易商议价的底气。有效支撑了现货价格，鸡蛋现货价格相较与期货价格坚挺，鸡蛋基差处于历史高位，有效支撑了近月期价。

2、祖代鸡种源问题，蛋码偏小影响供应

根据调研反馈情况，由于近三年没有从国外引进祖代鸡，种源问题影响，今年普遍存在蛋码偏小问题，影响部分供应，也是今年现货价格相对坚挺的一个原因。

3、利润刺激，养殖端补栏情绪较好

饲料成本占总成本的70%以上，是决定鸡蛋价格的主要成本。其中，玉米和豆粕是鸡饲料中能量和蛋白质营养的主要构成原料，分别占全价料(蛋鸡料)的60-65%和20-25%；玉米和豆粕价格今年表现比较低迷，导致蛋鸡饲料价格较低，养殖利润表现较好，产区养殖户补栏情绪高涨，鸡苗价格处于历史高位，增加了后市供应，压制远月期价走势。

4、远月产能压制蛋价走势

根据蛋鸡养殖周期，一般鸡苗补栏后4个月开始产蛋，5-8个月后达到产蛋高峰，8个月后达到可淘汰的阶段，按照17个月淘汰来推，当月蛋鸡存栏量=上个月蛋鸡存栏量+4 个月前鸡苗量-17月前鸡苗量。根据钢联数据推演，12-3月蛋鸡出栏依次为12.0881亿羽、12.0992亿羽、12.0913亿羽、12.0847亿羽。从图中可以看出产能处于近年来高位，压制远月蛋价走势。

四、行情看法

根据调研情况，普遍反映由于祖代鸡种源问题，导致产蛋码小，产蛋率低，缩减部分供应，预计年前现货价格坚挺，进而支撑鸡蛋近月期货价格。由于养殖利润较好，市场补栏情绪浓厚，预计远月供应宽松，压制远月期货走势，鸡蛋市场仍将持续近强远弱的正套逻辑。

五、调研纪要

地点：广州槎头蛋品市场

贸易商A

走货情况：现在贸易量减少很多，只保留精品蛋贸易，一天大概两挂车。

对产能看法：目前综合来看，全国蛋鸡的主产区都是在扩栏的，只有黑龙江和吉林是减栏，并且有些原来的栏位进行了改进改为H栏，是变相的扩栏。

其他情况：认为今年蛋价比较高的原因是产蛋率问题，近三年没有从国外引进祖代鸡，导致产蛋率下降。因为订不到鸡苗，很多大的鸡场在今年6月份是换羽。今年鸡蛋个头存在不大的情况，蛋重因为种源问题，往年食品厂是要47码蛋，今年41码以上的就要。

地点：东莞信立市场

贸易商B

走货情况：一天一挂车，品质为普通蛋。

后市看法：年后蛋价看回落，种源问题导致产蛋问题。当价格倒挂，有价格优势时，周边城市会来东莞调货。

贸易商C

走货情况：每天量不大，一挂车，主要走精品蛋。

对产能看法：觉得是真实产能并没有那么大，现在的蛋价高确实是产能不足，需求上没有变化。

后市看法：认为产能宽松如果属实，节后蛋价会比较低，但根据现在的情况来看，其认为产能有问题，年后价格不会太低。

贸易商D

走货情况：每天大概走五挂车，代销粉蛋为主。

后市看法：认为年后价格较低，如果预期实现，年后会存冷库蛋。

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