报告品种：原木

江苏太仓地区作为木材集中地，其生产、采购策略变化对全国木材市场有着举足轻重的影响。木材企业作为产业链中的关键环节，其健康发展对于整个市场稳定至关重要。

木材冬储主要有两个原因：从需求来看，年底是建筑行业，包装，家具制造行业等木材需求行业的生产旺季或者为来年生产提前规划的时期，会加大木材采购量，原木加工厂为了满足这些客户订单需求而备货。比如建筑工程可能会在年底赶工期或者进行内部装修需要大批量材料，为预防原材料供应不及时，会有一部分的囤货。

从价格来看，原木价格可能受到多种因素的影响，比如贸易商惜售，港口库存供应情况等。加工厂考虑到年初木材价格可能会上涨，以及原木年初价格的不稳定性，年底备货可以锁定相对较低的成本，以保证一定的利润空间。

调研具体情况如下：

贸易商A： 集团公司主营业务进口原木贸易，目前加工厂普遍冬储情绪不积极，贸易商也大同小异，主要看价格，价格不合适拿货意愿也不强。今年口料市场没有起色，出口明年有政策考量，加工厂怕波动大，建筑目前只能维稳很难像以前一样有大支撑，所以今年行情波动小。

加工厂B：工厂设在太仓武港码头，厂内共有11套锯，主营巴西进口桉木，长三角地区最大的桉木加工基地，一个月消耗1-2万方桉木，生产阻燃板、垫木包装等。去年过年期间有存货但是非目的性囤货，是之前超出的采购计划没有消耗完毕。今年不打算囤货，因为从这几年整体来看，年初工厂的资金都上不来，所以订单的进度会减慢，没有太大的消耗量，冬储对于没有需求的情况下是不必要的。对上半年的行情也是不看好。

加工厂C：工厂设在扬州江都港，厂内4套锯，主营辐射松、花旗的工地口料加工销售，年成品加工量在4-5万方，目前厂内仅有1套锯开机。去年冬储原木1500方左右，今年2月开年太仓4m中A辐射松原木价格一度从900元/方下跌至4月的800元/方，主要是没有需求所以冬储反而导致亏损，加之今年行情惨淡收益甚微，临近年底还有很多账期即将到期，资金压力下不再打算进行冬储。

调研总结：

我们认为，今年江苏地区木材行业冬储情绪并不积极。具体原因如下：

1、加工厂普遍担心市场行情波动大，尤其是明年出口政策的不确定性，导致加工厂在冬储时持谨慎态度。

2、房地产行业的不景气，建筑用木材需求减少，导致木材加工厂对未来市场需求的预期降低，同时如果市场需求未能如期恢复，加工厂将面临库存积压和资金回笼困难的问题。

3、木材加工厂的运营成本包括人工成本、设备折旧、电力消耗等，在这些成本加上回款压力下，资金不够充裕。

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