报告品种：聚丙烯

分析导读：

2024年12月2日-6日，隆众资讯组织山东聚丙烯市场考察走访，期间对包括裕龙石化、京博石化、汇丰石化以及下游改性多家改性厂等共计11家企业进行调研、访谈，深入了解山东地区聚丙烯行业供需现状、贸易情况、以旧换新政策对聚丙烯行业的影响情况。

一、山东区域聚丙烯市场发展现状

1、山东区域聚丙烯市场供应情况

随着国内产能的不断投放，山东省聚丙烯产能在2024年底增长至600万吨以上，占全国总产能的13.5%，成为聚丙烯产能第二大省份，仅次于浙江省。其聚丙烯产品主要销在山东省、京津冀地区销售，部分经港口发往华东/华南地区。当地市场也有外地货源流入，主要以西北地区煤化工货源为主。

数据来源：隆众资讯

本次走访活动主要拜访6家聚丙烯生产企业、3家改性工厂、2家销售公司。

A公司当前开工率80%左右，聚丙烯二线40万装置11月底因故小修后已经重启，其他条线暂无检修计划。现阶成交较上周略有好转，下一阶段订单预计仍有回暖的空间；工厂库存窄幅去库，向社会库转移，并未直接被下游消化。长期规划来看，将坚持生产透明料，后期透明料、cpp膜料产量会有所提高。

山东B企业当前满负荷开工产聚丙烯粉料，其产品归中石化华北花销公司统销，为产销分离型企业。长期规划来看，该企业有15万吨/年的造粒装置，但目前暂无造粒意愿，预计未来很长一段时间内仍将生产PP粉为主。

山东C企业当前开工率八成左右，目前聚丙烯装置生产正常，该企业对下游塑编行业供应量不大，客户供应改性企业、纺织无纺布企业为主。长期规划来看，企业将利用单套装置产能小，船小好调头的优势，对聚丙烯专用料市场进行研发。

山东D企业是一家主要从事聚丙烯树脂、热熔胶树脂、碳五石油树脂、DCPD树脂、碳五加氢石油树脂生产及销售的中型化工企业，产品聚丙烯主要应用于拉丝、纤维、注塑、无纺布等方面，目前拥有6万吨/年的聚丙烯粉料装置。其装置为间歇法装置，可同时生产多个牌号的PP粉。当前负荷在60-70%，长期规划来看，目前暂无造粒意愿，预计未来很长一段时间内仍将生产PP粉为主。

山东E企业投资建设的4000万吨/年炼化一体化项目，是山东省产业蝶变升级推动高质量发展的重大工程、新旧动能转换的标杆工程。下游配套190万吨/年的聚丙烯装置，分两期实施，一期建设110万吨/年聚丙烯装置，计划12月份投产运行。当前聚丙烯3PP（40万吨/年）开车低负荷运行，丙烯来自炼油装置，受丙烯量少，且纯度不够等原因影响，目前3PP装置开工负荷仅有18吨/小时。上游乙烯裂解装置已经于12于12月10日投产，若开车运行顺利，1PP、5PP聚丙烯装置会陆续开启。

山东F企业山东B企业建设了48万吨/年炭黑、180万吨/年丙烷脱氢、135万吨/年高性能聚丙烯及清洁氢能源综合利用系列项目。当前1PP、2PP正常开车运行，3PP前期停车，计划12月15日左右重启，整体产能利用率在60%左右。该企业目前有产品出口，基本上是通过贸易商渠道出口，出口量维持在5000吨/月左右。

2、聚丙烯改性市场消费情况

2023-2024年度中国改性聚丙烯下游消费结构占比图

数据来源：隆众资讯

山东地区聚丙烯改性消费结构与全国情况一致，下游消费领域集中在家电、汽车、电子等方面。对比2023-2024年中国改性聚丙烯下游消费结构来看，汽车家电依然是两大消费领域，占比超过50%，因此两大领域发展对改性聚丙烯需求产生较大影响。2024年随着国内改性技术不断提高，以及汽车轻量化、节能环保和家电轻薄化的发展，使得改性聚丙烯在汽车、家电领域的应用日益广泛。且在依旧换新政策的提振下，2024年汽车、家电在改性聚丙烯下游消费占比中均呈现稳中有增趋势。

二、山东地区聚丙烯市场展望

1、山东地区聚丙烯供应端发展概况

2024年，山东省新增聚丙烯产能包括：金能化学（90万吨/年）、金诚石化（30万吨/年）、裕龙石化（110万吨/年）、利华益维远（20万吨/）,总计250万吨/年，远高于产全国产能增速。

目前新增产能来看，金能化学两条产线已经达产，金诚化学其中15万吨/年的一条生产线短暂开车后进入停车状态；裕龙石化3PP（40万吨/年）产线维持开车状态，1PP（40万吨/年）/5PP（30万吨/年）等待上游装置平稳运行后陆续开车；利华益维远外采粉料试车后进入停车状态。

2、山东地区聚丙烯市场流动发展趋势

受产能扩张影响，未来半年内，山东区内的供应自给率将得到大幅提升，受消费限制，西北调入资源将会出现明显减少。且受供应压力影响，部分沿海企业依靠自身便利的港口条件，除去区域内销售资源外，将向华东、华南等需求大区流动。同时部分生产企业和销售公司也将积极开拓出口市场，以弥补国内需求的下滑。

三、山东省聚丙烯市场展望

受聚丙烯市场扩能影响，山东省聚丙烯自给率大幅提升，部分调入资源减少。而下游制品产业在国内振内需、促外贸的带动下将会有较好的需求增速，尤其新能源企业、家电等行业，将会对聚丙烯共聚以及改性企业起到较好的提振。

山东省内家电、汽车、医疗、板片材、日用品、包装膜等产业预计仍将保持增速，而型材、管材等领域增速放缓，主要是面临房地产结构变化的影响。

四、中国聚丙烯未来市场发展展望

1、未来聚丙烯市场供应展望

数据来源：隆众资讯

12月裕龙石化110万吨的产能将正式投产放量，山东及周边市场或将率先承压。内蒙古宝丰一期年产50万吨的装置投产后短暂停车，预计将于15日重启，综合来看，12月份伴随着新产能放量及检修装置重启，聚丙烯供应或呈现大幅增量态势，产量预期增量超10万吨。供应端压力或将在中旬后陆续显现。预计12月聚丙烯产量或环比上升9.81%达到315万吨，产能利用率环比上升2.27%至76.76%。供应或在12月下旬陆续回归，聚丙烯12月产量有望上升至年内峰值。

2、未来聚丙烯市场行情展望

国内聚丙烯市场价格走势预测

数据来源：隆众资讯

2025年来看，聚丙烯供需矛盾加深，尤其是二季度需求淡季叠加新产能释放，或将加剧市场供需矛盾，对价格形成压制。短期内可预见的下游需求与房地产行业关联度较高的行业持续疲态，需求增量预期偏弱，国内消纳能力不足导致内部竞争激化，倒逼聚丙烯持续走低。

长期来看，聚丙烯价格从宏观、供需平衡、成本及产品差异化发展等影响因素来分析，预计整体趋势呈现窄区间小幅走低趋势，核心原因是原油的影响，及供需矛盾的周期性变化。2027年后扩能预期逐渐放缓，供应端压力缓解，市场有望出现短暂回暖。

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