重点关注

合成橡胶、铁矿石合成

橡胶：短期震荡运行，下方有支撑。盘面交易逻辑逐渐从丁二烯定价转为丁二烯与橡胶板块共同定价。伴随丁二烯以及顺丁现货价格阶段性有所企稳反弹，并且20号胶与顺丁橡胶价差明显增加，多头交易顺丁橡胶替代需求增加从而加工利润好转的逻辑，因此盘面的支撑逐渐增强。后续主要关注顺丁橡胶的库存指标对当下的交易逻辑进行证实或证伪。中期由于丁二烯以及顺丁自身供应均较为充裕，估值偏高后或有回调预期，因此中期以宽幅震荡对待。

铁矿石：供给扰动与宏观预期支撑，短期回调有限。近期市场对于重要会议预期依然较高，盘面价格偏强运行。此外，在供需层面，近日关于海外矿企的产运情况消息不断，也使得挺价情绪较为浓厚。具体来看，巴西最近一周发运量出现骤减，主要由于淡水河谷面临着工人抗议和港口检修的负面影响，澳罗伊山因检修、加拿大冠军铁因铁运相关设备的事故而均出现对外发运的下降。供给扰动和宏观情绪目前对矿价形成一定支撑力度，但这些目前还不足以扭转铁矿宽松的基本面。我们认为短期价格回调有限，但中长期依然警惕估值回落风险。

所长早读

美国11月通胀数据符合预期

观点分享：12月11日，美国劳工统计局公布，美国11月CPI同比增长2.7%，前值为2.6%；11月CPI环比增0.3%，10月的前值为0.2%，为今年4月以来最高水平，两者均符合预期。11月剔除食品和能源成本后的核心CPI同比增长3.3%，与10月持平，符合预期；11月核心CPI环比增0.3%，前值和预期值均为0.3%，这是核心CPI环比连续第四个月上涨0.3%。CPI数据公布后，掉期交易员加大了对美联储在2025年底前降息的押注。现在的预计是，届时将累计降息87个基点，这意味着美联储下周降息25个基点；2025年还将再降息两次左右，每次25个基点，这比美联储官员在9月份最新的季度点阵图中提出的四次要少。芝商所Fed Watch工具显示，市场押注12月降息的可能性由数据发布前的86.1%增至96.4%。知名财经记者Nick Timiraos表示，美国通胀回落进展在11月停滞，CPI上涨至2.7%，表明降低价格压力的道路依然坎坷，通胀走强对特朗普新政府和美联储构成挑战。

今日早评

黄金：价差波动白银:震荡回升

铜：美元回升，限制价格上涨

铝：横盘震荡

氧化铝：海外现货价格回落，带动国内期价下跌

锌：高位震荡

铅：上方空间承压

镍：震荡运行

不锈钢：深跌存在难度，基本面有待修复

锡：回到震荡区间

工业硅：弱势震荡格局，关注市场情绪

多晶硅：报价探涨，但实际成交偏弱

碳酸锂：成交缩量，偏弱震荡延续

铁矿石：会议预期支撑犹存，宽幅震荡

螺纹钢：政策提振，偏强震荡

热轧卷板：政策提振，偏强震荡

硅铁：宏观情绪提振，提涨震荡

锰硅：原料端报价上涨，偏强震荡

焦炭：事件驱动，宽幅震荡

焦煤：事件驱动，宽幅震荡

动力煤：需求疲弱，跌势延续

玻璃：市场稳中偏弱整理

对二甲苯：中期趋势仍偏弱

PTA：短期有反弹，仓单持续增加，1-5反套

MEG：低库存，偏强震荡市，1-5正套

橡胶：震荡运行

合成橡胶：短期震荡运行，后续关注库存情况

沥青：成本上扬，窄幅震荡

LLDPE：暂时是震荡市

PP：现货下跌

烧碱：现货下跌，但期货不宜追空

纸浆：震荡运行

原木：窄幅震荡

甲醇：偏强运行，关注02多配机会

尿素：短期震荡运行

苯乙烯：基差偏强，短期震荡

纯碱：市场无明显波动

LPG：跟随成本小幅偏强

PVC：低位震荡

燃料油：夜盘强势延续，暂时或有支撑

低硫燃料油：小幅上涨，外盘高低硫价差走阔

集运指数（欧线）：弱势确立，远月加空

短纤：短期震荡市，关注宏观因素扰动

瓶片：短期震荡市，关注宏观因素扰动

棕榈油：延续调整势头但产地暂无明显利空

豆油：继续受大豆价格疲软影响

豆粕：美豆温和收涨，连粕低位震荡

豆一：震荡为主

玉米：关注收储政策

白糖：震荡偏强

棉花：震荡下行

鸡蛋：维持正套

生猪：需求预期落地

花生：关注油厂收购情况