七禾网6、基本面分析存在诸多不确定性，尤其是“供需平衡表”模式在疫情后几年遭遇很大挑战。您讲到您也在交易苹果这种小品种，国内小品种很容易被大资金控盘，您是怎样平衡基本面和资金面信息？

闫怀瑾：怎么样平衡基本面，往往一波极端的行情，它是对资金控盘也好不控盘也好，我们只要在过程中没有伤到自己，对我们后面来说也是大的一个机会，重点就是一定保护好自己账户安全，在极端行情面前，基本面短期可能是失效的，但长期一定会回归。

七禾网7、如果基本面信息及时性、准确性影响很大，如何保证能够第一时间获取这些信息，是否需要经常实地调研，或与产业链合作有稳定的信息渠道？

闫怀瑾：我们公司就在产地，几乎周周都会安排人到市场调研。很多信息需要时间跟实践去考证它的真实性，有效性。我现在参考的一些数据信息都是身边的人证实过的，在这基础上我再做投研判断。对于农产品来说，往往这些一线的产地信息就是最重要的，它的门槛不是很高，就是需要勤快的去跑去跟进。

七禾网8、您指出“通过供需平衡表及经济情况变化来对未来供需的预判”，在期货交易中，有时候供需并不能及时体现在盘面上，导致账户出现浮亏，这时候您会如何处理？也就是您对“扛单”怎么看？

闫怀瑾：最近账户也有一些浮亏，有时候节奏很重要，你看对的东西可能节奏踩不准，即使看对了，你也拿不到变现那一天。但是我觉得从开始做一笔交易起，如果一两个月都没有反应你的观点，也就是你的看法没有在盘面上及时变现的话，那么就可能是你思考的有问题，要么就是节奏踩早了。

所以扛单也分挺多种情况，一个是我很明确觉得我当下的逻辑正确，目前还没有接触到新的逻辑可以说服我，让我去砍掉这个单子，这种情况即使有浮亏，我也持仓很自信。但一旦驱动逻辑发生改变，证实了我过去的看法是有问题的，那我就会很果断的砍掉，重新找新逻辑。

七禾网9、主观基本面交易经常带来账户资金波动较大，我们从仓位管理、资金管理以及止盈止损三个方面，谈谈您是怎样做风控的：在单个板块、单个品种上，资金配置比例是多少？以及单品种最大可能的损失占本金的多少？止盈止损设置标准是基于什么逻辑设定的？

闫怀瑾：我现在没有很严谨的一套做风控的规则，但是身边有很多认识的比较优秀的交易员都有自己很严格的做风控的一套逻辑。所以风控这块我觉得是我未来要去学习的地方。

各个品种上的资金配比，我觉得就是看当下的机会选择。机会好的，仓位配比就会高一点，遇到比较确定的行情，我甚至会把其他的无论在亏还是在赚的都平掉，主做那一个品种，总仓位最高84%，单品种最多60%。

七禾网、那止盈止损设置您有什么逻辑吗？

闫怀瑾：止盈止损一个是看逻辑变化，一个是看技术，技术其实我看的也不多，我技术主要就是用来做止盈止损的，一个是看RSI，一个是看MACD。前天我止损铜，我其实已经感觉这个品种在我心目中亏到我的极限了，但是它的RSI离20还有空间，我觉得我是不能够接受它RSI到20带给我的亏损，所以我就砍掉了。

七禾网10、您技术分析主要是分析哪些指标？是作为交易的进出场使用吗？

闫怀瑾：我会作为进出场使用，我就比较简单，RSI80以上不做多，RSI20以下不做空。我刚开始接触期货的时候，在平台上先用虚拟盘跟人家在抖音做，我有去试验过，准确率可能确实很高，但我也赚不到钱。可能就是没学会，但是用技术事后总结总能说得通，所以目前我只能通过技术去规避一些风险。

七禾网11、您表示要“把自己看到的争取变现”，这里指的看到是什么？交易机会还是交易方式？

闫怀瑾：主要是交易机会，比如盘面跟现货偏离太多的时候，比如有些问题大家还没有意识到的时候。我会先看看能不能说服自己，再把这个想法告诉身边的人，如果他们无法说服我的话，那我觉得我就看的挺对的，不管别人怎么样，我就先扔上几手。

七禾网、那你获得信息之后，你还需要代加工吗？

闫怀瑾：其实市场所有信息都是公开的，我能看的信息大家都能看到，只不过每个人对信息的理解和处理不同，所以得出的结论也都不一样，但重要的是要不停总结正确的经验。

七禾网12、我们看到您也曾经投资过港股，就您来看，股票与期货投资最大的区别在哪里？未来是否还会考虑参与股票、外盘等投资？

闫怀瑾：我觉得股票跟期货完全不一样，股票要比期货更复杂一些，它涉及的东西太多了，一个是它最基本的公司的财报，再就是这个行业未来的走向，又是国际形势，又是国家政策，我觉得太多了。有时候跟那些消息跟的就很累，很牵扯精力，最后你判断的也不一定对。

所以我现在股票其实就只做腾讯跟美团，今年国庆的时候还喊我香港的朋友用他的港股帮我开了一些腾讯，相当于做一点配置。我想的就比较简单，我身边的同学大多数都在各个大厂的做IT，他们就是做人工智能研究的，都在去投产一些新项目，但是你说他们投产落地，能变现的有几个？

人工智能现在新项目特别多，包括我之前就职的IT公司，研发部门也在做人工智能方面的新项目，但是目前我了解到能投产变现的，并且具有市场竞争力的产品很少。但我觉得腾讯目前是做的不错，有护城河，盈利能力强。这是我愿意坚持持有几十年的公司。

七禾网13、我们看到您之前的工作是IT，现在做的是主观交易，是否做量化交易能够发挥您之前的职业优势？

闫怀瑾：我从来没有去跟过量化项目，从头到尾的去做一个这样的项目，所以我也不能随意去评价量化。但我觉得如果未来这个是趋势的话，我肯定是要去学习一下的。

他们用到的肯定也是人工智能、机械学习。我觉得现在所有的人工智能都是在用这个去做。因为我没有看到它这个模型具体是怎么训练的，它训练出来精度有多少，它放到哪个品种上跑出来最后数据是怎么样的。我从来没有一步一步去看过，所以我不好去评论这个东西，但目前我了解到的只有少部分做的很好，数据来看去年做量化的私募盈利整体应该不是很好。

其实这个技术是好用的，但是现在我觉得把这个东西做好挺难的。

七禾网14、您对量化交易以及现在逐渐开始在交易圈应用的人工智能怎么看？

闫怀瑾：我觉得各有利弊，量化的话，去训练一套模型，一套好的模型它可以适用于多个品种，但你要让人去研究一个品种很费劲，这就大大减少了人在这上面的精力，而且它好的盈利模式比较好复现。我用同一套模型能在某个品种上做到盈利，那类似的情况它大概率也会做出正确的判断。如果是人，同样一波行情，你今年遇到是这样的一个反应，你可能明年再遇到相同的情况做出的判断可能不一样了。

我还是对人工智能在金融领域的运用不是很了解。但我觉得不同行业的人工智能底层逻辑都是特征学习。我之前是做医学方面的，它要学习的内容类别明确，真实性强，顶多就是数量上可能有些欠缺，导致最终模型训练结果不好。但是金融领域提供给模型学习的数据如何筛选，如何提取有效的特征？什么是有效的特征，我目前没有接触过相关项目，所以我也很好奇，后期有机会会多多学习。

七禾网15、您似乎对苹果、油脂油料情有独钟，期货市场现在也有几十个品种了，您挑选品种的依据是什么？

闫怀瑾：依据是做逻辑能捋顺畅的品种。我不熟悉逻辑的品种，稍微有点波动，我就拿不住了。

七禾网、那您刚谈到的股指是什么依据呢？

闫怀瑾：因为我最近在关注上海的房地产市场，有一点想买房，所以很关注政策变化。所以当926政策出之前，我是比较犹豫的，因为我觉得它虽然是利好的政策，但是我对经济的未来走向是没自信的，所以在股指开始涨的时候，我没做，但是身边的人都去做股指了，都说做了点股指。但我没做，后来有一天是回调了，回调别人又喊我做，我还是没做。然后到了9月27日，9月27日一开盘股指就开始涨，那个时候我就不管三七二十一，我先做上，因为我觉得一是趋势出来了，趋势一旦出来，短期国家的意志会很强大，我觉得这是大势所趋，就先做了些试水。再就是可能短时间，因为我单子一开进去，它短时间给我拉出了浮盈，所以坚定了信念。国庆之前的最后一天，收盘就放假了，我股指是那天走的，全走了。