重点关注

不锈钢、纯碱

不锈钢：基本面仍有压力，但深跌存在难度，钢价或区间震荡。地产竣工面积受到前期新开工负增长的拖累，以地产后周期消费居多的不锈钢品种需求承压。尽管以旧换新政策给予终端家电和汽车产销增速提振，但是不锈钢消费属性极为分散，对需求总量的提振比较有限。就短期而言，前期供应弹性释放后，库存处于历史高位，需求淡季的消化能力有限，负反馈的压制尚未完全结束。不过，受印尼自然因素的影响，镍矿溢价表现相对坚挺，成本或给予镍铁价格支撑。上游镍铁厂与钢厂的利润均表现承压，不锈钢价格深跌亦有难度，预计钢价维持区间震荡运行。

纯碱：短期偏弱，中期震荡市。短期由于玻璃市场持续偏弱，对纯碱采购不积极，普遍较为谨慎，纯碱需求不振。在供应端7月以来纯碱供应端未出现较大规模持续减产，而远期预期新增供应压力一直存在，近一段时间以来纯碱供需两端都有利于空头，近期现货价格下跌、纯碱厂家库存抬升。当然我们也要看到市场即将进入到8月，资金端将要逐步考虑移仓，而8月市场从历史情况看，往往容易出现供应端集中检修，因此未来可能会出现阶段性好转。从长期趋势看，纯碱供应端出现扩张趋势、厂家库存处于历年同期略偏高位置、当前厂家仍有一定利润，长期趋势下仍然有压力。

所长早读

市场开始关注“哈里斯交易”

观点分享：拜登退选之后，尽管哈里斯尚未正式宣布参选，但投资者已开始关注她可能带来的经济政策变化。与特朗普类似，哈里斯也提倡减税，但她支持的是为中低收入人群减税，而对富人和企业她希望能增加税收；出口方面，哈里斯反对贸易保护主义，希望能促进美国出口；哈里斯在气候与能源政策方面与拜登类似，支持清洁能源发展，加强对石油公司和其他污染企业的监管；她主张降低租房负担，这可能利好美国房地产行业；对AI持有较为谨慎的态度，要求这些工具不会危及美国人民的权利和安全。

今日早评

黄金：高位震荡

白银：震荡疲软

铜：美元指数持续回升，价格承压

铝：持续回落，或考验关键位置支撑

氧化铝：震荡，重心小幅回落

锌：承压运行

铅：进口压制，短期承压

镍：短期承压运行，底部空间清晰

不锈钢：原料成本坚挺，但基本面或限制上方高度

锡：快速下跌

工业硅：关注盘面下方一万支撑位

碳酸锂：现货企稳，仓单压力仍在

铁矿石：供需宽松，弱势震荡

螺纹钢：现货情绪转弱，弱势震荡

热轧卷板：弱势震荡

硅铁：控能耗预期分歧，宽幅震荡

锰硅：黑色板块共振，估值下修

焦炭：市场悲观延续，震荡偏弱

焦煤：震荡偏弱

动力煤：供应小幅收紧，高位震荡

玻璃：下游采购谨慎，心态观望为主

对二甲苯：供应继续增加，单边趋势偏弱

PTA：成本坍塌，外资空单加仓，震荡偏弱

MEG：逢低正套

橡胶：震荡运行

合成橡胶：临近交割，期现回归

沥青：开工再减，稳定缓慢去库

LLDPE：短期偏弱，中期震荡市

PP：市场偏弱整理为主

烧碱：短期偏弱，但下方空间有限

纸浆：震荡运行

甲醇：短期震荡为主

尿素：趋势偏弱

苯乙烯：偏弱震荡

纯碱：现货市场弱稳运行

LPG：跟随成本区间震荡

短纤：现货市场维稳，成交清淡

PVC：震荡下跌，基本面总体偏弱

燃料油：跌势延续，短期成本定价逻辑为主

低硫燃料油：夜盘持稳，高低硫价差小幅走阔

集运指数（欧线）：空头情绪或继续拖累08、10补贴水

棕榈油：马来供需双强价格仍偏震荡

豆油：受美豆和其他油脂走势影响

豆粕：美豆天气担忧&空头回补，反弹震荡

豆一：反弹震荡

玉米：震荡运行

白糖：偏弱运行

棉花：缺乏上涨驱动继续探底

鸡蛋：偏弱震荡

生猪：南北及肥标价差均走扩

花生：逢高抛空