重点关注

碳酸锂、铅、LPG

碳酸锂：碳酸锂期货主力合约破位9.5万元/吨后下跌，最低跌至9.27万元/吨，收于92800元/吨。现货市场价格跌幅相对较小，SMM电池级碳酸锂均价下跌450元/吨，收于9.71万元/吨，工业级碳酸锂均价收于9.28万元/吨，期现基差进一步走阔。基本面偏弱的现实与较为悲观的预期产生共振，盘面破位下跌。锂价格预计在6-7月维持偏弱运行，8-9月价格底部反弹。6月电芯企业进入主动微幅去库阶段，下游正极材料需求滑坡；7月下游需求进一步坍塌，叠加碳酸锂期货仓单强制注销，交割资源预计向现货市场流入，形成流通库存，碳酸锂价格承压运行。8月预计将出现阶段性补库行情，8-9月随着传统需求旺季的到来，碳酸锂价格受需求及备货影响或底部回升。当下期现基差已扩大至超过4000元/吨，盘面价格已经与工碳持平，碳酸锂低价下部分厂商的采购意愿渐强，并且中期价格存在反弹预期，盘面价格继续深跌的可能较为有限。

铅：多空交织，短期高位震荡，关注下游开工率变化。由于当下蓄电池企业开工率仍然处于历史高位，下游补库对价格仍构成支撑。但同时，近期沪伦比值获得了显著修复，国内铅锭进口窗口打开在即，存在进口货源流入预期，这将对铅价上方形成压力。短期内多空交织，价格或区间震荡。后续仍值得锚定下游开工率的变化情况，一旦下游企业开工率下滑，电池消费淡季至铅锭补库收缩的堵点也将随即打通，届时价格或存在回落风险。

LPG: 基本面矛盾减弱，短期或在成本支撑下高位运行。随着成本再度反弹，外盘报价在短暂震荡后重新走强。考虑到美国产量出口徘徊历史高位，CP价格强于MB，巴拿马运河通行量提升带动拍卖费快速回落，远东可售资源相对宽裕；需求方面，正值燃烧淡季，PDH开工主导需求，但各炼厂装置盈亏情况不一，短期进一步回升空间有限，供需分歧减缓，PG或跟随成本偏强震荡。

所长早读

美国5月零售几乎没有增长，或促升美联储开始降息的预期

观点分享：6月18日美国商务部公布的最新数据显示，美国5月份零售销售额环比增长0.1%，低于市场预期的0.3%，前值则由0%下修至-0.2%。零售销售环比增加0.1%，预期0.3%，前值-0.2%；除汽车外零售销售环比增加-0.1%，预期0.2%，前值0.2%；除汽车和天然气外零售销售环比增加0.1%，预期0.4%，前值-0.3%；核心零售销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）环比增长0.4%，预期0.3%，前值-0.5%，为一年来最大降幅。上述数据几乎全面不及预期，凸显出消费者支出在年初强劲增长后明显放缓，美国消费者支出占美国所有经济活动的三分之二，是经济增长的主要动能。上述数据也许还不至于导致对经济衰退的担忧，但是否足以促使美联储的降息节奏产生变化，值得关注。

今日早评

黄金：震荡偏弱

白银：夜盘震荡调整

铜：美元回落，限制价格下跌

铝：小幅反弹

氧化铝：持续震荡

锌：供应端偏紧，构成支撑

铅：多空并存，高位震荡

镍：承压震荡

不锈钢：深跌存在难度，上行缺乏驱动

锡：震荡调整

工业硅：尾盘大幅回落

碳酸锂：破位下跌，下方空间有限

铁矿石：供需边际转好，小幅走强

螺纹钢：情绪反复，宽幅震荡

热轧卷板：情绪反复，宽幅震荡

硅铁：控能耗预期分歧，估值下修

锰硅：多空博弈加剧，震荡反复

焦炭：粗钢调控消息扰动，震荡反复

焦煤：震荡反复

动力煤：涨跌互现，高位震荡

玻璃：中期震荡市

对二甲苯:震荡市

PTA：多PTA空PX

MEG：震荡市

橡胶：震荡偏弱

合成橡胶：高位震荡

沥青：成本推涨，裂解收窄

LLDPE：中期震荡市

PP：不宜高看反弹空间中期震荡市

烧碱：中期震荡市

纸浆：震荡运行

甲醇：短期企稳反弹

尿素：现货企稳，盘面震荡

苯乙烯：高位震荡

纯碱：中期震荡市

LPG：成本支撑增强

短纤：区间震荡

PVC：日盘下跌趋势延续，短期弱势为主

燃料油：夜盘反弹，短期成本定价逻辑为主

低硫燃料油：仍然强于高硫，高低硫价差继续走阔

集运指数（欧线）：震荡偏强

棕榈油：受外围情绪影响关注马来6月产量

豆油：关注美豆走势的影响

豆粕：美豆收涨，跟随反弹

豆一：反弹震荡

玉米：关注替代品

白糖：修复基差

棉花：受整体市场情绪影响

鸡蛋：维持震荡

生猪：近月弱势调整

花生：等待新驱动