重点关注

白银

白银：昨日白银重新快速反弹，夜盘收至8392元/千克，重回前高位置。周一海外因美国将士阵亡纪念日而没有开盘，国内金银价格显得尤为亢奋，尤其是白银在国内持续去库、库存水位偏低且持仓猛增的情况下，市场传出逼仓的可能性，目前国内白银库存仅为期货市场持仓的15%左右。此外，近期美元的小幅回落、国内宏观政策利多不断令工业金属企稳反弹亦从逻辑上给予贵金属反弹支撑。我们提示，目前对于贵金属关注技术层面的支撑，若白银突破前高，则上方空间进一步打开。

所长早读

政策再释利多，支撑仍明显

观点分享：昨日期指午后回升，盘后一系列利多再度落地，从供给侧和需求侧两方面再度释放稳增长信号。供给端方面，国家大基金三期近期成立，促进高质量发展和新质生产力建设，其中六大国有行参与投资是新亮点。需求侧方面，上海市地产优化政策出台。其中非沪籍购房要求有所放松，首付比例下降等，对市场预期仍偏积极。此外，政治局会议审议防范化解金融风险问责规定。当前，政策面更注重稳增长、市场化，预期纠偏下对整体期指走势带来有力支撑。后期预计在一线城市地产政策端仍有利多落地可能。但在政策落地后的清淡期，相关板块往往出现冲高回落。如近一周以来，地产板块跌幅居前。后期，伴随一系列政策落地后，实体需求恢复程度，如地产销量的真实改善程度，将成为行情能否从交易预期转为交易现实的关键。整体上，预计短线偏强震荡，后期或仍需实体利多改善支撑。

大类资产盘点

今日早评

黄金：小幅反弹

白银：增仓上行

铜：宏观政策利好，支撑价格

铝：有色金属整体回落

氧化铝：同样回落

锌：矿端仍偏紧，支撑价格

铅：高位运行，关注下游开工

镍：基本面偏弱，矿供应问题扰动

不锈钢：震荡运行

锡：震荡偏强

工业硅：仓单续增，盘面维持弱势判断

碳酸锂：区间震荡

铁矿石：预期支撑，高位反复

螺纹钢：预期向好，偏强震荡

热轧卷板：偏强震荡

硅铁：宽幅震荡

锰硅：供给扰动持续发酵，偏强震荡

焦炭：高位震荡

焦煤：高位震荡

动力煤：港口报价坚挺，高位震荡

玻璃：短期不追高趋势仍偏强

对二甲苯：9-1正套

PTA：多PX空PTA

MEG：多单持有

橡胶：震荡运行

合成橡胶：基本面支撑，高位运行

沥青：难破震荡区间，关注成本走向

LLDPE：高位震荡

PP：中期震荡市

烧碱：中期震荡市

纸浆：震荡运行

甲醇：偏强震荡

尿素：估值区间有所收窄，震荡运行

苯乙烯：高位震荡

纯碱：趋势仍偏强

LPG：延续偏强走势

短纤：区间震荡

PVC：仍然偏强，基本面利好仍在

燃料油：夜盘跟随原油上行，仍需警惕基本面利空

低硫燃料油：仍然弱于高硫，高低硫价差小幅收窄

集运指数（欧线）：趋势仍偏强

棕榈油：产地供应宽松限制上涨动能

豆油：关注美豆上涨动能

豆粕：美豆休市，反弹震荡

豆一：反弹震荡

玉米：震荡运行

白糖：关注进口节奏

棉花：仍然缺乏明显的基本面驱动

鸡蛋：震荡调整

生猪：抛售逻辑利于远月反套

花生：震荡偏弱