分析导读：

2023 年9月4日至9 月8日，我们在新疆地区进行走访，期间对氯碱、PVC生产企业、PVC下游制品企业、PVC贸易商、烧碱贸易商等进行了调研、访谈，深入了解了新疆地区氯碱、PVC市场的全貌。本篇分析既梳理了本次走访调研中我们对新疆地区氯碱、PVC市场的现状、供需格局以及市场走势的认识，同时从新疆视角出发，对国内氯碱、PVC市场做出相应的梳理和展望。

一、新疆地区氯碱、PVC市场发展现状

1、供应篇

新疆PVC市场供应现状

2019-2023年新疆地区PVC产量占比对比图

据隆众资讯统计，新疆地区生产PVC企业共5家，总产能431万吨。自2019年至今，新疆地区PVC产量360万吨以上，在2020年因为运输等原因存在降负，国内产量占比仅为17.4%，在2023年1-8月疆内企业保持稳定生产，全国产量占比达到20.1%。

新疆地区烧碱市场供应现状

2019-2023年新疆地区烧碱产能占比对比图

据隆众资讯统计，新疆地区生产烧碱的企业共7家，总产能403万吨，在2023年以前产能占比逐步下降，2023年有新增和山巨力扩能15万吨，全国产量占比达到8.29%。

2、需求篇

新疆PVC市场消费现状

疆内整体PVC一年用量在30-40万吨，内PVC下游以型管材为主：其中型材使用较为成熟的“ PVC价格+加工费”的定价模式，但由于历史遗留的质量管理问题和铝型材的竞争，小厂逐渐消失，市场占比和销售订单逐年下降，预计未来只有保温隔热带来的刚性需求会集中于几家大厂；管材定价模式混乱，但由于政府大力支持农业灌溉需求，订单有所好转。

疆内PVC下游季节性非常明显，11月到来年2月为淡季，冬季下游全部停工。同处地产下行周期，新疆下游的现状具有一定代表性，型材普遍势弱，产能收缩；管材订单维持，也难爆发；较大的下游对价格敏感性也逐渐提高，维持逢低补货、逢高观望的心态。疆内烧碱下游以纺织为主，市场较小，大部分烧碱制成片碱后出疆销往华南、西南等氧化铝、新能源企业，近期纯碱供应偏紧，华北部分烧结法制氧化铝企业有用片碱替代现象。

疆内中游贸易商靠近主力上游，货源不成问题，以维持稳定现货贸易渠道为主，服务上下游，期货参与较少，投机成分不高，与其他贸易商接触不多。烧碱贸易商主要下游在疆外西南等地，PVC贸易商除了疆内市场外，主要对接下游也是在华东等地。

新疆烧碱市场消费现状

疆内片碱主要销往西南区域，下游包括氧化铝厂和新能源厂。主要以中泰、天业、宜化等作为资源销售，疆内代理上为中泰等上游提供垫资需求和谈价需求。

疆外物流以火车运输为主，新疆运力季节性很明显，夏天拉棉花、水果，冬天拉煤，存在短期的运费暴涨问题。

二：新疆地区烧碱、PVC市场发展展望

未来新疆地区供应量将继续提升，PVC方面有新疆天业后期150万吨的投产计划，烧碱方面有和山巨力后期的扩产计划，但时间未定，以疆内当前需求来说，存在一定增量可能，但表现或将弱于扩能，未来新疆地区烧碱、PVC均面临一定的外销增量压力。

三：中国烧碱、PVC未来市场发展展望

1、扩能篇

未来烧碱市场供应展望

据隆众资讯统计，2023年9月后我国烧碱新增装置产能为72万吨/年，集中在华东和西北；2024年国内烧碱产能计划新增290万吨，生产工艺多为离子膜法，届时国内烧碱装置产能将超5000万吨/年。

未来PVC市场供应展望

据隆众资讯统计，2023年9月后我国PVC新增装置产能为30万吨/年，为陕西金泰新增电石法产能，另有30万吨计划在2024年才能投产；2024年有120万吨乙烯法企业计划投产，集中在华东地区，届时乙烯法份额出现扩大，国内乙电竞争格局仍然明显。

2、消费篇

未来烧碱市场消费展望

据隆众资讯统计，进入四季度国内将有近200万吨氧化铝新增产能投入生产，集中在西南地区对于国内烧碱尤其片碱市场影响相对较大，理论年消耗量在25万吨液碱左右但具体情况还需视投产情况而定。

未来PVC市场消费展望

未来预计国内PVC在地产相关消费的依赖度逐渐降低，市政类用管需求偏低，以目前的增量来看在农业灌溉领域，消费（鞋底，包，手办模型等）、薄膜类、线缆类行业讲存在增量预期。

农业管道特别是PVC-0，PVC-U等高端产品有所增加， PVC地板海外增速明显回落，但国内增速预期在长租公寓之类或者公共场所可能会普及PVC地板。

3、出口篇

烧碱未来市场出口展望

2023年国内液碱出口对比图

2023年年四季度烧碱出口总量预计高于前三季度，8-12月份预估在15万吨左右，市场价格频繁调整对于外贸市场吸引力较大，叠加10月份华东地区部分装置检修，华东地区液碱价格上行将在较大程度上刺激外贸商积极采购山东地区相对低价货源，目前外贸价格略低于内贸市场价格的情况也将在一定程度上刺激外贸商入市操作的积极性。

PVC未来市场出口展望

2021-2023年国内PVC生产企业出口签单量对比图

在目前格局下，中国成为市场价格的洼地叠加外汇的弱势，中国的出口是缓解国内供需矛盾的重要手段。不过会受制于以下条件影响：

（1）美国溯源制裁影响；（2）反倾销税；（3）BIS认证。

对于主要需求地印度来说，得益于自身强劲的人口增长和经济发展，在农业灌溉，基础建设，房地产建设，保证农村用水等领域大量使用PVC管材。在本身产能不足以及来来3年极少投产的背景下，印度也只能通过进口外盘PVC去缓解国内的压力。

四季度国内出口需要综合考虑国际环境的供应情况、国内PVC 价格以及国内 PVC 供应情况。国际市场在四季度有将近 300 万吨的检修导致供应不足，对中国市场来说整体偏乐观，以当前现状分析四季度国内出口有支撑。

4、未来市场行情展望

烧碱市场行情展望

2023年国内山东地区32%离子膜碱月度均价走势图

供应面看10月份西北地区货源供应或将有所增加将在较大程度上环节目前主销区货源紧张的局面，市场价格涨幅或将有限放缓，但同时片碱产品近期表现相对活跃，进入10月份氧化铝采购片碱可能性增加，西北地区片碱市场或将迎来新一轮行情，对于液碱市场支撑则需进一步关注。但就需求面来说，片碱采购也仅为天气原因导致，实际下游需求量并未出现较大变化，同时进入11月份西北地区运输问题显现将在一定程度上影响市场价格走势，预计4季度烧碱市场小幅上行为主。

PVC市场行情展望

2023年国内华东地区PVC月度均价走势图

短期来看，电石价格支撑、出口交付量仍然较高，氯碱利润相对不高，产业数据短期表现尚可，下游整体9月环比好转均对PVC存在利好。但国际市场面临竞争，企业出口签单压力增大。9月后检修企业较少，供应面增量。因此短期内PVC表现出上有压力下有支撑格局，运行区间预计在6350-6500元/吨之间。

中长期看，国内促消费政策持续，下半年预期上仍然较好、外需上带动大库存逐步消化；但后期的新增投产以及印度对中国的BIS认证，将导致国内供需转换难度增大，预计后期存在一定的下行压力，低价将至6000元/吨附近。

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