７月份，一系列政策组合拳正在为资本市场注入信心。7月24日中共中央政治局召开会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”之后，诸多更为具体的政策在陆续出台。

　　8月3日晚，中国结算发文称，拟自2023年10月起进一步降低股票类业务最低结算备付金缴纳比例，将该比例由现行的16%调降至平均接近13%，并正式实施股票类业务最低结算备付金缴纳比例差异化安排。这一“定向降准”，其作用在于，发挥券商配置能力，合理调配公司资金，缓解流动性压力。

　　当政策不断出台，利好不断叠加，上周，作为“牛市旗手”的券商板块堪称强势，其中行业ETF单周涨幅高达13.89%。

　　很多投资者开始问：牛，是否真的来了吗？

　　一般来说，当我们经历“政策底”之后，还要迎来“市场底”，随后才会迎来“熊转牛”的行情。但是“市场底”是否已经到来，这是很难在当下判断的，我们往往只能通过后视镜回看到“市场底”。但当我们通过后视镜看到“市场底”的时候，往往上涨行情已经展开，再进入市场难免只能吃到“鱼尾”行情。

　　择大时，把握牛熊拐点

　　投资有句经典名言：投资是认知的变现。从中长期来看，在A股市场中买入和卖出时间点的选择，对投资收益有较大的影响。在波动较大的A股市场，在牛熊拐点启动的时候＂择大时＂对大部分投资者比较好的投资方法。

　　因为，能够先知先觉的人是极少数。先知先觉者需要消息灵通，嗅觉敏锐。既要有宏观视野，了解全球政经局势、国内外资本市场动态，又要能细致入微，从人性的贪婪和恐惧中寻找机会。这些对于大部分投资者而言，是很难做到的。

　　所以，我们能做到在行情启动时跟上，跟随市场赚取一定收益，就已经是很优秀的投资者了。比如2018年底，市场经历较长时间的调整后，很多板块都处于历史低位。但是敢于逆势入场的投资者少之又少。如果我们在2019年初行情启动时，敢于跟随市场，理性判断当时的市场已经进入钻石级别的底部区域，那么，我们也是可以赚取到回报的。

　　信念很重要

　　当前A股市场已经经历了2年多的调整，市场情绪已经不再恐慌，先知先觉的投资者开始捡低位筹码，场外机构资金持续积极入市。

　　东方财富Choice数据显示，截至8月4日，A股市场共有655只股票型ETF基金，合计总份额达11469.01亿份，比6月底增长393.40亿份，7月份以来，股票型ETF基金净申购金额达926.35亿元。

　　但是，目前大部分个人投资者由于长期的调整导致账户收益不断缩水，不仅失去了信心，也失去了理性的判断，对很多事情都抱着悲观的态度，认为基本面还没有改善，光有政策组合拳也不足以支撑新一轮的市场行情。

　　笔者最近在重读《置身事内》，其中有段话很受启发：“我的乐观并不需要这些头头是道的逻辑支撑，它是一种朴素的信念：相信中国会更好，这种信念不是源于学术训练，而是源于司马迁、杜甫、苏轼，源于一条大河波浪宽，源于对中国人勤奋实干的钦佩……没有人知道未来会怎么样。哪怕只有五六十年，也是一个远超认知的时间跨度，信念因此重要。”

　　过去较长的一段时间内，受到美联储激进加息、境内经济复苏较缓的影响，进入A股的增量资金有限，也压制了投资者的风险偏好。

　　随着近期ETF资金大量进入市场，投资者信心有望得到提振，市场的风险偏好有望逐步迎来修复。

　　真正的风险并不是市场的波动，而是当钻石级别机会展开时，却与你无关，在行情启动时跟上市场的节奏，保持仓位。

　　正如最近大热的电影《长安三万里》说：那些诗在，黄鹤楼就在。投资也是一样，市场终究会奖励有信念、有耐心的投资人。