一、调研背景

2023年菜系供需博弈愈演愈烈。菜油终端需求表现较差，菜粕逐步进入水产淡季，加之油厂压榨利润呈现负增长态势。宏观以及油脂延续悲观情绪。6月以来油脂盘面价格大幅上涨，菜油更是一改前期颓势，涨幅持续放大，为深入了解2023年菜系种植、生产、加工、收购、仓储、进出口等产业链现状和发展情况，进入川渝主产区和主销区，调研市场情况。

二、调研路线

成都——重庆

企业3

企业介绍：企业是当地集团型压榨企业，主营国产菜籽、进口大豆压榨、精炼以及小包装和散油销售，企业散油居多，包装油产量相对较低，因当地食品工业相对发达，食品厂需求相对较大；四川当地共有两家工厂，每年小包装产量30万吨，中包装20万吨；散油当地30万吨，另一家10万吨，油脂总加工量大约在100万吨；整体罐容7万吨，油脂库存4万吨；川渝地区整体油脂消费量330万吨，企业大约占据当地用量的1/3；公司加工产线以大豆为主，当前在四川地区（川西）豆油的市占率能达到50%以上，早期可以达到85%。

企业生产：工厂只做小榨，菜籽价格昂贵，今年菜籽收购价3.45元/斤，制作成浓香型菜油成本大约在15500左右；大方向看，2014+年后只能进小榨，去年盘面行情比较快，菜籽收购成本在3.7元/斤左右，榨出的油在16000，可以收，长远来看不合适，除了内蒙和青海能用于机收，长江流域多以小面积生产为主，不利于大规模种植，并且机收本身存在较多问题。

价格对消费的影响：因为小包装价格基本是锁定的，消费受行情影响不大，中包装和行情关系比较大；企业今年未调过价，因为产品多，可以补亏。

菜籽产业情况：川渝地区菜籽压榨量大约在100万吨左右，最终贸易量不到50%，几家主要企业一年压榨量大概在15万吨左右，其他的部分相对比较分散。

油脂需求：今年油脂总体消费比去年差，分类别看，餐饮上半年预计同比增加9%，小包装略降，但是散油需求差，主要是因为食品工业不行，泡菜、炒料、小食品的需求明显下滑，降了30%。分品种看，菜油需求好也只是同比，因为去年菜油价差大，去年四川地区菜油出货量压缩到2.5万吨一个月，正常情况下最好的时候一个月5万吨，然后有大量的三级豆油、米糠油、三级棉、三级玉米油流入。豆油消费一方面被替代，另一方面也因为整体用油数量的下滑。

物流：内部会做一部分棕榈油，今年主要从华东过来，但是各地到四川地区运费差异不大，一般在400-460左右。大豆主要从连云港，走火车运输，正常物流4天左右，库存有6-7天就可以开机。

库存：川渝地区库存一直比较低，这是10多年来的情况，贸易商有罐子，但是一般不怎么囤油，工厂的库存一般也就在一两天，库存主要是在工厂。

预售情况：豆油预售做到10月份，但是销售进度比较慢，7月份还没有卖完，后续货源供应基本都充足，所以不打算买货，三菜之前销售价格在400左右，菜油整体销售不难。

到货：今年5月份才开始，现在一般每个月到川渝大概15个班列左右，现在成都可能占10个，重庆5个，另外海港发重庆集装箱也有每个月还有一部分。

企业4

企业介绍：设立之初以大宗贸易为主，后续有小包装业务，去年贸易量在30万吨左右，具体品种包括菜油、豆油、棉油。豆油占比大约40%，然后是菜油30-40%，棉油起步比较晚，占比少。品牌方面，公司品牌业务主做菜油，下游渠道铺设相对比较广泛；采购区域主要在华东和两广、新疆；非转量相对比较大，以前是因为进入比较早，一个月3000-4000，一个月2-3个班列，今年少了一些，每个月可能有1-2个班列；公司在套保方面基本是严格套保为主。

下游需求：上半年销量比较疲软，今年年初销售目标会在去年的基础上有所提升，但是去年有一定的存量存在，压力主要还是集中在下半年，主要看节假日后后续消费的亮点。

棉油：工厂现在棉油用量整体也挺大，棉油的贸易模式略有变化，此前是直接采购回来，现在有很多是去当地打开市场往内地发货，因此贸易量有所增加，在需求方面，棉油终端使用可以做一些替代。

油脂消费情况：未来大趋势餐饮类消费在增加，家庭消费减少，菜油消费可能会相对减少。油脂当前消费还是在增加趋势。

国产菜籽：湖北较去年稍微减一点，四川产量不明，但从价格来看，四川当前菜籽价格3.3元，3.5-3.6也有成交，湖北菜籽2.8-2.9，四川价格略高，按照正常的心态来看，去年的种植面积应该会增不会下降，安徽、江苏菜籽上市后，菜籽价格可能会下来。

菜油看法：华东地区不是很看好，因为库存还是比较大，未来主要看在途，后续川渝的大运会以及去年全国性高温限电可能会带动一些提前加工，华东向川渝发货，走船运是最好的，但在途时间比较长，运输周期比较久，另外油价下跌以后，包装油利润会有好转。

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