TA供应紧俏 EG累库 PF供应收敛

TA:

需求：受需求和利润差影响织造和聚酯工厂负荷持续回落

供应：东北一套225万吨PTA装置计划外停车，重启时间待定。宁波一套200万吨PTA装置4月13日开始检修，重启时间待定。华南一套125万吨PTA装置重启，3月26日开始检修。华东200万吨、220万吨、330万吨、330万吨共4套PTA装置负荷下降至8成，恢复时间待定。西北一套120万吨PTA装置上周五停车，延期至4月11日左右重启。西南一套100万吨PTA装置近日计划外停车，重启时间待定。东北一套220万吨PTA装置计划4月15日检修（原计划4月10日检修），重启时间待定。

小结：基本面看上周TA社会库存去库8.1万吨至272.9万吨，去库幅度收敛。本周看，供应端中泰120万吨计划重启，但前期检修量大，TA供应维持在低位；需求端聚酯仍在降负通道当中，负荷进一步下降，负反馈逐步体现到TA端。总体看，TA近期供应端收敛较多，现货市场依旧紧张，基本面支撑下震荡偏强。

EG:

供应：截至4月22日，国内乙二醇整体开工负荷在59.88（-3）%，其中煤制乙二醇开工负荷在55.67（-0.4）%

库存：港口库存方面，截止4月22日EG周度港库录得115.5万吨，+10.3万吨；

进口：EG到港19.09（-2.3）万吨。

小结：需求端聚酯开工持续回落，下游需求表现出旺季不旺的特征，整体以刚需备货为主。总体看受需求下滑的拖累，以及较多到港量影响，EG再次累库。下周看EG进口量略有下滑，但整体依旧在高位，此外随着疫情缓解物流有所恢复，利于港口出货，而乙二醇油头降负带动供应出现下滑，乙二醇基本面将出现好转，但由于前期累库幅度较大，下周仍以累库为主，只是累库幅度收敛，价格将变现出区间震荡走势。

PF:

涤纶短纤期货窄幅震荡，短纤现货价格区间整理，下游按需买入。市场主流产销在68.60%，具体数据：50%、70%、100%、0%、50%、100%、50%、100%。上周涤纶短纤产销均值在53.10%，主流企业理论库存均值在3.87天，较上周增加0.20天。

小结：目前直纺利润-288元/吨，切片纺-742元/吨，低端利润差。目前看，下游纱厂开工回落，需求弱的大背景下，周度产销下滑，但涤短装置开工同样高位回落，上周负荷69.95%，较上周下滑2.10个百分点。由于生产压力大后期短纤开工将继续下滑，供应收缩，加上聚酯工厂集体降负，利润有修复的空间，价格反弹。