近两年，量化私募发展突飞猛进。据渠道人士透露，2021年初上海某头部量化私募晋升为首家千亿级量化巨头。同年三季度，幻方量化也跻身千亿级量化梯队。

　　不过，就在量化投资不断吸引市场目光的同时，行业狂飙突进带来的“后遗症”也在逐渐显现。突出表现为千亿级量化巨头昙花一现，量化投资明显降温。

　　公开资料显示，2021年四季度以来头部量化私募掀起“回撤风”。幻方量化去年12月表示，公司出现了历史上最大的回撤。衍复投资在去年11月5日提供给客户的沟通材料中也坦言，中证500指数增强产品出现了历史上最大的超额回撤。

　　在此背景下，千亿级量化私募管理规模大幅缩水。春节前夕，某头部量化私募在投资者线上沟通会议上直言：“公司管理规模在去年9月达到了900多亿元的最高点，目前降至600亿元左右，后续公司希望将规模缩小至500亿元。”

　　某渠道人士透露：“去年四季度以来，作为量化私募核心策略的市场中性和指数增强均出现明显回撤，一方面是由于超额收益获取难度明显增加，另一方面是因为对冲成本提高。因此，部分头部量化私募在业绩回撤中遭遇了赎回，出现了一波‘赎回潮’。”

　　兴业证券研究报告显示，对冲类型基金表现不佳引发产品赎回，导致股指期货的空头套保力量减弱，成为2021年9月以来股指期货基差持续收敛甚至转为正基差的重要原因。特别是近期在股市调整的同时，股指期货正基差仍在扩大，这很大程度上来自量化产品平仓、解杠杆力量的推动。

　　3月18日证监会原主席肖钢近期接受媒体采访，谈及对中国资本市场的发展、财富管理以及个人的投资理念，当谈到量化投资时，肖钢认为，量化投资有利有弊，中国还是要限制。

　　肖钢表示，美国发展量化投资是因为资本市场流动性比较差，着眼于解决流动性，它带来的弊病就是模型化后预期一致，都不用人力，这个自我实现有时对市场伤害很大。美国前年4次熔断和这个有关系，它不是人为的，是机器已经设定好参数，到了一定程度都卖，加剧了市场波动。美国要设定熔断也和这个有关，他知道量化比重大。

　　中国正好相反，我们流动性较充分，换手率高，自然人散户多，你如果允许量化做得太大，对市场不利，对散户也不公平。我们初期鼓励创新，市场还挺追捧，最近的看法开始客观起来，我也觉得对中国市场来讲，量化要予以限制。