当地时间2月26日，美国与欧盟、英国和加拿大发表共同声明，宣布禁止俄罗斯使用环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）国际结算系统。有人分析指出，这相当于向俄罗斯抛出“金融核弹”。一旦措施生效，将阻断俄罗斯对外贸易，严重冲击俄罗斯经济。

什么是SWIFT？

那么，SWIFT究竟是个啥？

SWIFT，英文全称Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication，中文译为“环球银行金融电信协会”。SWIFT创建于1973年，总部设在比利时首都布鲁塞尔，其主要业务是在全球银行系统之间传递结算信息。经过数十年发展，SWIFT系统以其便捷、安全、收费低等优势，受到众多银行青睐，逐步积累起大量银行用户，成为全球最重要的金融信息传输平台。

目前，全球200多个国家和地区 11000多家银行机构、证券机构、市场基础设施和企业客户都通过该系统传送“金融报文”。尽管SWIFT系统并不代表客户持有资金或管理账户，但其可在全球各主体间安全地传输、交换“金融报文”。可以说，SWIFT系统是全球独一份的“金融报文”传输交换服务商。在全球贸易纵横交错的时代，安全高效的金融贸易结算离不开它。它每天都要处理数以百万计的支付指令。

通俗地说：就是我从国内的某个银行汇了一笔人民币到国外的某个银行，在我看来，只是我国内的银行账户里少了这笔钱，汇款到国外的那个银行账户里多了这笔钱。但是在银行系统里，汇款需要有汇款路径，也叫汇款通道，银行之间需要有这个汇款通道的许可才能完成汇款。这个汇款通道就是目前全球通用的国际资金清算系统SWIFT，清算系统在整个转账交易中承担了“中间人”的作用。

俄罗斯被禁用SWIFT意味着什么？

随着全球通讯网络的迅速发展，实务中已离不开SWIFT。但是如果一个国家被SWIFT排除在外意味着什么呢？

一般来说，不同国家的银行之间进行跨境转账都需要通过SWIFT支付系统，因此该系统也在实质上控制了大多数的国际贸易。

“基本跨境转账银行间都需要走SWIFT，如果被移除，就无法用美元结算了，只能用本国货币，或者是和其他签订了本币互换协议的国家进行贸易。这也是为什么SWIFT控制了大多数的美元贸易。”一位权威人士分析称。

据俄罗斯SWIFT协会介绍，俄罗斯大约有300家金融机构使用SWIFT系统服务，用户数量仅次于美国；俄罗斯超过一半的金融机构为SWIFT会员。一旦联系切断，显然会对俄罗斯的金融稳定和外贸经济造成冲击。

然而，俄罗斯方面已经迅速对此做出反应俄罗斯央行已经发布声明，将使用本土版金融信息传输系统（SPFS），用于俄罗斯境内的支付。俄罗斯央行2014年开发了本土版金融信息传输系统SPFS。据统计，目前有23家外资银行与SPFS系统连接。截至2021年5月，20%的俄罗斯境内转账通过SPFS系统完成。

被禁用SWIFT系统，国际上早有先例。2012年，美国联合欧洲升级对伊朗的金融制裁，并将伊朗4家重要银行从SWIFT系统中剔除，导致伊朗损失了近一半的石油出口收入。

现在，因为西方宣布要用SWIFT制裁俄罗斯，有人就认为，俄罗斯金融系统将像伊朗一样，遭遇毁灭性打击。

这个看法可能并不准确，金融核弹的力量很有可能被高估了。

俄罗斯是除美国之外全球最大的原油生产国，全球占比11%，是除沙特之外全球最大的原油出口国，出口量全球占比35%，欧盟有30％左右的原油来自俄罗斯，而现在油价还正处于历史高位；

俄罗斯是除美国之外全球最大的天然气生产国，全球占比19%，也是全球排名第三的天然气出口国，欧盟有40%的天然气消费量来自俄罗斯，现在的天然气价格，也正是处于历史高位；

俄罗斯是全球最大的镍和钯生产国，全球占比分别为49%和42%，绝大部分用于出口；

俄罗斯是仅次于中国的原铝生产国，全球占比26%，大部分用于出口；

俄罗斯还是全球最大的氮肥出口国，第二大钾肥出口国，第三大磷肥出口国；

俄罗斯是全球小麦、大麦这两种重要的粮食作物的最大出口国。

如果全面切断了俄罗斯金融机构与SWIFT的联系，意味着全球的原油、天然气、镍、化肥和小麦、大麦的供应量将会锐减，价格都将出现暴涨——不说别的，就单单说能源价格暴涨，就是现在欧洲所不可承受的。

如果上述商品的价格全部出现暴涨，这将是整个美元的信用体系难以承受的。

俄罗斯财长——西卢阿诺夫（Anton Siluanov）就曾经公开表示，如果与 SWIFT 断开连接，俄罗斯将能够转向其他金融系统。俄罗斯财长还补充说，由于俄罗斯拥有庞大的黄金和外汇储备（俄罗斯的国际储备），莫斯科可以承受任何限制。

谈到此次针对俄罗斯的SWIFT制裁，一位匿名美政府高级官员表示，相关制裁目标是10家俄最大的金融机构，其资产占俄银行业总资产的近80%。相关银行将无法通过SWIFT系统和境外银行进行交易，旨在给俄对外贸易、外国投资和汇款设置障碍。

俄媒解读：或加速俄罗斯加入中国CIPS系统

据俄罗斯媒体SPUTNIK报道分析称，欧美使出的“和SWIFT脱钩”的这一手段可能会加速金砖国家自主支付系统的扩张，并对欧盟自身能源供应造成冲击，甚至可能会推动俄罗斯进入中国的人民币跨境支付系统CIPS。

从2015年开始，中国人民银行推出了人民币跨境结算系统 CIPS（ Cross-border Interbank Payment System ），到今天为止，已经覆盖 160 多个国家和地区，上千家银行加入，基本上可以完成人民币的境外结算。

“金砖国家建立自主支付系统以与SWIFT竞争的举措已经有一段时间了，”瑞士弗里堡大学宏观经济学和货币经济学教授塞尔吉奥·罗西（Sergio Rossi）认为，如果俄罗斯银行被迫脱离SWIFT系统，实际上“可能会加速这一机制的建立”。

华尔街警告：将破坏美元霸权地位

据彭博引述消息称，包括摩根大通（JPM.N）及花旗集团（C.N）在内的华尔街大行向美国总统拜登政府及美国政界警告，把俄罗斯逐出国际支付系统SWIFT将导致广泛后果，损害全球经济及影响作为惩罚俄罗斯的目标，并建议采取其他制裁方式。报道指有关银行传达警告讯息，若把俄罗斯逐出关键全球系统会引发反效果，推升通胀及令西方拟针对金融交易所作的监察被隐藏，同时可能鼓励发展SWIFT以外的支付系统，最终破坏美元霸权地位。报道亦指，其他国际业务较少的银行支持把俄罗斯逐出SWIFT的建议，认为这是后果可控的操作。

瑞信专家：制裁可能会给资金市场带来“雷曼周末”

上周末，瑞士信贷回购和货币通道专家Zoltan Pozsar在最新报告中提出：“西方对俄罗斯的制裁可能会给资金市场带来雷曼周末。”Pozsar指出，俄罗斯是一个“盈余代理人”——通常在欧洲美元市场出借大量资金的实体。俄罗斯银行有超过4500亿美元的非黄金外汇储备，私营部门有超过5000亿美元的流动投资。根据俄罗斯银行最新的外汇和黄金资产管理报告，在2021年6月底，美元资产占俄罗斯非黄金外汇储备的20%左右，而这个数字在2018年的3月底是50%。在俄罗斯接近1万亿美元的流动资产中，有3000多亿美元是短期货币市场工具。3000亿美元投入货币市场是个很大的数目，大到足以推动息差。Pozsar警告称：“极端情况下，3000亿美元要么可能被制裁困住，要么以某种方式从西方转移到东方，以避免被制裁困住。”“每一件事都将成为市场事件。”Pozsar认为，如果资金通过制裁被冻结，将把盈余代理人（俄罗斯）变成赤字代理人，进而导致拖欠付款，那么市场将会对隔夜数万亿美元的短期融资市场冻结进行贴现。这将意味着西方银行相应外汇掉期账户的部分“撕毁”，以及存款的流出——这些机构随后可能不得不动用美元互换额度。而将多家俄罗斯银行排除在SWIFT信息系统之外的决定，可能导致国际银行体系内出现拖欠付款和巨额透支，这无疑将成为另一个与雷曼兄弟破产相当的事件。

七禾研究中心综合整理自网络

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