七禾大数据

2月7日开盘后不久，豆粕期货涨停。截至收盘，豆粕期货主力合约至涨停价3636元/吨，涨7.99%，创近8个月新高。

豆粕资金流入8.57亿元

市场观点

浙商期货农产品研究员向博:国内粕类走势跟随成本端移动，春节假期美豆大幅上涨，进而带动国内粕类的大幅上涨。美豆此番的上涨主要由以下几个因素所驱动: 1)南美的天气在春节期间再度发生转变，巴西南部种植区的降雨并未到来，而巴西大豆已进入了需水量较高的结英期，干旱对于单产的影响将在该阶段不断的累积，陆续有五大机构再度下调了巴西大豆的产量，时隔个月 巴西新作大豆的产量平均预估数已由14亿吨下调至1.3亿吨的下方，这显然超出了此前预期，大幅推动盘面上涨; 2)巴西大豆产晶预估的下调也使得南美农户开始惜售，出口价格也在不断抬升，这加速了美豆的出口需求，过去周美豆销量超100万吨， 使得此前美豆的积压库存得以释放，利多美豆。美豆的上涨，预计将更多的体现在豆粕之 上，根据外盘美豆涨幅， 我们折算的国内豆粕价格在3700元/吨附近，预计国内盘面仍有一定上升空间。

广发期货：国内粕类整体受外盘影响较大，美豆暴涨将带动节后国内粕类的强势上涨。且考虑到目前国内豆粕库存较低，且油厂开机受到节日和大豆偏低库存的限制或维持低位，整体来看，在天气未有明显改观的前提下，预计粕类将维持较强表现。

宏源期货研究所分析师黄小洲:豆粕涨停最主要的因素来自于南美大豆、尤其是巴西大豆的减产。春节期间多家机构下调巴西大豆产量，较之前1.4亿吨之上的最高产量下调10-14%，这使得美豆、美豆粕、国内豆粕和豆二价格大涨。其次则是国内大豆和豆粕库存处在低位，大豆到港也没有明显的增量，使得内盘豆粕更具有弹性。农产品供应端带来的涨价，总是脉冲式的，强势上涨持续时间有限，短期预计在2月10日USDA报告出炉后有所回调。

瑞达期货：南美天气持续干旱，各大咨询机构纷纷下调巴西大豆的产量预估，市场对美豆需求预期大幅增加，同时，美国农业部公布的周度出口销售数据也印证了美豆强劲需求。目前南美大豆产量受损和美豆出口强劲将是市场交易的主要逻辑，预计国内粕类将受其提振走强，节后高开上涨概率较大。另外，俄乌冲突对菜系产品出口构成不利影响，黑海地区的港口物流也可能受到影响，市场对贸易的担忧仍将延续。预计菜粕短期将保持偏强走势，且菜粕走势将强于菜油。

弘业期货农产品研究所高级研究员陶朝辉:主要是受到假日期间美豆大涨走势的带动。市场担忧南美巴西和阿根廷2021/22年度大豆产量受天气干旱影响而大幅减产。图形上，此次上涨突破了2021年1450美分高点，受技术卖盘的支撑预计将难马上逆转。另外，USDA二月月度报告对南美产量的预估也将影响后期走势。

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