七禾大数据

自11月17日以来，纸浆期货开启了一波反弹行情，今日更是大涨逾6%，达成“11连阳”的成就，累计涨幅超20%。截至今日收盘，纸浆期货主力合约报5980元/吨，涨幅为6.07%，成交75.70万手，持仓14.14万手，日增仓1.74万手。

纸浆资金流入5.37亿元

纸浆成交增加57.3%

纸浆持仓增加12.4%

市场观点

光大期货：纸浆目前已形成十一连阳，逼近6000整数关口，阶段性底部形态得到确认。供应上，加拿大供应链出现问题，纸浆存在延迟交货的可能，影响周期在二十天左右。行业成本增加的迹象比较明显，价格不确定性提升。多家头部企业发布涨价函，幅度为200—300元/吨不等。需求方面，此前“双减政策”导致文化用纸消费量下降，用于食品包装的需求在提升，整体消费情况未发现明显好转。

方正中期：由于期货已高于进口成本，在纸厂利润持续被纸浆挤压的情况下，纸浆多头趋势虽在持续，价格处于高位持仓需谨慎，关注5日均线附近支撑，建议适当减仓，新多谨慎入场。而在年底成品纸整体需求表现一般的情况下，在供应担忧的炒作结束后，纸浆仍面临再次回落。

徽商期货：此轮行情应定义为海外供应端消息面带动下的小幅反弹行情，而浆价年内高点乃是流动性溢价推升的商品价格的高位，以目前的宏观形势尤其是新毒株对经济的冲击以及纸浆自身的基本面来看，几乎没有回到年内高点的可能。由于商品浆几乎是完全依赖进口的，因此海外供应端的风吹草动确实会影响市场心态，也容易成为引爆行情的“爆点”。但此类行情一般是短期行为，且此次加拿大方面的供应问题影响大概在半个月到一个月，目前对于供应的担忧已经在价格中得到了相当的反应，未来仍需通过观察纸浆进口量指标来判断供应端的实质减量。

瑞达期货：短期下游纸厂频发涨价函，纸厂开工率有回升预期，纸浆需求或将增加，叠加国外受运输、天气等问题影响，进口纸浆船期或将延迟，港口去库速度或将增加，预计短期期价以维持反弹为主。

行业新闻

今日国内纸浆现货报价继续上调，山东地区针叶浆价格较昨日上调200--300元/吨，银星5650-5750元/吨，狮牌5650元/吨，南方松5500元/吨。阔叶浆市场报价逐渐走高，贸易商惜售为主，巴桉4700-4750元/吨，其余小叶、硬杂报价4600元/吨。化机浆出货情况一般，实单实谈。目前化机浆市场含税报盘参考价：佳维3750元/吨，实单商谈出货。本色浆市场报价变动有限，金星5850-5900元/吨，科本5400-5700元/吨，石头5100-5300元/吨，实单商谈为主。

近期，太阳纸业、晨鸣纸业 (以及金光纸业等纸企巨头接连发布涨价函，宣布对旗下文化纸产品提价200―300元/吨。其中，太阳纸业本月连续两次上调了文化纸产品出厂价。

据内蒙古二连浩特市新型冠状病毒感染肺炎防控工作指挥部公告，为有效阻断境外疫情通过进口货物传播，二连浩特市新型冠状病毒感染肺炎防控工作指挥部决定，进一步强化口岸管控措施：自12月1日零时起，二连浩特市辖区内暂停以进口矿产品、板材、原木、纸浆、化肥、粮食、绒毛、木屑等为原料的生产加工、运输物流。暂停上述商品在各环节的道路运输、短倒装卸以及厂(院)内外搬运腾挪、捆扎打包、分拣去皮、码垛摆放等作业活动。暂停涉及上述商品的人工、车辆、机械、设备等作业活动(铁路国际联运集装箱作业场所除外)。

据国泰君安研报显示，加拿大供应链问题进一步影响了出境产品的出货量，PaperExcellence告知客户，由于北美特别是不列颠哥伦比亚省的供应链持续中断，可能会存在纸浆和纸张的交付延迟。该公司预计未来4周内可能会因森林纤维和不列颠哥伦比亚省工厂收到的其他商品短缺而导致生产中断，公司将密切关注运输情况以决定重新启动Crofton工厂的时间。印尼金光集团APP则宣布本月暂时停止向市场供应阔叶浆。