七禾大数据

今日，黑色系期货迎来超跌反弹，其中，焦煤期货主力合约一路走高，大涨逾12%，焦炭主力合约则大涨近5%，重回3000点上方。截至收盘，焦煤主力合约报2149元/吨，涨幅为12.4%，成交4.17万手，持仓3.04万手。焦炭主力合约报3050元/吨，涨幅为4.77%，成交1.91万手，持仓2.09万手。

焦炭资金流入5.41亿元，焦煤资金流入1.77亿元

焦煤成交增加40.9%，焦炭成交增加21.6%

焦炭持仓增加5.7%

行业评论

光大期货：双焦再次成为市场上耀眼的明星，焦煤主力合约更是上涨超过了12%，先说策略观点，在过去一个月的时间内，下跌幅度超过了50%，价格在1800关口附近受到了支撑，目前已经形成了三连阳，以急跌之后的反弹对待，想要试空的朋友需要耐心等待。聊聊背后基本面的情况，供应上煤矿正常生产，进口量逐渐稳定，多重举措下现货不断增加，库存集中在生产端。需求方面，房地产行业略有好转，但是毕竟已经过了金九银十的时间点，消费转弱下行通道不变，需要注意市场炒作的钢厂复产消息，现阶段钢厂焦炭库存处在相对的低位，或者会提振冬储的需求。

中信期货：受钢厂复产及补库预期影响，近日焦煤期价震荡反弹。从供需来看，过度累库后，焦煤产量被动下降；疫情影响减弱后，蒙煤通关小幅回升；而需求方面，下游焦化厂、钢厂限产较多，低库存下采购谨慎。近日焦煤受煤炭政策影响较大，保供升级、煤炭限价、下游需求偏弱影响下，焦煤现货有补跌空间。期货受政策预期影响，阶段性向上修复预期后，或再次面临现实压力，整体保持震荡调整运行，波动较大。

南华期货：供给端，煤炭保供下配煤转产焦煤+蒙煤通关导致焦煤供应明显增加。需求端，终端地产边际好转，从中长期来看依旧处于下行通道，但是在经历前期恐慌性大跌后，焦煤的跌幅已经反应了相当的利空，目前下游焦企焦煤库存偏低，加之近期炒作12月钢厂复产，原料端有利好支撑。但是中期来看供应有增长空间，需求在地产没有实质性好转下也处于下行通道，短期观望，中长期偏空看待。

行业新闻

11月22日至23日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在上海考察。李克强表示，各级政府要进一步加强支持，包括落实好国家对煤电企业缓税等政策，做好协调调度，保证电煤稳定供应，解决一些地方电力缺口问题，防止出现新的“限电停产”现象。

近日，国务院常务会议决定，在前期设立碳减排金融支持工具基础上，再设立2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，形成政策规模，推动绿色低碳发展。

会议强调，新设立的专项再贷款，按照聚焦重点、更可操作的要求和市场化原则，专项支持煤炭安全高效绿色智能开采、煤炭清洁高效加工、煤电清洁高效利用和推进煤层气开发利用等。全国性银行自主发放优惠贷款，人民银行按贷款本金等额提供再贷款支持。

国家统计局11月15日发布的最新数据显示，2021年10月份，全国原煤产量35709万吨，同比增长4.0%，日均产量1152万吨，较9月份的1114万吨增加38万吨，为连续第三个月增长。随着保供政策升级，电煤紧张缓解后释放配煤资源，焦煤供应将小幅增加。上周汾渭能源统计的53家样本煤矿原煤产量为617.78万吨，较上期下降10.75万吨，原煤产量基本上恢复至七一之前的水平。

库存方面，截止11月19日，全样本独立焦企焦煤库存1221.8万吨，环比下降68.22万吨。247 家钢厂产焦煤库存908.07万吨，环比增加10.57万吨。目前部分焦企考虑现阶段厂内原料煤库存已降至临界低位及后续寒潮天气可能带来的雨雪天气，对于原料煤的采购心态开始逐步转变，对一些跌幅较大的性价比较好的煤种开始适量采购，部分煤矿反馈签单情况有所好转。