七禾数据

10月29日，“煤炭三兄弟”继续大跌，焦煤跌停，动力煤跌幅超8%。截止收盘，动力煤跌8.64%，报973元；焦煤跌10.18%，报2268元；焦炭跌7.93%，报2978元。

焦煤、焦炭成交量增加

焦炭、焦煤持仓量减少

市场观点

华泰期货：当前保供稳价的政策下，电厂的供煤，库存等提升较为明显。近期煤炭保供稳价会议频繁召开，下游需求方认为当前价格还要下跌，观望情绪加重，实际成交偏少。不过需要注意的是，随着天气逐步变冷，用煤需求逐步增加，11月份北方全面供暖开启，后期用煤需求增加较大，当前电厂日耗同比依然处于高位。国家政策打压、电厂库存处于绝对低位、电厂日耗处于绝对高位、运力依然紧张下，建议观望为主。

徽商期货刘朦朦：当前煤炭的供需格局仍处于供需偏紧张态势转向缓解的阶段，供应端逐步释放增星，需求端有终端库存低位和迎峰度冬补库的诉求等因素影响，因政策调控的力度很大，价格偏弱运行的概率较大，政策顶先于基本面顶，盘面冲高回落后或迈入震荡运行局面。另外，随着气温逐步降低，居民取暖需求将逐步复苏，且气象局表示今年或将形成拉尼娜事件，取暖耗煤需求或有增加，届时煤炭将呈现供需两旺局面，在政策的压制和需求的托底作用下，煤价或将区间运行。

长江证券研究员金宁：由于当前保供力度全面升级叠加10月至11月通常处于电厂耗煤淡季，预计近期港口煤价将继续承压，但煤价拐点或已出现。

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近日，国家发展改革委对全国所有产煤省份和重点煤炭企业的煤炭生产成本情况进行了调查。初步汇总结果显示，煤炭生产成本大幅低于目前煤炭现货价格，煤炭价格存在继续回调空间。

事实上，10月19日以来，国家发改委已连续十天连发18文表态加强煤价调控。国家发改委价格司连还续召开会议，邀请经济、法律方面专家，以及部分煤炭、电力行业协会和企业，专题研究如何界定煤炭企业哄抬价格、牟取暴利的判断标准。

据中国煤炭工业协会统计与信息部统计，2021年1-9月，协会直报大型煤炭企业原煤产量完成20.8亿吨，同比增加7749万吨，增长3.9%。排名前10家企业原煤产量合计为15.8亿吨，同比增加9269万吨，占规模以上企业原煤产量的53.9%。具体情况为∶国家能源集团41287万吨，同比增长4.6%;晋能控股集团28492万吨，同比增长14.3%;中煤集团18316万吨，同比增长10.7%;山东能源集团16202万吨，同比下降14.0%;陕煤集团15720万吨，同比增长10.5%;山西焦煤集团13148万吨，同比增长19.2%;潞安化工集团680万吨，同比增长6.1%;华能集团6358万吨，同比增长12.5%;国电投集团5795万吨，同比下降0.1%;淮河能源集团5537万吨，同比增长0.5%.

供需方面来看，近日，山西、广西等省出台秋冬季限产通知，河北、山东等多区域先后发布重污染天气预警，唐山市、衡水市、秦皇岛市、安阳市、临沂市和淄博市均启动重污染天气橙色预警，247家钢厂焦炭库存下降。而因成本端继续承压，本周全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利258元/吨，为近2个月月低位，独立焦企焦炭库存小幅下降，供需双减的情况下，焦炭库存整体维持稳定。