今日，国内商品期货市场再现“跌停潮”，煤炭“三雄”集体暴跌，早盘纷纷跌停！动力煤期货下跌幅度达10%，价格报1144.6元/吨，创逾1个月以来新低。而焦煤、焦炭跌幅均达9%，其中焦煤期货价格报2703.5元/吨，也创逾1个月以来新低。

焦炭成交减少41.6%，焦煤成交减少34.9%，动力煤成交减少19.3%

动力煤持仓增加3.5%

动力煤持仓减少8.8%

行业评论

华泰期货：焦炭方面，虽然下游钢厂执行压产政策减少对焦炭的需求，但因焦炭原料价格不断上涨以及优质主焦煤的紧缺，外加库存处于低位等因素在内，焦炭依然相对强势。

焦煤方面，主要还是源于自身资源的缺失，因动力煤紧缺不断的吞噬焦煤资源而带来数量减少，外加近期下游市场库存都处于低位，焦煤整体依然处于强势运行状态，后续重点关注粗钢压减进度。

动力煤方面，当前保供稳价的政策下，电厂的供煤，库存等数据有明显提升，后期煤炭到厂有保证。但需要注意的是日耗同比依然处于高位，库存处于历史低位，当前供需形势依然不容乐观，尤其是当前运力紧张。后期随着冷空气的逐步到来，且高卡煤缺少情况下日耗会逐步加大，煤炭供需问题解决需要时间。

瑞达期货：动力煤方面，主产地保供增产限价政策下，煤炭供应有所增加，多数煤矿以保供电煤为主。目前矿区销售尚可，下游拉运积极。港口库存维持低位，价格回落明显。国家政策影响仍在继续，且多家煤企承诺供暖期间5500大卡的动力煤坑口价不超过1200元/吨，叠加发改委同有关部门部署煤炭产地存煤场所清理整顿工作。短期政府方面对价格的调控将会继续，动力煤价格维持偏弱走势。

焦煤方面，近阶段高层多次发声调控煤炭价格，国家发改委正按照《价格法》及制止牟取暴利等相关法律法规规定，研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。双焦受政策影响持续走低，恐慌情绪再度在盘面快速体现。短线行情仍有反复，注意风险控制。

焦炭方面，近阶段国家高层对于煤炭保供政策调控力度不断加码，全力推动煤炭增产增供，而焦炭期价不断受其影响，市场情绪逐渐转弱。从目前市场情绪来看，在政策调控强预期下，焦炭走势仍维持向下，不过短线行情仍有反复，需密切关注政策频繁扰动带来的风险。

东兴期货：当前焦炭供需层面整体维持偏紧。由于受前期疫情、水患影响，焦煤货运困难，焦化厂焦煤库存仍处于低位，原料供给偏紧；库存低位加上焦化厂限产，供应端受限；而焦化利润受到挤压，在269元/吨，螺纹钢利润在756元高位，导致焦炭向下有较强支撑。但上周螺纹表需大幅走跌，房地产调控政策下成材需求趋弱，若弱需求延续，则可能拖累焦炭价格。加上市场传言，政府对于动力煤价格调控可能继续加严，若煤炭价格大跌，可能使得焦炭后续成本坍塌。目前焦炭处于供需双弱的行情之中，盘面易受动力煤影响，波动率较大建议观望。而现货价格短期有提涨落地可能。

行业新闻

1、据国家发改委昨日消息，近期，煤炭价格出现大幅上涨，社会各方面反映强烈。按照《价格法》及制止牟取暴利等相关法律法规规定，国家发改委正在研究建立规范的煤炭市场价格形成机制，引导煤炭价格长期稳定在合理区间。

按照现行相关法律法规规定，国家发改委正研究将煤炭纳入制止牟取暴利的商品范围，已组织开展煤炭行业成本效益调查，测算确定正常情况下煤炭市场平均价格、平均差价率、平均利润率及其合理幅度等。

国家发改委表示，在此基础上，将统筹考虑煤炭行业合理成本、正常利润和市场变化，研究建立“基准价+上下浮动”的煤炭市场价格长效机制，并加强与燃煤发电市场化电价机制的衔接，同时完善配套措施、着力强化监管，对不严格执行市场价格机制的行为，将依法依规严厉查处，引导煤炭市场回归理性，引导煤炭价格回归合理区间。

2、国家发改委会同有关部门召开专题视频会议要求，晋陕蒙三省区要抓紧组织摸底排查，分类加强监管和清理整顿，对合法合规存煤场所建立报备制度进行规范管理，对未经批准以及未办理用地、环保、安全等手续的存煤场所依法取缔，严厉打击利用违规存煤场所囤积居奇、哄抬煤价等非法牟利行为，营造公平有序的煤炭经营市场环境。

3、大秦铁路历经22天的集中修施工于25日圆满结束，较原计划提前3天完成施工任务。为全面释放运输能力，全力服务今冬明春发电供暖用煤运输任务，从26日起，大秦铁路非施工日的运量有望达到130万吨，较施工期间每日增运煤炭30万吨，较9月份日均增运近15万吨。

4、据国家统计局数据，1—9月全国规模以上企业累计原煤产量29.3亿吨，同比增长3.7%；其中9月全国规模以上企业原煤产量3.3亿吨，同比下降0.9%。

5、今年以来，为满足国内市场用煤需求，我国从印尼、俄罗斯、美国等国煤炭进口量增势强劲，全国煤炭进口量同比小幅下降、降幅持续收窄。据海关数据，1—9月全国累计进口煤炭2.3亿吨，同比减少903万吨、下降3.6%，降幅比1—8月收窄6.7个百分点；其中9月全国进口煤炭3288万吨，环比增长17.2%、同比增长76.1%。

6、今年以来，我国煤炭市场供需总体偏紧，各环节煤炭库存量偏低。9月末，全国煤炭企业存煤4800万吨，环比下降2.3%、同比下降25.0%；全国火电厂存煤约0.8亿吨，环比下降18.4%、同比下降44.5%，存煤可用约13天；全国主要港口存煤5234万吨，环比增长0.2%、同比下降18.4%。其中，环渤海主要港口存煤1761万吨，环比增长3.4%、同比下降10.5%。