七禾大数据

在多部门“组合拳”之下，市场空头情绪蔓延，今日，“煤炭三雄”再度跌停。截至收盘，动力煤主力合约报1587.4元/吨，跌幅为11%，成交6059手，持仓6.8万手；焦煤主力合约报3109元/吨，跌幅为11.99%，成交13.74万手，持仓9.06万手；焦炭主力合约报3663.5元/吨，跌幅为12%，成交13万手，持仓7.75万手。

焦煤成交增加92.8%，焦炭成交增加48.4%

动力煤成交减少87.6%

焦煤持仓减少5.6%，动力煤持仓减少4.9%

行业评论

申银万国期货：受煤炭限价销售消息影响，隔夜动力煤主力合约期价再次封死跌停板，收于1587.4元/吨。随着保供增产工作的持续推进，煤炭产量缓慢提升。近期气温偏低，电厂日耗水平有所回升，煤炭优先保供电厂的政策缓解了电厂的补库压力、但加剧了市场煤的紧张程度。综合来看，短期煤价在政策面调控的影响下或将有所下调，但供需格局的进一步改善仍取决于下游电厂及东北供热用煤的补库进度以及矿区产能的释放节奏。

美尔雅期货：四季度动力煤将呈现供需两旺的局面，供应短缺难以根本扭转。此前国家矿山安监局发布消息称，通过安全保供条件审核的153处煤矿大约可增加产能2.2亿吨/年，预计四季度可增加煤炭产量5500万吨，平均日增产达到60万吨。市场预计动力煤缺口在3000-6000万吨，极端估计8000万吨。按上述增产速度，从国庆后主产地加快释放产能的时间即10月初开始计算，缺口得到弥补最快要到11月底了，而按极端值计算的话，可能要到春节前后动力煤缺口才能得到弥补。如果再加上审核、批地手续办理，安全事故等意外因素干扰，实际时间可能比上述预计的时间节点更晚。四季度供应短缺持续为煤价提供了支撑。

但19日发改委明确表示将充分运用《价格法》规定的一切必要手段，研究对煤炭价格进行干预的具体措施，促进煤炭价格回归合理区间。这可以理解为政府在控制煤炭价格方面态度十分坚决，因为此前都还只是从供应、需求方面入手稳定价格，尚没有直接去干预价格的。在政策干预下，盘面有提前“筑顶”的可能，即政策顶早于基本面顶。综合基本面偏强和政策干预的影响，煤价可能在高位宽幅震荡，然后在年底明年年初，进入季节性下行通道。

瑞达期货：10月19日，发改委对动力煤期货的严查以及研究对煤炭价格影响仍在继续；10月20日，发改委赴三地督导调研煤炭保供稳价工作；而且动力煤期货“一字板”说明市场恐慌情绪也是比较重的，短期动力煤市场弱势将持续。

焦炭现货市场暂稳，焦企库存下降明显，因焦企有限产影响，部分焦企库存较低的限量发货。下游钢厂维持前期限产幅度，焦炭需求处于低位，且焦炭库存低位。目前处于供需两弱情况。发改委对动力煤期货的严查以及将对煤炭价格干预的消息对市场的影响仍在，短期焦炭期价走势偏弱。

虽然受保供电煤政策影响，煤矿产量虽有所提升，但是焦煤供应量增量却不明显。而且运输方面也以动力煤为主，所以运输费用也有所增加。发改委对动力煤期货的严查以及将对煤炭价格干预的消息对市场的影响仍在，短期焦炭期价走势偏弱。操作建议，市场波动较大，建议观望。

行业新闻

1、在10月21日举行的发改委发布会上，发改委体改司副司长蒋毅表示，发改委全力做好大宗商品保供稳价工作。下一步，发改委将继续会同有关部门加强大宗商品价格监测分析，组织好后续批次国家储备投放，多措并举增加市场供给，持续加大期现货市场联动监管力度，遏制过度投机炒作，维护正常市场秩序。相信随着一系列保供稳价措施落地，政策效果将逐步显现，下游企业经营压力也会逐步有所减轻。

2、国家能源集团召开能源保供专题会议。会议要求，煤炭产业带头推动煤炭价格回归合理水平，坚决执行煤炭限价政策，5500大卡港口平仓价不超1800元/吨，并据此倒推核心区外购煤采购指导价格，同时严格兑现落实所有长协合同，落实发电供热企业煤炭中长期合同全覆盖。

3、郑商所昨日公告称，自10月21日当晚夜盘交易时起，非期货公司会员或者客户在动力煤期货2111、2112、2201、2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209及2210合约上单日开仓交易的最大数量为50手。单日开仓交易数量是指非期货公司会员或者客户当日在单个期货合约上的买开仓数量与卖开仓数量之和。实际控制关系账户组单日开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受交易限额限制。郑商所可根据市场情况对交易限额进行调整。

另外，自10月21日当晚夜盘交易时起，动力煤期货2111、2112、2201、2202、2203、2204、2205、2206、2207、2208、2209、2210合约的交易手续费标准调整为90元/手，日内平今仓交易手续费标准调整为90元/手。

4、银保监会主席郭树清昨日在金融街论坛上表示，2030年前碳达峰意味着未来一个时期我国仍将保持化石能源消费的刚性增长。要从实际出发，推动实现“双碳”目标。积极探索低碳、零碳等新能源，开展碳捕集、封存技术研究和应用，但不能脱离实际，更不能盲目跟风。平稳过渡，不搞“一刀切”和“运动式”减碳。

5、近日陕西省发改委主任张晓光主持召开能源保供专题会议，研究部署今冬明春能源电力生产供应相关工作。目前国家发展改革委下达陕西的14省3900万吨发电供热用煤的保供任务已全部明确保供煤矿，与省外需求方签约任务全部按时完成。会议强调，继续释放煤炭有效产能。组织各类在产煤矿提前做好生产接续安排，在确保安全的前提下全力稳定煤炭生产供应。