七禾大数据

10月14日，期货市场有色品种多数走高，其中沪锌多合约现久违涨停，主力合约报25700元/吨，续创三年半新高。伦敦金属交易所（LME）期锌触及3618美元/吨，为2007年7月以来最高水平。

沪锌资金流入7.39亿元

沪锌持仓增加7.4%

沪锌成交增加48.2%

市场观点

华泰期货：国内锌市场基本面表现无明显亮点。近期广西、云南等地锌冶炼厂因限电继续限产，且云南地区进入枯水期后，限电情况或加剧，预计10月产量有所下滑。消费端持货商维持出货，贸易商谨慎接货。库存数据显示锌锭社库出现小幅累库。价格方面，近期海外冶炼厂减停产事故频发，对市场情绪将造成一定的干扰，单边建议以逢低做多的思路对待。

光大期货：锌价此次上涨大概率是情绪推动，因为Nyrstar荷兰冶炼厂减产新闻早在9月24日已有公布，并且此次三家工厂的合计月均减量占全球供给并不是特别大。短期内，全球能源价格大幅上涨，海外电价成倍上涨，市场通胀预期快速上升对有色价格形成支撑。但中期来看，随着美联储Taper落地，市场流动性或被动收紧，有色情绪或重归谨慎，锌价持续上涨也较难持续。

金源期货：整体来看，国内限电影响延续，基本面维持供需双弱。近期欧洲天然气、煤电等能源价格飙升，生产企业成本不断抬升，Nyrstar进一步削减冶炼锌产量，推动内外锌价暴涨。短期多头情绪高涨，锌价或维持偏强运行，但仍需关注美联储缩减购债对锌价的施压及减产兑现供需面的情况，多单可适当止盈。

国投安信期货：客观看，当前精矿供给充足、原油价格刚刚迈过80美元，且Nyrstar减量有限，很难影响平衡表。况且2020年中国以外地区精锌供应过剩量大。长期，需要梳理、关注精矿自给率低、且冶炼生产依赖高成本网电的产能，这部分产量易受供应约束。短线扰动结束后，锌价很可能快速回撤涨幅。

行业新闻

1、全球最大锌冶炼企业之一Nyrstar宣布将进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量，从周三起减产高达50%。据悉，Nyrstar产能70万吨，按减产50%计算影响全球2.5%供给。该公司减产之主因是，9月以来，欧美天然气、动力煤等价格纷纷飙涨至历史新高，全球能源危机愈演愈烈。

2、截至10月13日，LME锌库存录得191075吨，较上一日减少425吨；最近一周，LME锌库存累计减少8400吨，减少幅度为4.21%；最近一个月，LME锌库存累计减少40075吨，减少幅度为17.34%。

3、7-8月份后，国内锌锭库存明显放缓，主要在于随着消费淡季的来临下游消费有所减弱。并且国储局抛锌量级较大，前三次锌的抛储量分别为3万吨、5万吨和5万吨，三次抛储合计抛锌13万吨。据我的有色网，截至2021年10月14日中国主要市场锌锭库存12.85万吨，较本周一增加0.1万吨；其中上海4.7万吨，广东0.91万吨，天津5.27万吨。