七禾大数据

国庆前最后一日，商品期货大面积飘红上涨，煤炭及化工板块涨幅居前。其中焦煤期货涨停，价格突破3200关口，再创历史新高，焦炭期货表现也不弱，大涨逾4%。截至收盘，焦煤主力合约报3290.5元/吨，涨幅为8.99%，成交11.63万手，持仓11.32万手，增仓28手。焦炭主力合约报3551元/吨，涨幅为4.38%，成交7.46万手，持仓7.58万手，减仓2449手。

焦煤资金流入5.16亿元，焦炭资金流入2.20亿元

焦煤成交增加28.3%，焦炭成交增加23.5%

行业观点

申银万国期货：近期在环保及能耗双控政策等多重因素的影响下，钢厂对焦炭需求有所下滑，部分钢厂开启焦炭首轮提降200元/吨暂未实现。焦煤方面，随着焦煤流拍情况增加，贸易商采购积极性有所减弱，市场看跌情绪渐起，部分高价煤种价格稍有回调。后市来看，双焦市场供需有望逐步好转，短期价格反弹较难持续。

华泰期货：在能耗双控以及环保政策的干扰下，焦炭供需均有明显收缩。但由于超大贴水的存在，加上供给难补，仍然维持看多思路对待。进口蒙煤方面，后期蒙煤增量难度依然较大，对高价焦煤相对有支撑。总之优质主焦煤相对抗跌，回调幅度有限。后续重点关注粗钢压减进度，影响双焦需求的程度，以及动力煤保供政策是否能带来配煤供给增加。

永安期货：对于焦煤，随着中间贸易商出货意愿较强，焦煤现货继续承压，但电煤保供任务艰巨，山西、山东等地明确表示要将炼焦配煤当做动力煤使用，整体预计炼焦煤现货继续下降幅度有限，且盘面贴水幅度较大，中期具备多配价值。

对于焦炭，随着高炉限产的持续加严，焦炭现货呈现一定压力，但节后降价至成本线附近将具有较强支撑，且盘面贴水幅度较大，煤焦比处于绝对低位，焦炭仍不可过分看空。

美尔雅期货：双焦目前供给端约束仍存，对盘面形成支撑，需求端因能耗双控、限产趋严下滑，供需缺口有所缓解。双焦呈现出下有支撑、上有需求压制的情形，短期盘面或维持高位震荡走势。策略方面，因高位波动较大，风险加剧，建议暂时观望。

行业新闻

1、本周综合开工率小幅回升，全国110家洗煤厂样本开工率较上期值增1.61%至68.46%。产地煤矿供应端增速缓慢，甘其毛都口岸通关低位，策克口岸近期通关出现回升，焦煤供给依旧紧张，原煤库存192.11万吨增2.16万吨;精煤库存139.70万吨增1.43万吨。但近期钢厂限产力度加大，下游需求减弱，个别煤种开启降价回调模式。

2、2021年8月，中国进口炼焦煤468万吨，同比下降34.7%，环比增长24.14%。8月份，中国进口炼焦煤前五大来源国为美国、俄罗斯、蒙古、加拿大和印度尼西亚，从这五国合计进口炼焦煤446.9万吨，占中国当月炼焦煤进口总量的95.4%，其中超50%的炼焦煤来自美国和俄罗斯两国。

3、8月蒙煤进口量环比由49.77万吨升至107.62万吨，增幅明显。当下蒙古疫情仍较严峻，近两日单日新增再次突破3000例。甘其毛都口岸通车维持在100-150车左右，口岸可售资源紧张。

4、国庆期间临汾地区无强制放假，多为煤矿自主安排，其中乡宁地区主流矿井停产1-3天不等；古县地区放假时长5-7天不等，停产产能240万吨，整体影响不大。

5、8月份，全国焦炭产量3967万吨，同比下降5%，降幅较上月扩大2.1个百分点，较2019年的4000万吨下降0.83%。环比来看，8月份焦炭产量较7月份的3879万吨增加88万吨，增长2.27%，4月份以来首次环比增长。