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皮海洲:A股单日成交的天花板在哪儿?

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-09-27 08:47:15 来源:金融投资网 作者:皮海洲

对于目前A股市场日成交万亿元,投资者不妨保持一颗平常心。投资者需要警惕的是,A股日成交量达到2万亿,这个成交金额也是2015年疯牛行情时的峰值。而结合当前A股市场规模的不断发展,这个天花板有望达到3万亿。


截止9月23日,A股市场已经连续45天日成交金额超过万亿,将2015年创造的连续43个交易日成交额超过1万亿元的历史纪录狠狠地踩在脚下。也正因为日成交金额破了最长万亿成交纪录的缘故,所以当下的市场行情很是被投资者看好。


行情是由资金推动的,有资金就有行情。如2015年A股连续43个交易日成交金额超过1万亿元的时候,正是A股市场的疯牛行情进入巅峰的时候。


不过,从目前的市场行情来看,虽然A股市场已经连续45天日成交金额超过1万亿元,但A股市场的行情却并没有“巅峰”的表现,也没有“疯”起来,更多表现为一种结构性行情。


之所以如此,这在一定程度上表明,每天万亿元的成交还不足以推动A股市场持续上涨的大牛市行情。进一步说,在2015年,日成交上万亿元,行情上涨的动力就够了。但到了2021年,日成交万亿元,上涨的动力尚显不足。


出现这样的分化是很正常的。毕竟如今的股市与2015年有了很大的不同。股市规模有了很大的发展壮大。2015年6月,A股上市公司数量约为2700家左右,而目前A股上市公司数量超过了4500家,是2015年6月时的1.67倍。又比如,2015年行情巅峰时,A股总市值为76.62万亿,而今年9月22日A股的总市值却达到了88.14万亿元。


因此,再用1万亿元想来撬动如今股市的牛市行情确实是一件困难的事情。如今的万亿成交与2015年时已不是一个概念。从区间换手率来看,2015年的万亿成交,换手率大多在6%以上;如今的万亿成交,换手率只有3%多一点。因此,日成交万亿或许是2015年的天量,但对于目前的A股市场来说,要让行情保持一定的活跃程度,万亿成交或是一种“标配”,一种常态。


万亿成交之所以会成为A股市场的一种常态,一方面是由于市场发展规模的扩大,需要有万亿的成交规模作为支撑。另一方面是随着投资者队伍的发展壮大,也给市场提供了相应的资金来源。比如从投资者的开户数量来看,目前投资者的开户数超过了1.9亿户,这是市场资金的重要来源。


当然,机构投资者的发展壮大也是显而易见的。最明显的就是公募基金,根据基金业协会公布的数据显示,截至今年7月底,公募基金规模达到23.54万亿元,较2016年底增长1.6倍,其中,权益类基金产品数量和管理规模分别达5140只、7.7万亿元,分别增长1.2倍、1.8倍,均创历史新高。


而伴随着机构投资者队伍的发展壮大,私募基金同样也在发展壮大。至8月底,我国私募基金的规模首破19万亿,其发展势头丝毫不弱于公募基金。而且私募基金在取得规模发展的同时,还引入了量化高频交易,为目前的市场贡献了20%以上的成交量。


随着政策的放开,包括银行理财产品在内的诸多理财产品也可以投资股票市场,这同样也为A股市场提供了不小的资金来源。同时,随着A股市场进一步开放,越来越多的外资通过各种渠道进入A股市场,成为A股市场的一支不可忽视的重要力量。


所以对于目前A股市场日成交万亿元,投资者不妨保持一颗平常心。投资者需要警惕的是,A股日成交量达到2万亿。这个成交金额是2015年疯牛行情时的峰值。当年5月28日,沪深两市的成交金额均站上万亿大关,分别成交了1.25万亿和1.12万亿;日成交2.37万亿是当时行情的峰值,同时也是截至目前为止,A股最高的日成交金额。所以,当A股的成交规模达到2万亿的时候,是投资者需要警惕的时候。至于目前A股市场日成交金额的天花板,根据2015年行情日成交的峰值,结合A股市场规模的发展,这个天花板有望达到3万亿。

责任编辑:李烨

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