七禾数据

9月13日，沪铝主力合约一度涨超5%，创近15年新高。自8月份以来，沪铝累计涨幅达到20%。上周五，伦铝升破2900美元/吨，报收2927.5美元/吨，创13年来新高。

铝资金增加12.14亿元

铝成交量增加74.3%

市场观点

高盛：全球供应链前景可能恶化，期铝价格有望进一步上涨，并将未来12个月的期铝目标价格上调至3200美元/吨。

花旗：未来3个月，铝价可能升至2900美元/吨，6-12个月期铝价可能升至3100美元/吨，因为铝价将从周期性牛市过渡至结构性牛市。预计2021年铝的均价为2475美元/吨，明年为3010美元/吨。上周五，伦铝升破2900美元/吨，报收2927.5美元/吨，创13年来新高。

中信证券：广西9月压减电解铝和氧化铝产量，需关注实际执行情况；新疆昌吉已要求8月开始约束产出，但新疆其它地区暂时无限产；青海还未给出具体限制政策；而云南地区铝企业开始转向复产，但恢复进度有待观察。供应端收缩的忧虑仍在，并存在持续加码可能，我们认为沪铝年底前有望冲击2.5万。

国泰君安期货：近期铝价连续上涨，主要系市场各类消息频传，包括上周几内亚政变、内蒙传22年冬奥会电解铝限产、贵州电解铝厂限产等，而今天亦传出云南发改委能耗双控相关文件，刺激多头资金入场不断推升铝价，而空头难以找到有效的利空点，导致空头不断减仓，盘面呈现“持仓减，涨幅高”状态。

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几内亚政变消息引发市场对铝土矿供给的担忧，国内矿石供应偏紧。同时部分氧化铝厂受限电影响发生减停产，氧化铝厂挺价意愿较浓，氧化铝价格持续上涨带来成本抬升。

供应端干扰仍存，广西、贵州等主产区持续受能耗双控影响。同时目前高持仓低库存的市场结构天然对空头不利，空头力量偏弱，多头再次增仓。

在9月8-10日定于芝加哥举行的Harbor铝业峰会上，许多与会者表示，在明年的大部分时间里供应短缺将继续困扰该行业，一些与会者甚至预计可能需要长达五年的时间才能解决供应问题。

当地时间9月11日，跨国矿业巨头必和必拓旗下智利Cerro Colorado铜矿，工人们投票接受了谈判小组在调解谈判中达成的新版薪资方案，由此避免了该矿场出现罢工。而在此前一天，智利国家铜业公司（Codelco）表示，该公司达成了一项协议，结束了Suplant工会成员在其Andina矿场超过三周的停工。在其最小的矿场Salvador，工会成员定于当地时间9月13日对调解期间提出的新提议进行投票。

国内8月电解铝生产320.6万吨，较去年同期同比上涨2.5%，环比下滑1.1%。8月供给侧在多省份限电压产等诸多因素影响下，月度产量录得 320.6 万吨，环比小幅下滑，国内产能仍未处于充分利用状态，产量同比增加2.5%明显低于4、5月同增超10%水平。