七禾数据

8月30日，铁合金盘中双双涨停，涨6%！其中，锰硅创近三年新高，硅铁突破万元关口，刷新合约新高！其价格、持仓均破新高。

硅铁、锰硅资金分别流入2.22亿元和2亿元

锰硅成交量减少37.4%

锰硅持仓量增加10.7%

市场观点

南华期货：铁合金有着“工业味精”之称，是钢厂炼钢时必要的一剂调味料，由于占比小，再加上铁矿石今年的让利，钢厂目前对于合金价格的容忍度较高，本周钢厂会陆续进场招标采购，关注后续的采购量及采购价，可以对后续的行情做出很好的指引；整体来看，市场各方对于合金主要还是看涨为主，不管是供应端，中间商还是需求端，下游高价采购，硅铁招标价格普遍在10100元/吨左右，看涨情绪浓厚；锰硅端由于焦炭几轮提价，成本支撑较为坚挺。但目前市场存在过高的情绪投资风险，技术面上若锰硅、硅铁，下午保持住价位和目前的仓位，想搭上行情顺风车的投资者可关注晚间21点后的不锈钢（ss）走势。双硅策略上，可尝试逢高看空双硅价差，待价差收敛至-1500止盈，注意单边裸空有风险。

国泰君安期货：硅铁及锰硅开盘半小时内双双突破5%的涨幅，锰硅一路涨停。硅锰主产地广西出台的严限电举措是核心驱动。据悉，广西相关机构发布了9月压减产能的企业名单，高用电负荷类企业受到全面管控，行业范围涉及面广。铁合金行业中有91家企业在9月面临产能压减，其中90%受到0用电负荷的超严限制。今年1-7月的锰硅生产来看，广西地区的锰硅生产占全国产量的约13%，广西此轮限电限产能给锰硅带来的产量压减是相当可观的，也因此直接推动了盘面的大涨。相较于锰硅，硅铁产量受广西能耗管控的影响更小。但是，从上周宁夏地区的降能耗政策调控到这周的广西9月降能目标提出，市场对其它合金主产地能耗管控政策的情绪预期受到提振，给合金价格带来另一重支撑。在短期内，双硅价格预计在能耗政策的推动下持续高位运行，后续有待观望政策实际执行效果以及其它主产区的降能耗推进情况。

光大期货：铁合金强势上涨，锰硅、硅铁双双封在涨停板。先说策略观点，都是增仓上行创出近期新高，短线维持偏强震荡，但是高位追多风险比较大，看后期是否会提供合适的试空良机。聊聊背后基本面情况，供应上，限产方案下主产区的产量恢复速度较慢，叠加市场传闻广西9月政策影响以及现货吃紧的现状，整体供应偏紧。需求方面，作为钢厂炼铁过程中的添加剂，现阶段市场预期尚可，市场聚焦于9月最新钢招情况。但是后期受粗钢产能压缩目标以及冬天环保政策的影响，整体预期不会太乐观。

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市场流传一份《广西2021年9月压减产能企业名单》，其中涉及铁合金行业91家，据该表内显示除9家铁合金企业属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》允许类企业，9月份产量，不得超过2021年上半年平均月产量的50%外，其余企业均属于《产业结构调整指导目录（2019年本）》限制类企业，9月份产量为0。

广西地区因加强能耗双控，对当地钢铁企业实施限产要求，其中柳钢、广西盛隆、广西贵港，承担2021年粗钢压减任务，在9月份排产计划的基础上，再压减20%的产量。另外永达、德源、贵丰金属、西南特钢、桂平钢铁等9月份产量，不得超过2021年上半年平均月产量的70%。

数据显示：目前内蒙地区硅铁75B市场价格在9400元/吨附近，青海地区硅铁72#市场价格为9400元/吨，宁夏硅铁72#市场价格9400元/吨，安阳硅铁72#市场价格为9650元/吨（注：近期行情不稳定，价格较乱，具体价格以实际询单为准）。

数据显示，今年1—5月我国共进口锰矿1331万吨，同比虽然增加25％，但主要是受去年低基数影响，与2019年同期相比仍有小幅下降。6月我国锰矿进口量环比下降10％至2565123吨，但处于近年来历史同期最高水平。具体来看，6月除了巴西矿的进口量有明显恢复外，其他各主要进口来源国的锰矿进口量环比均出现下降。进入7月，南非矿发运再度出现扰动，临近月末开普敦、伊丽莎白、盖德班、恩古拉等主要港口的业务已被迫停止，预计将影响锰矿发运量30万吨左右，7月锰矿进口量环比将继续回落。不过，本轮扰动对南非矿实际发运的影响应该不及去年二季度，当地矿山表示一旦条件允许将第一时间恢复发运。参考去年，9月南非矿或将集中到港。

硅铁出口方面，从去年下半年开始，随着海外粗钢产量逐步回升，对硅铁的需求也同步增加，我国硅铁出口逐步回暖。至今年1月，单月出口量重回2万吨上方；2月小幅回落；3月激增，单月出口量突破5万吨，为近年来单月新高，主要得益于海外需求进一步恢复；4—5月，出口量环比小幅下降，但仍维持在相对高位水平。6月硅铁出口量进一步下降至4.36吨。其中，含硅量＞55％的硅铁出口量为41887.557吨，较5月减少3297.063吨，环比下降7.3％，较去年同期增加22192.91万吨，同比增幅为112.68％；含硅量≤55％的硅铁出口量为1716.96吨，较5月增加18.12吨，环比增幅1.07％，较去年同期增加404.16吨，同比增幅为30.79％。自5月1日起国家调整部分钢铁产品关税。其中，生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定汇率；而硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税适当调高，调整后分别实行25％出口税率、20％出口暂定税率、15％出口暂定税率。这或将对下半年硅铁的出口产生一定抑制。另外，考虑到当前海外粗钢主要生产国的开工率已大体恢复至接近疫情之前的水平，后续产量进一步提升空间相对有限。预计硅铁后续出口量将逐月回落。