七禾数据

进入2021年，与轰轰烈烈的商品牛市相比，贵金属价格的走势一直不温不火，但进入二季度后，贵金属开始了反弹之路。但最近受多重因素影响，贵金属价格大幅下行，截止今日收盘，沪金主力合约报382.62元，沪银主力合约报5630元。

白银资金流入1.95亿元

银、金成交量增加超50%

银持仓量增加3.3%

市场观点

申银万国期：美国5月ISM制造业PMI升至61.2预期，5月Markit制造业PMI终值为62.1，连续第二个月创下新高。强劲的美国制造业数据和美债收益率走高，金银从高位回落，未能摆脱高位震荡格局。近期美联储官员发言淡化高通胀数据的影响，地缘政治引发的避险需求、美国不及预期的就业数据以及虚拟货币市场的动荡利好金银价，但对美联储政策变化的担忧会在上方形成阻力限制了上行空间，受以上因素影响，预计白银延续高位震荡行情，黄金因技术性的强势表现偏强，但如果本周美国就业数据回暖将加强美联储政策转向预期，或使得金银走向回调。

弘业期货：本月美国通胀汲取走强，短期通胀跑赢名义利率将驱动实际利率回落，黄金再度迎来上冲的阶段。同时当下黄金的投机性需求有回暖的迹象，不论是ETF持仓量已经开始小幅增加，投资者可以继续参考ETF高频指标来衡量整个市场的情绪。风险点方面，建议投资者继续关注疫情的发展和疫苗的接种效果及效率。如果疫情再度出现反复可能会影响贵金属价格的走势。

银河期货：本周五将公布非农数据，若数据表现较好的话，则会增加市场对美联储缩减QE的预期，从而令贵金属承压下行。目前市场对未来缩减宽松的预期不断加强，加上实际利率的最低点或已出现，因此贵金属上方空间或许有限。近期来看，在非农数据公布之前，预计价格依然保持震荡，主要还是受美元指数波动的影响。

大宗问答

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当地时间6月2日，美国执政党宣布，将对来自六个国家的总值约21亿美元的商品征收25%的报复性关税，以回应这些国家向脸书、谷歌和亚马逊等公司征收的数字服务税。将被征收高关税的国家包括澳大利亚、英国、印度、意大利、西班牙和土耳其。随后，美国执政党立即表示，这一关税政策将推迟180天。

数据方面，昨日晚间多重数据均对贵金属产生不利影响，市场对美联储缩减 QE 预期开始不断增强。昨日晚间，首先公布了美国 5 月 ADP 就业数据公布，录得增加 97.8 万人，增幅创去年 6 月以来新高；随后，美国至 5 月 29 日当周初请失业金人数录得 38.5 万人，续刷去年 3 月 14 日当周以来新低； 5 月 Markit 服务业 PMI 终值也录得 70.4，续创有记录以来新高，美国 5 月 ISM 非制造业 PMI 录得 64，创有记录以来新高，在这样的多重因素影响下，贵金属价格暴跌。此外，消息面上，纽约联储宣布将于 6 月 7 日开始出售二级市场企业信贷便利工具中的 ETF，市场对美联储缩减 QE 的预期不断增强，更是令贵金属雪上加霜。

美国基建与税收计划方面，据悉，拜登希望在基建法案中包含 1 万亿美元新支出，但该计划并未提及上调最高企业税率，而是建议为公司税设定 15%的新下限，标志着白宫试图避免共和党所设定的“红线”。目前，美国基建与减税计划方面依然尚未达成共识，两项计划对拉动经济以及缩减贫富差距有一定的提振作用，但关键还需要看最终实施的力度。