5月19日，国内期市多数收跌，黑色系与能化品跌幅居前，其中燃料油期货价格不断走低，盘中一度跌逾5%。截至收盘，燃料油主力合约报2374元/吨，跌幅为4.51%，成交188.73万手，持仓量增加52989手至39.68万手。

燃料油资金流入21.93亿元

燃料油成交增加46.8%

燃料油持仓增加14.5%

市场观点

瑞达期货：俄罗斯称伊朗核问题磋商取得进展，市场担忧伊朗供应增加，国际原油呈现高位回落；新加坡市场燃料油价格涨跌互现，低硫与高硫燃料油价差升至115.89美元/吨。LU2109合约与FU2109合约价差为748元/吨，较上一交易日上升1元/吨。国际原油回落带动燃料油期价回调整理。技术上，FU2109合约大幅下跌，期价下探2300区域支撑，建议短线2300-2500区间交易为主。LU2108合约大幅回落，期价考验3050一线支撑，上方受10日均线压力，建议短线3050-3250区间交易为主。

华泰期货：目前燃料油市场结构维持弱势，新加坡高低硫现货升贴水目前均低于-2美元/吨，而二者裂解价差近期也呈现下行趋势。我们认为矛盾在于在供应跟随炼厂开工回升的环境下，需求缺乏明显增量，导致市场逐步趋于过剩。对于高硫燃料油来说，以前预期的发电厂需求旺季仍未大规模兑现，沙特采购近期处于低位。对于低硫燃料油来说，船燃端需求虽然维持着一定基本盘，但难以覆盖供应的增长，我国即将对LCO征税或导致国际市场的LCO更多流向低硫船燃调和原料池，进一步增加供应量。对于目前燃料油市场压力的缓解，我们认为高硫燃料油需要电厂消费的季节性上涨兑现，而低硫除了船燃端的改善外，也需要汽柴煤市场走强来分流一些供应端的压力。

策略：中性偏多，逢低多LU、FU（单边策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产超预期；炼厂开工大幅回升；美债收益率大幅攀升；美元超预期走强；航运需求改善不及预期；馏分油市场表现不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注册

策略：暂时观望，二季度考虑低位逐步建仓LU-FU多头（价差策略）

风险：疫情控制进程不及预期；欧佩克增产不及预期；脱硫塔安装数量增长超预期；航运需求改善不及预期；汽柴油消费改善不及预期；LU仓单大量注册；FU仓单大量注销

浙商期货：基本面来看，当前旺季情况下美国需求恢复较好，裂解价差走高，欧洲地区检修逐步结束。印度虽然疫情再次爆发，但炼厂开工尚未受到影响。油价整体思路仍偏多，SC多单可继续持有。

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产业新闻

三部门：对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税

财政部、海关总署、税务总局发布公告，自2021年6月12日起，对部分成品油视同石脑油或燃料油征收进口环节消费税。公告主要涉及三种成品油。一是归入税则号列27075000，且200摄氏度以下时蒸馏出的芳烃以体积计小于95%的进口产品，主要包括“混合芳烃”；二是归入税则号列27079990、27101299的进口产品，主要包括“轻循环油”；三是归入税则号列27150000，且440摄氏度以下时蒸馏出的矿物油以体积计大于5%的进口产品，主要包括“稀释沥青”。

ANP:巴西4月石油产量环比增加4.6%

巴西国家石油监管机构ANP周二报告，巴西4月石油产量较3月增加4.6%，为连续第二个月增加，巴西国家石油公司（Petrobras）及荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）引领产量增长。

ANP表示，巴西4月石油产量平均为297万桶/日，较去年同期增加0.5%。算上石油和天然气，巴西4月油气产量为380万桶油当量/日，较3月增加4.5%，较去年4月增加1.7%。

APN报告，Petrobras4月石油产量为220万桶，环比增加4.4%，同比小幅增加0.4%。

美国至5月14日当周API原油库存增加62万桶

美国至5月14日当周API原油库存+62万桶，预期+168万桶；美国至5月14日当周API库欣原油库存+5.3万桶；美国至5月14日当周API汽油库存-283.7万桶，预期-80万桶；美国至5月14日当周API精炼油库存-258.1万桶，预期-30万桶。

5月11日止当周新加坡燃料油库存下降85.2万桶

新加坡企业发展局(ESG)周三公布的数据显示，截至5月11日当周，①新加坡燃料油库存下降85.2万桶，至2637.6万桶。②新加坡轻质馏分油库存增加48.1万桶，至1238万桶。③新加坡中质馏分油库存增加48.9万桶，至1394.6万桶