【市场回顾】

18 日各期指合约在低开后剧烈震荡，盘中一度冲破5 日均线，但随后即震荡回落，最终全线收跌。主力合约IF1006 收报2784.80点，跌33.40 点或1.19%，盘中最低至2734.2 点，最高至2859.0 点，最大波动幅度达到 125 点，而主力合约今日成交持仓创新高，分别达到340531 手和12817 手，显示在悲观预期下投资者参与期指市场兴趣增强。此外合约IF1005、IF1009、IF1012 收盘分别跌0.58%、1.09%和0.54%。

沪深300 指数19 日早盘低开后全日宽幅震荡，收盘报2,762.17 点，跌9.18 点或0.33%。沪深300 权重股涨跌互现，前20 权重股合计拖累指数约6.5 点，其中金融地产股拖累指数约6.6 点，能源股拖累指数约0.1 点。沪深300 行业指数涨幅前列有主要消费类（0.44%）、可选类（0.43%）和能源类（0.40%）；跌幅前列有金融地产类（-0.96%）、电信类（-0.66%）和医药卫生类（-0.41%）。

受隔夜美股因欧元下跌忧虑大幅收低影响，港股18 日低开低走，上午一度随A 股反弹，但午后再度回落。截至收盘，恒指全天跌365.96 点，报19578.98 点，跌幅1.83%；跌301.59 点，报11124.59点，跌幅2.64%。18 日美国股市收低，因德国实行裸卖空禁令以及美国抵押贷款止赎率攀升至历史新高等利空消息提高了市场避险偏好，引起大量资金流出股市。道指下跌66.58 点，收于10,444.37点，跌幅0.63%；纳综指数跌18.89 点，收于2,298.37 点，跌幅0.82%；标普500 指数下跌5.77 点，收于1,115.03 点，跌幅0.51%。

【重要信息】

1. 国家发改委19 日消息，对全国36 个大中城市监测显示，4 月份全国房价继续上涨。新建商品房集中成交价为8,411 元/平方米（下同），环比上涨 3.46%；最低和最高成交价分别为5,875 元和13,999 元，分别比上月上涨1.85%和5.05%。存量房集中成交价为6,325 元，环比上涨 2.17%。

2. 据悉，截至今年4 月底，我国商业银行总体存贷比已高达69.5%，排除票据融资影响后已经创下2004 年12 月以来的新高。随着存款活期化的进一步加剧，商业银行为应对存贷比超标压力，纷纷“隐性加息”以吸引存款。

3. 工行董事长姜建清表示，工行确定以A+H 股方式融资，A 股发行不超过250 亿元人民币可换股债融资方案已经得到确认；H 股的融资方式和额度尚未决定，根据股东大会通过的一般性授权，可发行不多于现有股本20%的新股或购股权。

4. 德财政部表示，德国政府计划18 日午夜发布禁止股票裸空交易令，该禁令还适用于欧元公债的CDS 以及欧元公债。这一禁令引发市场避险情绪加剧，促欧元等非美货币大幅下挫 ，黄金上演过山车行情， 欧美股市普跌。

【技术分析】

5 月19 日沪深300 指数日K 线收小阳下跌，收盘价仍低于5 日、10 日年线等均线，成交量有所萎缩。技术指标方面，MACD 指标持续空头排列的态势，KDJ 回升，RSI 弱势区域内企稳。

【操作建议】

大盘和期指19 日盘中剧烈震荡小阳线收跌。由于房地产调控政策可能更加严厉的预期、对退出刺激政策不利于宏观经济环境复苏的担忧以及外围市场欧元债务危机和美国金融体制改革的不确定性等利空因素影响，市场中期弱势局面较难改变。建议投资者以控制风险为主，设好止损位置，保持空头思维。