一周焦点

1.国务院召开全国节能减排工作会议，动员和部署加强节能减排工作

国务院5日召开全国节能减排工作电视电话会议，动员和部署加强节能减排工作。国务院总理温家宝作了重要讲话，他强调，要切实把节能减排作为加强宏观调控、调整经济结构、转变发展方式的重要任务，本着对国家、对人民、对历史高度负责的精神，下更大的决心，花更大的气力，做更大的努力，确保实现“十一五”节能减排目标。

2.央行在公开市场将连续第11周实现资金净回笼

中国人民银行5日公告称,将于5月6日发行140亿元3月期央票及1100亿元3年期央票,两期央票发行规模合计达到1240亿元。分析人士表示,作为资金回收的强有力手段,3年期央票的大力度发行,与央行再次上调准备金率、着力回笼资金的货币政策目标相吻合。同时,本周四3年期央票较上期增加200亿元,3个月期央票较上期减少60亿元,长增短减,深度回笼效果进一步增强。此外,由于上一期3年期央票发行利率在大行资金面极为宽松的背景下出现小幅下滑,央行本周推出超千亿元的发行规模,主要意图应该在于稳定利率,预计本期央票利率将与上期持平。本周央行在公开市场将连续第11周实现资金净回笼。

3.广发证券成为首家宣布参与股指期货的上市券商

5月4日，广发证券发布公告称，公司董事会通过自营业务和资产管理业务参与股指期货的议案。这也成上市公司中，首家披露将参与股指期货的证券公司。广发证券已经成为首家宣布参与股指期货的上市券商。此后，随着越来越多的券商加入到期指炒作队伍中，股指期货市场又将迎来新一批期指大鳄。不过，由于制度的限制，券商队伍很可能将加入到空方阵营中。根据证监会此前发布的《券商指引》，指引并未对券商自营业务参与股指期货投资的仓位进行限制。但是，由于该指引规定，券商自营业务是以套期保值为目的。因此，券商自营业务目前在《券商指引》规定下，空头仓位没有任何限制，可以做到完全套保。业内人士认为，如果券商参与股指期货，仅仅是为自营业务做套保，而不参与投机交易的话，那么很可能将建立大量的空头头寸。

4.欧元区对希腊主权债务危机担忧的加剧引发欧美股市大幅下跌

欧元区成员国财政部长5月2日决定，启动一套总额达1100亿欧元的救助机制，以帮助希腊走出债务危机。希腊在面对雅典暴力抗议活动下，艰难推出削减公共支出措施。欧洲央行一如预期，维持利率在1%的纪录低点。特里谢表示，央行并未考虑购买公债以抑制欧元颓势，且希腊“不会”违约。德国议会周五将对是否批准1100亿欧元欧盟/IMF援助希腊方案中德国的份额进行投票，而对危机可能蔓延至包括西班牙和葡萄牙在内的其他欧元区高负债国家的担忧持续，带动对美元和美国公债的避险买盘，拖累美股挫至去年年底水准之下。

　　股指期货一周行情

目前国际金融市场对欧洲希腊的主权债务危机存在很大的忧虑，虽然欧元区财政部提出了1100亿欧元的救助机制，加上欧洲央行维持利率在1%的纪录低点。但是希腊国内的暴力抗议，还有德国议会对救助方案的不明朗态度，市场担忧危机可能蔓延至包括西班牙和葡萄牙在内的其他欧元区高负债国家，避险情绪不断加热，资金大规模流入美元和国债进行避险，导致欧美股市和大宗商品市场跌跌不休。

沪深300指数被5日均线牢牢反压，周线出现五连阴。最近的支撑点是去年9月初的2795点，但本周指数最低已经下探到2817点，而且市场的气氛并没有好转的迹象，因此这一点位预计不能形成有力的支撑作用。指数需要下探到2710附近，才能短期站稳并组织起一定的多头反攻。从中长线的角度来看，指数仍将且战且退，振荡盘跌直到2470附近才可以开始真正的筑底过程。板块方面，本周权重再度成为杀跌主力，除了前期主力金融地产板块，能源板块更是由于受欧洲主权债务危机拖累外围股市和原油下跌的影响，行业指数一周下跌达12.38%，由于欧洲地区仍处于动荡时期，能源板块板块行情后市仍将反复。

期指上周下半周连续创出新低，价格下落速度加快，主力IF1005合约一周跌6.74%，收盘2897.6点，成交近6361亿，持仓8282手。期指自上市以来受5日均线的明显压制，本周五的跳空下行更是拉大了与均线系统之间的距离。从60分钟均线系统来看，周末加速下破下降通道的下沿，虽然盘中意图重回通道下沿上方，但上方压力明显最终无功而返。期指价格的下降趋势愈发强烈，空头思路维持不变。

期指本周的成交量快速放大，周五主力合约的成交量更是超过2000亿，超过沪深两市A股的成交总额，短线交易非常活跃。持仓方面，四个合约的总持仓也是明显增加，除了05合约，其他三个远月合约持仓增加都相当明显，随着5月交割日的逐步接近，06合约已经开始出现明显的移仓现象。

随着指数和期指基差的拉大，市场期现套利的空间明显增加，当月合约的无套利区间是【2816.6，2861.6】，而当月合约的价格为2897.6，盈利空间为36点。跨期套利方面，各合约价差本周出现明显的波动，价差在周四达到了最高位，但周五的回落使得价差水平保持在了过去的平均水平，其中09和12合约与05合约的价差一天的波动幅度分别达到16.4和25.2，利润空间丰厚。