由于笔者4月16日公开发表文章《股市在悬崖边徘徊》，不幸言中股市大暴跌。最近不少朋友问：房地产会怎样？股市还会跌吗？

　　股市依然在崩盘过程中，和股指期货出台毫无关系，是货币政策和经济周期政策交汇的结果。就算有反弹，也就相当于撩熊一把，搏杀反弹差价的投资者希望赚大钱很难。武功路数不对，纯属伤敌一万自伤八千，顺势而为方成大贾。这几天到处是2100点才是底的声音，底是走出来的，除非能准确预测经济走势和伴生的货币政策，否者预测底难度太大。笔者首先解释怎样应对反弹：已经离场的不为获小利投全力，未离场反弹后应远离危墙。

　　中国经济一定会二次探底，崩盘谈不上。二次探底的原因就是货币紧缩和房地产市场崩盘，货币紧缩首先在股市体现。紧接着，强硬的房地产政策将迫使大城市房产价格下跌40%，这是个非常过分的数据吗？大城市房地产投资资金占比例达30%以上，北京房产新政中一个家庭限购2套房，几乎完全阻断投资资金进入房地产，刚性需求因为预期等原因推迟购房，两者购买力相加，需求最少减少40%。同时，原有投资资金未能撤离，最后会像现在的股市一样，先是阴跌，而后崩盘式暴跌，这是人的心理和本性决定的。

　　伤房地产一定会伤GDP，但这句话和国企地王一样刺痛全中国。只要是人就应该拥有同等权利，房地产应该回归中国居者有其屋的优良传统，回归居住权是基本权利的国体民情本质，不能让我们的年青一代成为债务链上，房产和复利永远的奴隶。许多人说房地产绑架了地方政府，放弃房地产作为拉动经济前头兵，和谐社会将会更加和谐。因为房地产行业去年充当了一回坏孩子，屁股决定脑袋，什么话都敢说，什么事都敢做。转型期间，缺失房地产的拉动作用，经济增速可能放缓。有所得有所失，希望消费能更加快速增长，取代固定资产投资在经济中的地位。

　　现阶段，房地产在国民经济中的作用太重要，牵涉面太广。维持经济长远发展，维护安定团结，房地产价格应该回归理性。随着各地房产新政出台，房地产的冬天会很长。与之相关的行业也会降温，货币政策收紧，经济活力必然降低。货币会收紧到什么程度呢？依稀记得09年社会总体存款大约56万亿，短短一年银行新增贷款7万亿，项目投资新增4万亿，等于货币供应约增加20%。此时，放宽房地产和股市需求供应量（降税和停新股），两者价格短期内当然暴涨。现在，急速收紧流动性和需求，两者暴跌都是不可避免的。房地产和股市是中产阶级的钱袋子，现阶段经济主体中的中产阶级购买力会下降，经济活力也会降低。年底，我们会发现，汽车库存会上升，空调今年不如去年好卖等等事情都会发生。货币紧缩和房地产寒冬的结果是带领经济周期向下，各行各业都将受到不同程度的冲击。这就是经济二次探底，年内或明年上半年发生的可能性很大。

　　这次探底能很快回升，原因是：1）大宗商品价格已经恢复到金融危机前的价格，但社会购买力没有恢复到金融危机前的购买力。下游不能传导上游涨幅，实际不会发生全面通货膨胀，是原材料型、上游型通胀。下游需求不畅压制原材料价格，所以最近大宗商品价格也暴跌，两者正在寻求新的平衡，这个平衡一年即可达成。2）外围市场比金融危机时期强很多。3）不存在需求真空断档和业绩计提的风险，所以是二次探底而绝不是崩盘。4）这次回调是对09年过快上涨的资产价格再次定位，把09年上涨看成金融危机暴跌的反弹，10年应该是修正09年过大涨幅的一年。资产价格和货币比值寻求新的平衡的一年，和金融危机暴跌不是一个性质的问题，属于人为可调控型，平衡点取决于货币政策何时转向。

　　房地产毕竟是重要行业，货币政策也不会永远收紧。真到房地产价格暴跌影响到全体经济，货币政策也就会转向了，或许有些政策也会转向。届时，会发现货币相对于资产大幅升值。10元的股票5元就能买到，同样的钱能买到更大的房子。

　　享受完资产泡沫盛宴之后，将来我们将再次享受乘风破浪，顺势而为的快乐。这也就是笔者常说的矫枉过正之后的矫枉过正！