【市场回顾】

受央行再次上调存款准备金率资金面趋紧影响，各期指合约全天维持弱势震荡，各合约收盘均下跌，但整体表现强于现指。各股指期货合约今日收盘价较昨日结算价均下跌，其中主力合约跌幅最小，跌13.40 点或0.43%；远月合约IF1012 跌幅最大，跌0.66%；合约IF1006 和IF1009 分别跌0.45%和0.65%。主力合约IF1005 成交量和持仓量分别为150123 手和8261 手，成交量持仓量均较4 月 30日减少。

沪深300 指数5 月4 日大幅低开后维持低位震荡，盘中再创今年以来新低，收盘报3,019.45 点，跌47.91 点或1.56%。沪深300 权重股跌多涨少，前20 权重股合计拖累指数约23.0 点，其中金融地产股拖累指数约20.9 点，能源股拖累指数约0.9 点。沪深300 行业指数仅有医药类（2.19 %）和消费类（0.28%）首涨；跌幅前列有金融地产类（-3.05%），信息类（-2.12%）和可选类（-1.61%）。

【全球股市】

港股5 月4 日受美股走好带动早盘高开，但因港府加强楼市监控的举措以及内地A 股持续弱势拖累，日间震荡下跌。恒指收报20,811.36 点，跌297.23 点或1.41%；国企指数跌236.24 点或1.94%,。受欧洲债务危机可能蔓延、澳洲拟向矿业公司征税以及中国制造业数据不佳等因素影响，昨日美国股市大幅下跌。道指下跌225.06点，跌幅2.02%，收于10,926.77 点，为4 月7 日以来最低收盘点数；纳斯达克综合指数下跌74.49 点，收于2,424.25 点，跌幅2.98%；标准普尔500 指数下跌28.66 点，收于1,173.60 点，跌幅2.38%。

【重要信息】

1. 国土资源部执法监察局局长李建勤4 日表示，国土部等十四个部委已经联合成立小产权房整治处理领导小组，目前正在研究制定小产权房整理政策方案。

2. 中国物流信息中心认为，PMI 指数已持续14 个月保持在50%以上，反映出中国经济已走向稳定较快增长的轨道，但应注意通胀预期压力继续加大。

3. 中央启动最大规模对口援疆，权威人士透露，2011 年19 个省市对口援疆资金总规模将超过100 亿元，以后还会逐步增加。同时，通过转移支付、专项资金等渠道，中央投入资金规模将数倍于对口援疆资金规模。

4. 面对不断扩大的希腊债务危机，欧洲央行做出妥协，将无限期暂停执行希腊主权债券作为合格抵押品的最低信用评级要求，以支持1,100 亿欧元援救希腊的计划。

5. 澳大利亚央行4 日决定上调基准利率25 个基点至4.5%，该决定基本符合预期。这是澳央行七次议息会议以来第六次提高基准利率，因通货膨胀加速上升，并且央行官员认为希腊引发的主权债务危机对澳经济没有影响。

【技术分析】

5 月4 日沪深300 指数收盘低于5 日、10 日、年线等各均线，日K 线收长上影线小阳，成交量较前一交易日有所萎缩。技术指标方面，MACD 指标持续空头排列的态势，KDJ 企稳，RSI 弱市区域内震荡。

【操作建议】

昨日各股指期货合约虽弱势震荡却并未创出新低，显示各期指合约近期持续下跌后进一步做空动能不足。但央行再次上调存款准备金率货币政策趋紧以及房地产新政不断出台的政策累积效应，或将继续拖累整体市场走势。建议投资者以控制风险为主，设好止损位置，观望为宜。

【价格相关性分析】

以下为5 月4 日上午9:30 至下午3:00 分钟间隔的期现价格相关性的统计结果与图示。由于股指期货市场本身消息面较少和目前股指期货参与人数不多导致市场套保套利交易受限影响，期指合约整体走势主要受现货市场消息面影响，因此盘中期现走势关联性较强，而由于期指市场投机氛围浓厚，期指合约盘中走势对现货指数存在一定助涨助跌作用。