40岁的黄峥，是中国仅次于马云的富豪。

在送掉100亿美金之后，黄峥仍然拥有350亿美元的财富。而这一切，在短短的5年之内发生，并且只能在这个时代的中国发生。

关于拼多多的奇迹，人们有各种分析。两年前黄峥被各种怀疑的时候，我写过一篇《你们都在笑拼多多，我买了点儿他的股票（“拼多多简史”之一）》，那时拼多多股价跌到十几块。

直到现在，还总有人说自己因此赚了钱，又问我是否还拿着股票。

很遗憾，我不是专业投资者，赚钱的人也纯属自己运气好，跟我没任何关系。

关于拼多多的分析，有很多维度，例如从传统商业看中国的“不均匀”的潜力，从电商竞争的角度看突破点，从社交电商的角度看商业模式，从技术的角度看AI的魔力......

然而，所有这些分析都忽略了一个最本质的因素：创始人。

没错，研究拼多多的文章，都会提及黄峥并不复杂的经历。

但只是感慨他年轻，聪明，运气好，有贵人相助，仅此而已。

本文将给出拼多多如此厉害的本质原因，那就是：黄峥个人的“算法”。

先说结论：

黄峥的个人算法是：“三位一体”的创业者。

这“三位”，是：发明者，管理者，投资者。

1、先说发明者。

这是指黄峥的技术背景，以及拼多多公司的算法基因，和庞大的工程师队伍。

黄峥最早与“大佬”们搭上，是因为丁磊找他解决某个技术问题。

拼多多宣称的“分布式AI”，实现了“以消费者为导向，在消费者习惯的场景提供高性价比的购物体验”的产品优势。

当然，公司不是实验室，黄峥也不是高精尖的天才，拼多多在技术上体现出了极大的灵活性和工程优势。

他像数字时代的爱迪生，而不是特斯拉。

因为这种灵活性和执行力，拼多多得到了腾讯在流量上的巨大支持。

2、再说管理者。

这次黄峥不当CEO，是计划“花更多的时间和董事会制定公司中长期战略，研究完善包括合伙人机制在内的公司治理结构。”

段永平的带路，加上黄峥的悟性，让拼多多的管理一开始就有某种少年老成的成熟。

黄峥一方面强调“本分”，认真地讲愿景和价值观；

另一方面，刚创立时拼多多就在打打杀杀中冲出来。有多少创业者熬得住被经销商在楼下围攻？

这种反差，让我想起看《滚雪球》时，书呆子巴菲特和芒格为了所投公司，赤膊上阵与工会斗争的场景。

管理就是担当，是打仗，是为资本负责，拼的是真刀真枪。

以上两方面矛盾吗？一点儿也不。

本分，首先是不骗自己，做正确的事。骗别人最大的坏处是，最后把自己也骗了。这是黄峥从段永平那里学到的最重要的东西。

本分和人品没啥关系，本分其实就是“理性”，是一切思考、计算、决策中的第一因素。

所以，黄峥讲公司的愿景，也很真诚，虽然不是煽动人心那种。

因为愿景和使命这类似乎很虚的东西，最能给股东带来长期的回报。

我猜测他是亚当·斯密和达尔文的信徒。

商业美德不是自我标榜，而是一种理性的选择。

3、第三说投资者。

黄峥讲自己对价值投资属于“天生就懂”。段永平也说过，这类东西，懂的人点一下就知道了，不懂的人一辈子也懂不了。

听起来很宿命论，但可能就是事实。

黄峥经营拼多多的关键秘密之一，是价值投资思维。

当然，说起价值投资，巴菲特说自己是懂投资的企业家，懂经营的投资家。

一脉相承。

你有没有想过，为什么拼多多可以疯狂烧钱，疯狂补贴？这个和其技术基因似乎有点儿矛盾啊。

黄峥给出了答案：“如果把创业过程中的各种决策都当做是投资决策，那么我们得去分辨我们用时间和钱换来的东西哪些是资产（asset）哪些是费用（cost），那些随着时间流逝、对加深生意的护城河有利的往往是"资产"，那些时间越久对自己越不利的可以看成是费用。”

没错，很多烧钱的公司，烧的是费用。

而拼多多，烧出来的是资产。

要做到这一点，又需要强大的企业数字中枢。

简单说，就是算得出投入产出，算得过总账，算得出长期的账。

由此，拼多多的第一封致股东信里说：

“拼多多将是个勇于投资未来，立足长远的公司。它有时可能看起来激进，有时显得过于保守，但它其实都是因循一个简单的一贯逻辑，那就是专注于这个机构的内在价值。”

你看，“发明者、管理者、投资者”这三个角色，是不是说着说着就一体了？

其实，“发明者、管理者、投资者”三位一体的家伙，还有一个人。

那就是贝佐斯。

1、作为发明者，贝佐斯和黄峥一样，是数字化时代的工程师，毕业于普林斯顿，学的是计算机，毕业后去华尔街做软件工程师。

2、作为管理者，贝佐斯很幸运地是在西雅图创业。这个美国西北角的城市非常奇怪，除了诞生了微软，还有波音、星巴克、Costco等一大堆伟大的公司。贝佐斯就曾经得到了Costco创始人的指点，算是开了管理的天眼。

3、作为投资者，贝佐斯在华尔街混过，也是价值投资的信徒。

但是，对于数字化的公司，价值投资怎么玩儿？这一点连巴菲特也没看明白。所以他和芒格都为自己居然没买亚马逊的股票而懊恼。

贝佐斯想明白了一件事，在虚拟的数字化世界里，一样是有“资产”的。

我称之为“数字化房地产”。

没错，这个世界最赚钱的生意，仍然是房地产。只是，发生在数字世界。

贝佐斯想明白了一件事，这件事巴菲特很晚才理解。那就是：

亚马逊的价值在于提供近似于水电的基础设施服务。

加上从Costco创始人那里的偷师，亚马逊打出了“超低价+巨量+微薄利润”，大量吸引用户，形成规模效应后，以更低的基础设施成本和更低的价格吸引更多用户，形成飞轮效应。

此外，贝佐斯对于“自由现金流”的理解和运用，也与巴菲特的价值投资同宗同源。

看起来是不是很眼熟？

没错，这也是拼多多的打法。

很多人怀疑：拼多多这么补贴，能赚钱吗？

也有人说：烧钱换来的客户，能持久吗？

更有人问：靠便宜货打五环外的市场，如何进入主流呢？

这些想法，压根儿没有理解拼多多的商业模式的本质。

最后

总结一下，“发明者、管理者、投资者”三位一体的创始人，是拼多多崛起的最大秘密之源。

从这个角度看，这家公司的奇迹，得益于“算法驱动+愿景驱动+价值驱动”，分别对应了“发明、管理、投资”这三个核心词。然而，未来竞争将更激烈。

对于投资人而言，假如你想要发现下一个拼多多，可以用这个“三位一体”模型套一下，去研究公司的创始人和当家人；

对于年轻人而言，如果你将来想成为一个黄峥这样的牛人，需要拥有一个更多元（而一体）的能力框架。