昨天晚上，来自财新周刊的消息称，证监会将向银行发券商牌照。然后今天证监会出来“辟谣”，说目前没有增量消息需要公布。财新是什么来头，其实就是个官媒。财新造谣是不可能造谣的，只是一个放风的窗口而已。

其实，给银行发放券商牌照的消息在2015年5月份的时候就有了，那时候也是官方先透过媒体吹风，然后遇到股灾就给搁浅了，这一搁就是5年，当年和这个一起搁浅的还有注册制，然后再18年底给落地了。

和注册制一样，给银行发放券商牌照也是被外围给逼的。注册制是毛衣战背景下，为了让科技公司快速定向输血。而给银行发券商牌照又是为何呢？

——因为，狼来了。

去年监管放开外资对国内券商的持股比例，老外玩投行玩了两百多年，而国内本土券商的历史也就二三十年，同时国内券商现在的规模都不大，目前最大的券商市值不过3000亿出头，而国际投行的市值动不动就几千亿美金。如果人家进来玩，岂不是把国内的这些券商给玩死了。

所以，前段时间官方在某些会议上就表示过，我们要打造属于自己的「航母级券商」，一开始市场各种猜测，大家都认为是要把中信华泰这几家头部券商合并在一起。不知道大家还记不记得，上两个月还有传言说中信和建投要合并，其实这都是市场的预期。

然而，官方总是出其不意。直接给银行发牌照，那么银行就瞬间成了「航母级券商」。

相对于券商而言，银行的优势是很明显的。

1、目前银行的国际化程度远超券商，比如中行、工行的分支机构遍布全球，这样要实现「走出去」就容易很多。

2、银行有天然的低成本资金优势。大家去银行存钱，利息低得可怜，而这些资金拿来搞业务简直能吊打券商。现在券商要钱只能跟股东要或者发债。

3、银行拥有几乎全覆盖的用户，怎么说呢，你可能没有股票账户，但总有银行卡吧。按照今天的话来说就是天然流量。现在券商都在银行搞个股票开户网点，以后银行一拍板把驻点券商给赶走然后自己搞张桌子开户，客户自己送上门来。

而企业户要融资，通过银行上市发债、发股票，没了中间商赚差价，真香！

……

其实，无论国内还是国外，银行和券商本来是同一家人。后来银行把客户的资金挪去炒股，结果亏成狗，股民取不出钱来。

后来监管层就要求分业经营，钱归银行管，要买股票的时候把钱划过去，股票托管在券商那里。这样就避免了偷鸡摸狗的事情发生。

再后来，雷曼、贝尔斯登这些券商投行把自己玩坏了，倒的倒，被收编的被收编，然后又成了一家人了。这就是我们今天看到的国际上「混业经营」的模式。

分业经营可以避免内部瞎搞，但是受到外部环境冲击的时候又不抗揍，随着公司经营的规范和行业监管的加强，混业经营又成为国际主流模式。

那么，对未来的投资有何影响呢？

首先，小券商就不要去碰了。银行系的券商有天然的优势，的、其次是规模大的比如中信、华泰，流量多的有东财、财通等等。

总之，瞎买券商的时代也成为过去式了。