周四,期指近月合约收盘创出新低。主力合约1005下跌1.56%,收于3083.8点;远月合约表现继续强于近月合约。四个合约成交量有所下降,但持仓量继续创出新高,总持仓达到1.1万手。1005合约增仓明显,各合约升水小幅收窄。据我们测算,股指期货四个合约持仓保证金达到36.92亿元,创上市以来新高,比上一交易日增加6.09亿元。这显示场外资金大举进入,做空热情再度高涨。

　　昨日1005合约大部分时段在3140-3155点之间窄幅波动,但下午两点半后,1005合约跌破3140点后一路下行,持仓也有所下降,说明多头离场明显。现货市场收盘后,期指仍继续下跌近20点。市场当日的下跌可能与央行发布的《2009年中国金融市场发展报告》有关。报告指出,2010年金融市场将可能有较大幅度的震荡波动;同时,金融市场融资规模将继续扩大。从央行的表态来看,其已对宏观调控将造成金融市场大幅波动有充分的心理准备。该言论令市场担心管理层未来可能会出台打击资产价格的措施。

　　现货市场方面,沪深300指数收盘于3060.06点,下跌1.20%,再创新低,成交额692.5亿,有所放大。我们的资金流动统计显示,沪深300指数当日资金流出126亿元,连续六个交易日资金净流出,10日移动平均资金净流出93亿元。从行业表现来看,300行业除金融外全部下跌,材料、工业等权重行业跌幅近2%。市场热点方面,大盘价值股小幅上涨,物联网、小盘股、智能电网等前期热点遭到重挫。

　　周四地产指数虽没有创出新低,但收盘仍下跌,金融指数暂时维持相对强势。我们认为,权重行业估值固然已经处于低估状态,但地产调控的负面影响还未完全显现,目前言底尚早。农产品价格已经开始上涨,尤其是猪肉价格几乎可以断定已见底,工资上涨、资源价格改革也强化了通胀预期,所以我们看到央行回收流动性的力度仍在加大。本周净回笼资金继续增加,且央票发行倾向于锁定较长时期的流动性。因此货币政策的紧缩预期将持续存在,加息只是时间问题。资金面上,建行、华夏银行再融资方案等待最后出炉,农行IPO悬而未决,似有加速之势,大小非解禁阶段性高峰来临,短期资金面压力继续存在,国际板的进程也强化了资金面的不确定性。

　　从全球市场来看,希腊债务危机升级,西班牙葡萄牙的债务危机仍然存在,美元创维持高位,周三美股、大宗商品有所企稳,但后市仍面临考验,对国内股市影响负面。

　　从盘后中金所公布的会员持仓来看,前20名会员净持仓为473手空头,比上一交易日增加187手空头;而前10名会员净持仓569手空头,比上一交易日大幅增加406手。这说明空头主力大举进场,符合我们的判断。根据前面的分析,期指仍受各种负面因素压制,技术形态继续恶化,空头应坚决持有。日内交易者可以5分钟的60周期均线为参考逢高沽空。短期1005和1006合约的压力位分为在3100点和3140点,支撑位分别在3050点和3080点。