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美农业部取消补贴,国内农产品常见的两个行情逻辑!

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-01-22 10:37:28 来源:交易法门

群友提问:马老师这个对国内农产品有影响吗?


美国农业部取消2020年农业补贴据:路透社报道,美国农业部表示2020年将停止对农民进行补贴。中美第一阶段协议的签署,降低了未来一段时间内美国农民对政府补贴的需求。美国农业部长表示,去年5月已宣布的160亿美元补贴会尽快发放,但2020年不会再有补贴。


补贴的目的


补贴的主要目的一般是,由于种植亏损,农民的种植意愿较差,从而无法确保种植面积,避免导致国内农产品产量大减,造成供应不应求,甚至通货膨胀。所以政府采取补贴的措施,提高农民的种植意向,确保种植面积不大幅下降,保障农产品的供应。


所以你可以简单地理解为,增加补贴,有利于增加种植面积,供应端是利空的;减少补贴,有利于降低种植面积,供应端是利多的。


这里面有一个核心的传导机制:补贴↑→种植/生产意愿↑→种植/生产↑→国内供应↑,所以各国政府为了保护国内相关产业,一般是主要农产品或者重要的战略物资产品,所以采取了补贴政策来保证国内供应。


政策背景


但是,这里有一个核心的问题,就是补贴的增加或者减少是否一定会传递到种植面积的增减上面。美国政府之所以加大对农产品的补贴,是因为2018年中美贸易摩擦以来,美国农产品出口受到影响,农民种植亏损,这里面可能涉及很多川普的选票,所以政府加大了对农产品的补贴。


如今,中美第一阶段贸易协议达成,要购买很多美国农产品,从而使得美农产品需求端得到了暴涨,所以在这种情况下,政府就没必要再为农产品增加过多的补贴,因为靠市场正常的调节,出口增加,价格也会上来的,种植应该会有利润,在有利润的情况下,农民的种植意愿相对较强,种植面积不会大幅减少。


所以,如果你去看这件事的前后背景,单纯看补贴取消了,可能会认为未来美农产品种植面积会减少,供应会下降,农产品供应端利多;但考虑不到中美贸易摩擦+美农产品出口受到抑制+政府补贴减少农民损失vs中美第一阶段协议达成+美农产品出口有保障+政府取消补贴,前后背景发生了变化,所以不能只看补贴的取消,要看它为什么取消。


两种交易逻辑


所以我认为这个东西不会减少美农产品的种植,反而因为预期进口增加,会阶段性的给国内农产品带来利空。但并不总是利空,因为这件事需要一分为二的看待,它存在两种主要的交易逻辑:


1.美农产品出口增加→美农产品大涨→国内农产品进口成本增加→国内农产品跟随外盘大涨

2.美农产品到港大幅增加→国内农产品供应压力加大→国内农产品价格承压下跌

因此,很多事情并不是非黑即白的对立,关于农产品,我个人认为最主要的是利润,有进口利润或者压榨利润,盘面一般容易走逻辑2,即内外盘套保逻辑;无盘面利润或者压榨利润,盘面一般容易走逻辑1,即成本支撑逻辑;正常情况下,农产品一般先走逻辑1后走逻辑2。


很多时候,我们发现为什么外盘大涨,而内盘大跌,这种情况下,一般是这个品种有较好的压榨利润或者进口利润,资金做多外盘,做空内盘,内盘走的是逻辑2,即套保逻辑;相反,有些时候,我们发现外盘大涨,内盘也跟着大涨,这种情况下,一般走的是逻辑1,即成本支撑逻辑,这种商品一般没什么利润,所以进口套利或者内外盘套保压力较少,投机资金就敢跟着外盘拉内盘,内外盘走势一致。


所以,我一直都强调一个观点,很多事情都不是非黑即白的,需要一分为二的看待。很多时候,交易者之间特别容易引起争论,就是存在这种非黑即白的对立思想。但实际上,你对,别人和你不一样,并不代表别人错!你错,别人和你不一样,也并不代表别人对!既然如此,争个毛线!


另外,当你祛除了这种非黑即白的对立思想,你会发现,某个政策或者信息影响了农产品的价格,其影响逻辑也不是非黑即白,一直是利多或者一直是利空,利多或利空会随着利润的变化而发生转变。


如果说y是贸易流或者生产意向,x是进口利润/生产利润/套保利润,y=f(X)这个函数说明了:一切生产活动或者贸易流,都是利润的衍生品。利润的变化,影响生产以及贸易流,从而影响供需,而p=f(y)这个函数说明了,价格又是供求的函数。


责任编辑:翁建平

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