非常高兴能够参加这次金融服务的峰会，今天我特意看了一下，在我们的发言嘉宾里面刚才很荣幸的是作为一个产业客户能够参加这次峰会，如果说刚才前面发言的嘉宾包括上期所、证监会，包括我们的机构公司从他们的角度我们是一个金融工具的设计者、服务者，和平台服务的供应者，我们作为钢铁产业实体实际就是我们这个金融工具的实际受益者。

　　从另外的角度看，包括施总刚才也提过这个问题，我们的金融衍生品市场到底要把他做到多么大才合理？实际上我们要先想，钢铁实体产业是为金融产品提供了一个基础，提供了一个无限大的市场，另外一个，我们也是从国家和证监会这种金融要服务实体产业的趋势，应该说我们双方是一个共赢的趋势。

　　我最近一个多月刚刚做了工作调整，现在是稍微有点远离衍生品市场，我也非常有幸前年6年的时候在公司的期现商品交易部是见证了鞍钢的衍生品市场包括期货业务的发展过程，我今天也是从无到有和大家做一下汇报，也是希望大家能够增进理解，共同合作，包括我们实体企业的进一步的发展。

　　第一点还是说我们期现结合的目的，实际上一句话就是我们的初心和使命是为了实现优化营商结构，这个和习总书记讲的，包括刚才都是一个完全是一个市场化的压力，风控的压力也是非常大，金融和实体合作也是金融服务的宗旨。

　　第一部分，不忘过去才能更好的开创未来，简单的说一下，我们就想说明一个什么目的，鞍钢在百年的发展过程中，包括在建国七十年当中经历了很多的挫折，但是也创造了很多的辉煌，输出了很多的人才，包括我们在管理上也做了很多的尝试，包括毛主席批的《鞍钢宪法》，其实也是我们在体制管理中最终管理重新的思路，也在全国推广，包括绿色鞍钢、品牌鞍钢这个思路。这个我就时间关系不多说了，另外一个目前来说，鞍钢虽然作为长子，但是从规模上来说在国内已经退到第四、第五但是我们的企业文化和精神还是不变的。

　　鞍钢在这么多年的发展过程中实际上是离不开金融的支持，包括我们在1997年整体的资本上市，1997年鞍钢新钢铁的上市，包括2005年的公司的整体上市，包括2007年以来上市的一个建立起了鲅鱼圈钢铁基地，包括2018年也成功发起了一些可转债。

　　第二部分我还是简单说一下鞍钢的衍生品套期保值的操作的过程，这个我们发展的历程相对比较短，我们是在2014年起步但是从我们的内部的人员里面从采购销售抽调相关人员去参加培训完全是自己的干部来培训？建立了筹备的期货部包括进行人才培养，2015年开始我们从黑色品种后期拓展到有色，包括跨品种套保的过程，我们从简单的套期保值拓展到这些这些基差点价，包括期权，包括我们涉及到一些业务。

　　我们做衍生品操作这个核心是什么？最终是什么？我们的想法是通过虚拟钢厂的模型来实现对传统的采购模式跟销售模式的转换，来克服作为钢铁产业这种重资产包括销售采购时间点与市场的脱节造成的风险，这个可能是第一种我们以铁矿石为例，我们在使用的过程中可能是两个月之前，我们当月的生产，这中间时间点是拉长到三个月，作为钢铁市场发生了很大很大的变动，这样的话可能就出现了成本、销售与市场脱节，出现了在途的资源的高价料，包括盈利水平波动等等这种情况。

　　第二种也是这种模式，前期我们遇到这个问题，我们在现货采购这个部门，我们去研究T+0采购，我们研究从港口去抓现货用T+0的方式组织资产，这个东西可以做，但是不是主流，因为我们市场的流动是有限的，传统的销售模式是可以改变的，这种方式在现货操作上应该还是存在了很大很大的困难。

　　包括T+2这种模式，是类似鞍钢钢材出口的模式。最终组合起来同样遇到了问题，所以这个都是我们现货的采购跟销售的模式与市场脱节给企业带来的风险。至于我们期货的理念，我们做了构筑虚拟钢厂的模型来指导我们后续采购和销售的操作，这个很简单，实际上就是通过我们企业的利润率，我们都设置了很多的指标，包括矿物跟螺纹的差的趋势，我们来指导我们这种生产和采购。

　　套期保值这是一个传统的操作了，这个我们一直在做，可能具体操作上，在下降的过程中作为企业的这种操作实际上是需要企业的决策，到底是实现利润的锁定还是追求更大的利润承担更大的风险，操作起来是有一定难度的。

　　另外一个我们因为鞍钢这个特点，作为是钢铁企业里面目前唯一的两家央企、国企，所以我们在现货衍生品的操作上我们还有很多确确实实制度上的权威，有一些包括我们在审计的过程中也遇到很大的困难，因此说在期现衍生品操作的规模上还是比较小，但是我们认为最大的效益还是对于国企来说首先还是价格发现，虽然我们在衍生品市场上并没有做很大的规模，但是我们总是这个逻辑，你只有在衍生品市场上小规模推动套期保值操作做对了那才能说明你对市场的方向把握对了，反过头来指引你更大规模的现货采购，我们作为央企、国企来看，包括我们对后期采购策略的优化，我们认为最大的作用在于这个，而不在于套期保值这一块的规模。

　　这个包括我们在原料这个，这方面作为我们鞍山钢铁、鞍钢股份这块牌子，我们人数47人，都是负责铁矿石、煤炭、有色这些材料，规模非常大，这四十多个人要管着600多个亿的采购金额，因此如何对实现这种库存的资源管理来规避这种减值风险这是我们日常操作的重点，这里头因为我们在现货来说可以做一个库存的节奏调整，但是在企业的实际操作中，你的库存能力包括你的资金都是有限的，通过我们建立虚拟库存以及这种卖出套期保值这个操作，实际上用小的规模实现了现货操作的时候达不到的规模的这种风险控制。

　　这个也是我们的国贸的一个过程，我们委托国际贸易公司从外面进口矿，他固定价，指数均价等等，但是我希望结合我市场的判断实现多元化的方式，但是这种方式在现货采购中我们一方面是通过期货，另外一方面我们也是通过相关性更高的用国贸进行一个净货的调期。

　　这是我们前期的以进口炼焦煤为例我们做的现货采购方面的，看这个挺复杂，翻译过来是什么概念，鞍钢最近三、四年都是作为进口煤的最大的钢厂，每年超过宝钢，但是进口煤这个市场波动非常大，我们前期在现货操作上我们舍弃了这种常规操作，我们都是采取这种波段操作，可能一个月一买买很多手，再一个我们连续多少月不买，但是这种操作虽然是有效率的，但是背后的风险，企业的资金占用增加了，包括一些市场方向，如果要是看反了以后，对我们的弥补的手段相对比较少，虽然是我们现货方的一些成绩，确确实实离开了金融手段的辅助，会有很大的压力。

　　这个后期因为我们是连续这几年也是响应证监会，我们是第一期、第二期试点，每一期的基差点价的过程，通过这个方式把我们的队伍集合起来，现在通过基差点价平台的建立把铁矿石的采购，现在已经很熟套了，增加了一种很方便的价格采购方式，可以根据我们的市场判断，来实现折基点价，这个也是解决了东北地区没有足够流动性的现货交易市场很难去现货操作这种方式。

　　这个是我们的第一批跟中建材的基差点价，可能量比较少，一开始也是一个双赢。我们近几年尝试做场外的期权交易，对于市场容易出现极端市场的情况下，我们认为有限的权利去做反向的保险，对于企业的衍生品操作应该确确实实提供了很大的安全的保证。

　　这个是我们后期在衍生品市场的新的探索模式，包括我们这种期权的操作，包括我们作为大宗商品铁矿石，包括大商所的第一翻交易，包括鞍钢建立产能培训基地，作为培育我们相关的金融。

　　这是我们期货团队的建立，包括我们跟国内的还有永安期货进行了密切的合作，我们鞍钢贸易集团成立了鞍钢的团队的资本重启，来做人才的培训基地还有期现结合的培训平台，这是我们鞍钢后期的在大商所的自由职位，铁矿石的交割库，螺纹的品牌的交割。我们成立的时间比较短，实际上正式运作在2014年末、2015年开始，由煤炭开始，整个的期货交易总量是1140万吨，实物交割了186000，对冲风险我们确实是有，但是我们的效益因为规模比较小，所以以千万为单位在里面滚动，虽然创造的效益是以亿元为计算的，但是跟我们每年的几百亿的采购的投入来比，确确实实比例比较小，但是我们更多的侧重于他对于现货市场的指导。

　　最后我们还是说非常感谢我们能从遥远的东北来到浙江，但是我们都是一个目标，我们作为一个产业实体，建设规模比较大的产业实体，我们也期望通过期现结合，期货衍生品的工具的使用，来助力企业的发展，来实现我们的共赢，我就汇报这些，谢谢！