中报是我们投资者观察上市公司经营状况的重要窗口，截至8月31号，上市公司的半年报已披露完毕。

从这些中报能看出哪些信号呢？

球球从数据角度对19年中报进行了一个概览性地分析及展望，认为接下来值得重点关注的行业是：

当前景气度较好：非银金融（保险和券商），食品饮料，军工，计算机，机械；

景气度回升明显的：农林牧渔，通信，电子。

为什么关注这些行业呢？我们需要好好看下后面详细的数据。本文数据较多，将分为三个部分：

第一部分：整个A股业绩怎么样？各版块表现有何差异？

第二部分：哪些行业在接下来更值得关注？

第三部分：三季度预告，高增长的公司有哪些？

第一部分：整个A股业绩怎么样？

整体数据显示，全部A股19Q2的累计营收和净利润增速均进一步回落。

具体数据是这样的：全部A股19Q2累计营收增速增速下滑至9.3%，累计净利润增速下滑至6.5%。若剔除金融股，则19Q2累计营收增速下滑至8.4%，累计净利润增速下滑至-2.6%。

看下面两个图，展示的是A股所有上市公司自2012Q1年以来每个季度的增速变化：

整体A股的盈利状况在18年四季度的断崖式下滑后，目前整体盈利水平仍不容乐观，17年之后的下滑趋势依然在延续。

如果按照板块划分的话，二季度主板与创业板净利润单季同比增速双双下滑，只有中小板单季业绩增速稍微改善：

虽然板块整体不佳，但从上表看，沪深300，中小板指和创业板指盈利状况均好于板块整体，在整体盈利状况不佳的时候，指数所代表的龙头股盈利更有韧性。

第二部分：哪些行业在接下来更值得关注？

虽然整体盈利状况还不乐观，但从行业的角度，可以发现不少亮点。

先看一下今年A股所有行业截至8月底的涨跌幅排行数据，和悲观的业绩数据不同，A股今年整体的表现还是非常好的，28个一级行业只有2个行业在19年没有涨。

涨幅前三的行业分别是食品饮料（+70.7%），农林牧渔（+53.6%）和电子（+40.7%）。

涨的好的原因，从业绩数据看要么是业绩确定性高，要么是趋势在转好。

以白酒为代表的食品饮料行业能在今年A股一骑绝尘。是因为其在弱势的经济状况下，其依然能够保持多个季度20%的利润增长(最近三个季度净利润增速分别为：26.5%，23.2%，21.3%)。不过在食品饮料为代表的消费大涨的同时，我们也要注意其整体增速正在在不断回落。而且19年前八个月已大涨超70%，目前包括白酒，调味品等多数细分行业已处于历史估值相对高位。

农林牧渔行业（主要是猪和鸡）以超过50%的涨幅排在第二。在猪价持续涨价之后，板块业绩终于开始有所体现（最近三个季度净利润增速分别为：-52.0%，-72.1%，90.1%）。对于农林牧渔这个板块而言，代表性的公司在前期已经大涨远超50%，后续需要时刻关注相关产品的价格走势。球球建议不熟悉这个行业的投资者来说应该谨慎为主。

电子行业排第三。因为其已经连续多个季度降幅收窄(最近三个季度净利润增速分别为：-18.8%，-13.4%，-3.9%)。在5G换机潮的驱动下，以消费电子为代表的电子行业已经在逐步走出前一个周期的低谷。

而国防军工涨幅排名第四。是因为一直被诟病没有业绩的的背后，军工今年的业绩非常亮眼，19年前两个季度的净利润增速分别为47.8%和29.1%。军工业绩大好的背后驱动因素则是目前装备采购进入景气周期，“十三五”后两年采购量有望加大。

涨幅垫底的行业分别是纺织服装（+4.0%），建筑装饰（-4.3%）和钢铁（-6.3%）。纺织服装业绩增速在18Q4大幅下滑近四成后，今年Q2再度下滑约两成，整体行业前景依然不乐观。钢铁行业今年连续两个季度业绩大降近四成。而建筑装饰行业业绩相对稳定，连续三个季度业绩增速分别为5.2%，11.8%，3.3%。

看完了涨幅靠前和垫底的行业后，我们再看看各行业的具体增速情况：

从上表可以看出：

相对19年Q1盈利增速回升幅度前十的行业分别为：通信，农林牧渔，电子，有色，钢铁，轻工，家电，化工，地产，交运。

而19Q2盈利增速前十的行业为：农林牧渔，非银金融，计算机，机械，军工，食品饮料，休闲服务，建材，地产，交运。

我们可以看出非银金融（保险和券商），食品饮料，军工，计算机，机械是当前景气度较好的行业，而农林牧渔，通信，电子则是景气度回升相对明显的行业。

以上这些行业，应该是我们接下来要重点关注的大类。

第三部分：三季度预告值得关注的公司有哪些？

除大部分公司公布了中报之外，已经有超过200家企业公布了19年三季度的业绩预告。球球统计了三季度预告同比增幅大于50%及跌幅超过50%的个股名单：

三季度净利润预告中值同比增幅>50%个股名单（剔除基数小于1亿）：

三季度预告净利润中值同比降幅>50%个股名单（剔除基数小于1亿）：

备注：以上名单未排除非经常性及并购重组等造成的异常情况，如要参考需详细甄别。

说完了中报数据，再补充说说周末发生的一件大事。金融委在8月31号召开第七次会议的时候指出，要为更多长期资金持续入市创造良好条件。

从政策导向及市场表现层面，我们都可以明确看出，基于基本面出发，去选择那些真正有业绩支撑的个股才是更好的投资选择。

当前市场上最受关注的不管是消费白马茅台，五粮液，还是新兴的科技股如沪电股份，汇顶科技，在近年股价翻倍的背后都有强劲的业绩支撑。