求知、践行与知行合一

真知，行不难

近期，市场风云变幻，看似波涛汹涌，危机四伏。也许，换个角度去看，此时此刻，正是检验投资人思想与体系是否成熟稳定的良机。

我们应该坚信，中华民族是压不垮打不败的民族，面对困难只会愈挫愈勇。三五年后再回头看看，当前的波折也许只是伟大进程的一朵浪花。

与其将时光花费在自身毫无影响力的事件之中，不如整理思绪认真展开学习努力提高自身投资能力。

市场中流传着一句话：“投资之术可学，投资之道靠悟”。以前不能准确理解其意，近日，缘于杨天南老师一段话，勤思渐悟之下，心中所获良多。

天南语：“求知，是升维；践行，是降维；知行合一，是升降融为一体。见招拆招，随机行事，如水银泄地，随形而化。所谓无招胜有招，无形胜有形”。

求知，是升维

如果不学习，投资人永远都处于迷宫的混沌之中，难逃人云亦云的命运。

通过不断学习，可以借别人的经历或成熟体系拓展自己的视野，通过别人的成功、失败吸取经验或教训，能够得到快速成长；其实质是一种自我认知维度的提升。

初级阶段，学者一张白纸，学习进步很快，空间也大。但随着学习内容增多，持续时间越长，纯粹靠自身的提升就会遇到瓶颈。

这时候，需要一个更高维度的“导师”来指引，越过自身认知的天花板，其实质是打开了新一层进阶的空间，原有的天花板也就成为新空间坚实的地板。

导师自身维度的高低决定了学习者，新的成长空间大小。所谓名师出高徒就是这个意思：有名师指点，只要自身足够勤奋，不一定能达到名师的高度，但下限也能远超一般人的上限。

践行，是降维

从知到行，看似一步之间，实则相差十万八千里。不然历史上就不会有赵括“纸上谈兵”的千古笑谈。

纸上得来终觉浅，须知此事必躬行。投资之事尤其如此。

即使认知上有了进步，但实践中还是难免会走很多弯路和错路。这是一个必然的过程，因为在实践中，不会像学习一样纯粹而简单。

首先，要迈过时间的考验。对所学所知需要数年甚至数十年如一日地长期坚持。

其次，要经受市场的洗礼。压力之下不变心，压力之下不变形是一个检测的最好标尺。

此外，投资人所学还要与个人性格习惯相匹配。有些人，对价值投资理念几分钟就能够接受，而后能立即去学以致用。有些人，是真的认为价值投资好，也非常想学，但就是学不好，守不住，除了认知的程度外，与个人性格和习惯是有一定关系的。

投资人取得真知，经历市场周期考验后，当再次牛熊轮回时，就能俯瞰市场，从容以对，其实质已经是一种降维打击，风轻云淡中稳稳获胜是大概率的事情。

知行合一，是升降融为一体。见招拆招，随机行事，如水银泄地，随形而化。所谓无招胜有招，无形胜有形。

翻看投资历史，我们可以直观地看到，极好的投资机会都是在极差的行情时产生。这就是巴菲特提出的“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧”。

很多人都认为这样做是反人性的，极难做到。确实，纯粹凭感性或所谓的理性去试图克服人性，战胜人性太难了。

其实，世人看似很反人性的操作，于巴菲特、杨天南、段永平、唐朝这些成功的投资家、投资人而言，其实只是真知后，顺应自己的人性做出当下的选择。

真知后因为懂得了价值，价值相同，价格越低自然敢买更多，价格越高理当落袋为安。

当投资人知与行都达到较高水平，这时候才有可能将升降融为一体，投资成功实质上是一个人认知的变现。

投资人做到了真行合一，就高枕无忧了吗？其实不然。

投资中最确定的事情就是“不确定”。个人乃至机构的研究分析能力终究是有限的，所以为了长久的存在，每次投资都要留出足够的安全边际作为缓冲。同时，为了避免黑天鹅事件，最好是用稳健的组合进行对冲。

此外，还有一个重要的前提：固守“能力圈”。

生活中，人们的欺骗并不一定会受到公正及时地处理，但股票市场肯定难逃市场的惩罚。投资是最应该诚实的地方，一定要做到知之为知之，不知即不知。绝对不能不懂装懂。

然而事实上，投资中自己最好骗，可能为了虚荣、面子，或者纯粹是不知为知，很容易就以为自己懂了，也许事后看一目了然的错误，但一定是栽了跟头才会真正醒悟。

真正的能力圈不仅是集中精力做好自己擅长的事情，更重要的是要能够清晰地分辩能力圈的边界，宁愿放弃极具诱惑的机会，也要坚持不进入没有把握或没有办法确定的能力外圈。

投资者其实可以将市场中的企业分为两类：一种是自己能弄懂的好企业，这是值得花时间深入研究和持有的；另一种是自己弄不懂的企业。

投资相对其它行业有一个最大的好处：不懂的、不会的，可以不必费时间去学，直接否定就好。

把有限的精力投入到“一尺栏”高的好企业就好。这就是固守能力圈。

能够选择好行业中的好企业，这是认知能力的一种体现。具备了这个基础，算是迈进了成功投资的大门。

投资的下一阶段，投资水平的高低最终将体现在对企业价值的准确估算程度。

因为有了精准估值的这杆称，那些对企业估值比较精准的投资人，才可以充分利用“市场先生”的吝啬良机或接受它慷慨的馈赠。在好企业之间根据当时的估值进行自如地切换，从而长期稳定地取得优异成果。

这时才算真正做到：见招拆招，随机行事，如水银泄地，随形而化。

这才是：无招胜有招，无形胜有形吧！