15:00，酷暑难耐的夏天终于有点点结束的迹象，我看了下手机上的实时天气，虽然仍然显示有30℃，但确实我15天来第一次把连轴转的空调停下，还算凉快。

A股这半个月比空调凉快极了，每天20、30个点的上下蠕动，反复挣扎在2900一线，整个行情简直冰到了极点，看看各大平台上，除了少数守住保险、猪肉以及个别长牛白马股的股民外，基本上都已经没有了发言的动力，短线交易的投资者更是哭诉：我不玩儿行不行。哎，这行情，确实有够磨人的，本来今天如果再涨涨，市值能回到3288点的高点，看样子，这调皮的家伙，没那么容易让人开心。那么为什么会这样呢，我们到底该如何应对呢？

一、洞妖洞妖，2900一线，即将坚守100天

复盘看了下上证，从5月初一开盘跌破3000点，除了7月初3个交易日重新站上3000以外，算下来了，大盘在2900一线已经坚强抵抗了3个月了，再坚持2个星期，就突破100天了，按照目前的趋势，实现起来已经不是什么难事了。

但真正让人担心的是成交量的持续萎靡，从图中可以很清楚的看到，成交量在牛抬头的春季行情之后，持续萎缩到1500亿附近，算下来时间也快1个月了；而从图形上看，整个指数就压在牛熊分界线上，如果形成跌破趋势，那就危险了，毕竟趋势资金是有纪律要求的。

总得看下来，市场还是信心严重不足，这不是喊喊口号可以解决的，绝大部分人并不像我这样系统分析过后，非常坚定的认为牛市以来。大家看到还是满眼的财务造假、估值不上不下、上市增发不间断等等表现的、最直观的问题，没有人愿意用自己的真金白银去投票制度性建设的胜利。

二、你们不相信的牛市，其实都在构建中

我之所以一直坚定的认为，牛市已经起步，是有我自己的严密分析的，也许有漏洞，你们可以指出来。

我把主要逻辑再分享一遍，第一、根本性的制度建设在加速，科创板的推出和注册制解决的是什么？是打破上市资格的壁垒，也就是说，以后ipo不再是一种资源，也就没有人会为了上市而做假账、搞事情、拉关系了。

第二、提请修改《证券法》提高违法成本是为什么？是制止困扰A股市场这么多年的丑恶现象，这么多年了，A股市场总市值不过53万亿，没有诞生一家傲视全球的科技龙头，倒是不断上演“扇贝游走了，扇贝又回来了，扇贝又游走了，你能拿我怎么着”的游戏、儿戏，归根到底就是因为造假上百亿的事情，也是罚款60万了事。真希望尽快修改啊，这些人做的这些事情，害国害民。

第三，惩治坏人，有造假119亿的康得新，有博信股份、有康美药业、大智慧，还有瑞华和中证珠江这些本应起到审计把关作用的会计师事务所，相信接下来还会有投行也就是券商被处理吧。这些又说明了什么呢？这是告诉曾经无底线无下限的那些垃圾人，违法的事儿早晚都会处理。

第四，问询提醒，对一些发现的疑似问题，对上市公司公开问询，截止到目前两交易所已经发出的公开问询函接近1000多份，类似康得新、康美药业等公司，就是被问询出问题的，这里也提醒大家，在重大财务和年报中被问询又无合理答复的，还是远离吧。

第五，整体估值只有15倍，很多人说去掉低估的银行也不便宜，确实是这样，这里我是这样想的，一方面以前银行估值30倍的时候也没人说去掉银行，为什么现在7倍了就要去掉？另一方面，下一步降低优质中小企业融资成本不就是让渡低估的银行们的利润给那些略显高估的中小个股吗？不合理吗？存在即合理，任何人为的割裂才不合理。这些就是我的主要逻辑。

当然也不是没有问，比如年中报的黑天鹅，可以大胆的说，绝不是一只，估计这也是市场短期等待的事情。

至于宏观经济，兄弟们，我不知道你们懂多少，又有多少信息去判断，至少就我个人来说，我是真不懂，这岂是我们能看明白的？我们能看明白降税减费，看明白社会不断进步就可以了，其他的安心等待吧。

三、市场，足以催生一轮历壮观的牛市

人其实是个很奇怪的动物，比如认同这事儿，真就有人表示还是很认同我的观点，而且确实观点和想法比较一致的时候，还是觉得打心里开心和感动。这次让我说这个话的人，是在嘉实基金瑞虹三年定开基金（501088）的推介小桌上，我正好跟洪流先生坐在一起，本来只是朋友要买，带着我来把把关的，我也是顺便看看嘉实基金的情况。

但在随后的交流中，朋友介绍了我的情况包括一些文章也发给看了，由于坐在一起，交流的比较多，他告诉我，他很认同我的一些观点，大概我们有几点判断一致的地方：第一，现在处在牛市抬头事情，市场发生的深度变革，足以催生一轮历壮观的牛市；第二，成长依然会是下一阶段的主旋律，5G的应用和众多细分行业龙头的成长的空间还很大；第三，垃圾股以后没有任何投资价值，逐步退市是他们的宿命；第四，基于价值投资的风格，不过分强调成长股和价值股，寻找低估值介入的机会，耐心持有，等待市场回馈。

难得，能跟著名的基金经理人坐在一起还侃侃而谈，这种被认同感我还是很受用的。回来后，我也查了他的一些资料，洪流是2016年的普通股票型基金的冠军基金经理，WIND数据统计，洪流此前任职时间次长的基金，在2016年上证综指和创业板指分别下跌12.31%和27.71%背景下，逆市上涨17.96%，跑赢同类平均28.89个百分点，全市场同期同类排名1/151，勇夺同类业绩冠军。2019年初刚刚入职嘉实基金，看来是一位实战型的基金经理。

难得聊得来，祝他产品大卖，也祝我能够慢慢完成自己的进化。至于今天的下跌，各位要珍惜核心资产的错杀机会。