金价大涨意味着什么？

文/貌貌狼（微信公众号：财经郎眼Daily）

近年来，黄金价格一直在每盎司1150—1350美元的区间之内波动。这几乎已经成投资者默认的规律，而每当金价逼近1350美元/盎司时，卖压就会明显增强，将金价压下去。

但19日国际黄金价格突破了1350强阻力位之后，金价在短期内一路飙涨，美联储上周三结束了本季度议息会议，国际黄金价格于周五升破了每盎司1400美元大关，现货黄金市场上，美市上周五盘中最高上探至1411.20美元/盎司，升至6年高位。而美元指数则继续下挫，周五最低触及96.15，已逼近96关口。

▲黄金（纽约）

▲美元指数

在全球经济形势面临十字路口的当下，国际金价为何会迎来大涨，黄金价格飞升对整个市场又意味着什么呢？

分析认为，推动本轮黄金价格大涨的直接原因，就是美联储第二季度FOMC议息会议做出的决议。20日凌晨，美联储宣布维持联邦基金目标利率2.25%-2.50%不变，与此同时，美联储从声明中删去了“耐心”一词，此举被认为向市场发出了更加温和的利率政策信号。

今年以来，全球央行纷纷吹响宽松的号角，2月印度打响了降息第一枪，5月以来，新西兰、澳大利亚等发达国家，马来西亚、菲律宾和俄罗斯等新兴市场国家也都宣布了近年来的首次降息。在此背景下，市场早已经对美联储下一季降息产生了强预期。在此次表决中，包括美联储主席鲍威尔在内的九名票委赞同维持利率不变，而圣路易斯联储主席James Bullard 认为应该降息25BP。

除了美联储降息的预期增长之外，全球经济放缓的局面已经开始显现。美国十年期国债收益率和三个月短期利率持续倒挂，摩根士丹利近期的报告显示，包括PMI在内的多项指标进入下行通道。而当前，欧洲、日本等重要经济体的制造业指数和进出口指数持续走弱。6月18日欧央行行长德拉吉表示，如果通胀始终不达目标，欧央行将采取降息或者重启购债计划，进一步推升宽松预期。

另一方面，全球地缘政治的稳定性正在受到严峻考验，这也让全球投资者和各国央行选择购买黄金避险。

特别是中东地区，随着美国和伊朗关系因为两艘油轮遭袭而开始持续紧张，美伊擦枪走火的可能性升高。据《纽约时报》报道，在伊朗击落美军无人机后，美国总统特朗普于上周四批准了对伊朗发动军事打击，但在当晚，执行打击任务的飞机升空之后指令当即被取消。这些无疑都增加了国际市场投资者的避险情绪。

与此同时，黄金买家中也出现了各国央行的身影，这也是金价升高的另一大推手。

中国人民银行数据显示，截至5月底，黄金储备达6161万盎司，较4月末增加51万盎司。这是自2018年12月，央行连续第6个月增持黄金储备。另据世界黄金协会发布的2019年一季度黄金需求趋势报告称，全球央行一季度购买了145.5吨黄金，较2018年同期增长68%，这是自2013年以来最强的年度开端，为6年来最高水平。

随着降息大幕拉开，金价持续上涨的局面似乎已经确定。目前各家投行也给出了相应的预测。高盛预计黄金未来3个月和6个月的目标价均为1350美元，12个月目标价为1450美元，并且金价将从新兴市场国家需求中寻求支撑。

但这一看法比较其他投行而言则相对保守，KITCO分析师认为，金价会在未来几天、几周甚至几个月将转向更高的水平，而下一个上行目标是每盎司1500美元的主要心理阻力位。

花旗银行则认为受多种因素叠加影响，“黄金热潮”的涨势将持续，未来12个月黄金价格会在1500至1600美元/盎司之间。

而随着金价上涨，国内黄金ETF投资重新进入投资者的考虑中。在国内现有的黄金ETF中，华安基金、国泰基金、博时基金和易方达基金旗下的黄金ETF今年以来持续净赎回的局面有所缓解，本周以来均获得净申购，合计吸金超1亿元。

但是，作为避险资产，金价上涨同样值得担忧。

虽然各国经济发展的实际情况各有不同，但从基本面来讲，降息与金价上涨意味着全球各国法定货币的购买力将会全面下跌，全面通胀时代即将来临。

这种局面对于新兴经济体而言更是如此，由于经济增长长期通过投资驱动，新兴市场国家往往面临较为严重的债务问题，随着经济全球经济增长的放缓和需求衰退，新兴市场国家的财政收入就会承受压力，而唯一的解决方式就是通过投放货币来加速通胀。

文章转自：（微信公众号：财经郎眼Daily）文/貌貌狼

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