2010 年3 月，上证指数窄幅震荡整理，股指的波动区间从2009 年8 月的600多点逐步收敛到不足200 点（2963-3132 点）。导致行情上下两难的原因是股市整体不足18倍的动态估值对峙着政策面逐步收紧的压力，经济和公司盈利增长数据对峙着处于收敛状态的流动性，蓝筹权重股估值修复要求对峙着题材概念股潜在的风险释放压力，2950点一线的年线支撑对峙着3250点一带囤积的历史天量。

　　加息预期悬而未决，增量资金不敢入市；业绩增长迅猛，估值优势明显，存量资金不甘心退场。上证指数不足200 点的空间已经不足以容纳资金进行波段操作，股市窄幅震荡的时间不会太长，已经到了进行方向选择的时候。我们对于二季度市场的观点是震荡上行。

　　技术上看，10日、30日均线抬头走高，将对股指构成支撑；周线图上，上证指数正在形成一个“W”形态的右底，受到了2639 点以来形成的低点连线支撑，上证指数连续两周收在了10周、30周及120周均线之上。不过，从3478点以来，大盘前期不少于两次收在120 周均线之上，但紧跟着就出现回落，所以技术隐患依旧存在。但可喜的是相比而言，本次有所不同的是，周KDJ出现金叉，5周均线呈现出震荡走高的态势，为二季度的震荡上行打下了较好的基础。

　　二季度市场的技术阻力来自两个方面。第一是下降趋势线，此线开始于2009年11月的高点3361点，这条线使用了2009年12月和2010年1月的高点，下降趋势线当前位置在3200点附近。第二是在3300点到3400点之间的强历史压力位，在过去的九个月时间里，市场没有能够运行至这个压力区域以上，这是一个强压力位。

　　二季度市场的技术支撑也来自两个方面。第一是上升趋势线，此线以2009 年9月低点2639点至2010年2月低点2890点，这两点连线随着时间的推移与年线逐步粘合，对股指构成支撑；第二是2009 年8 月、9 月，上证指数三次分别下探2761点、2639 点、2712 点止跌回升，2700-2800 点区域将对大盘构成强支撑。我们认为二季度市场震荡上行，支撑点位在年线位置附近。

　　对于二季度市场，随着银行股再融资压力减弱，我们认为在经济持续复苏，上市公司盈利保持较快增长背景下，市场将震荡上行。上证指数阻力位在3400点附近，支撑位在2900点附近。

　　根据对二季度股市运行趋势的判断，建议从防御策略转向积极策略。在行业选择上，对于资产价格相对敏感的房地产、证券、保险和银行业，受益通胀预期的消费行业医药、零售百货、农产品、家电、电子信息等存在一定机会。股指期货推出刺激优质蓝筹股、高杠杆股票、券商及期货概念股走强，世博概念、区域振兴、新兴战略产业等投资投资仍将受到追捧。