10年前，上证指数是2800点。

10年后的今天，上证指数仍然在2800点徘徊。

看到这组数据，你有什么想法？

A选项：A股就是个奇葩，10年不涨，这叫我怎么赚钱；再看看人家美股...

B选项：10年磨一剑，A股怎么也成长了；虽然都是2800点，但我觉得现在的价值更大。

你会站在哪一边呢？

PART 01

我的话，会毫不犹豫选B选项：A股比10年前更有投资价值。

为什么我能这么肯定？打个比方来说：

现在有两个人，体重都是100斤。在素未谋面的情况下，你知道哪个人身材更好吗？

100斤背后，可能是个矮小胖，也可能是个高瘦子。单看体重数据，你是猜不出来的。

同样的，只看指数点位你也无法分清哪个更有投资价值，必须引入其他指标来辅助分析。

目前比较常用的指标就是“市盈率”。

市盈率=P/E，是股票价格与每股净收益的比值；也是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一。

市盈率指标，不仅在乎股价涨跌，还要看股价背后有多少实际的利润支撑。

如果10年前，每股能赚1块钱；10年后，每股能挣2块钱。

即便两个时期股价完全相同，我相信你也会选择后者：每股赚钱更多的那一个。

放到具体的公式上：

相同的股价，赚钱能力越强，计算出的市盈率就越小，说明指数被低估，就越有投资价值。

股价是分子；每股盈利是分母；

分子不变；分母越大（高盈利能力），市盈率的结果会越小。

分母不变；分子越小（低股价），市盈率的结果会越小。

理解了市盈率，我们再来看看上证指数的具体数据：

同样是2800点：

10年前，上证指数市盈率在21倍左右；

10年后的今天，上证指数市盈率在14倍左右。

你说，是不是现在的价格更便宜？更有投资价值呢？

PART 02

这便宜的价格：

一方面来自企业盈利的提高；另一方面，也是最近惨淡行情跌出来的。

自打2月份以来，上证指数只用了5个月：就从3400多点，跌到2800点；暴跌了17%以上。

不少朋友都问我：行情这么差，我还能不能买基金、投股票？

从历史来看，便宜的时期并不多见。

单看上证指数2800的点位，还不是历史最低，以前还有1000点、2000点的时候。

但如果你去观察市盈率走势，就会发现：

上证指数不仅比10年前便宜；而且比大多数时期都便宜。

近20年上证指数点位和市盈率的走势图

来源：乐咕乐股网

过去近20年，上证指数市盈率比现在低的时期，只有2012~2014年，这2年。机会的确不常见。

这也是为什么，最近你常能在媒体、分析报告、或是基金季度报表中，看到很多专业人士分析称：A股正处于历史底部。

来源：新华网新闻中心 文案：于扬 设计：唐笑阳

来源：新华社 记者：赵晓辉、刘慧、申铖

PART 03

看到这里很多人会问，所以现在是抄底的好时候咯？

理想很美满，但现实常常骨感。

理想中，帅气的抄底动作是这样的：

但现实通常要残酷得多：

底部代表的是“低估区域”，而不是一个特定的点。要知道，上证指数在2011~2014年所谓的底部，熬了3年才走出来。

所以千万别盲目抄底，否则很容易死在沙滩上。

相比抄底，一个更适合普通人的方法，其实是做基金定投。

“基金定投”我们之前科普过很多次：

就是从你的工资中，固定拿出一笔钱；在固定的时间（比如每月15号），去投资基金。

你不用考虑买入时点：同样的500块：股价高了，买的就少；股价低了，买的就多。“聚沙成塔”，你就能以一个相对平均的价格，进入市场。

投资这件事情，说到底，就是和时间做朋友。

PART 04

至于投什么。

如果你第一次尝试或是经验不足：

我推荐你选一些综合型的大指数基金。比如：沪深300/中证500等等。这类指数，包含的公司更多、行业更广，能帮你起到不错的分散效果。

如果你是老投资者：也可以根据市盈率等指标，找到更多处于低估区域的指数进行投资。

来源：蛋卷；2018.12.10

股神巴菲特的老师——格雷厄姆，曾总结过一句话：“短期来看，股票市场是投票机；长期来看，才是称重机”

市场一时的下跌，可能会让你陷入沮丧；不过别担心，如果你愿意坚持长期投资下去，总能看到峰回路转的一天。

与你共勉。