市场人士：

今年以来，股市的剧烈波动让很多投资人感到困惑，当前情况下如何破局？如何呈现出更为平滑的曲线让投资者放心持有？普通投资者，如何判断当前大势？

昨日，在于上海举行的2018第五届中国北外滩财富管理峰会上，来自公募基金的管理人及研究人士认为，要用“望远镜”看长期投资布局，而当前如何做出一个更平滑的曲线，让投资者放心长期持有已经成为行业关注话题。

市场普遍认为，现在是一个阶段内的底部，大幅下滑的可能性不太大。但是，如果想要获得比较好的收益，显然前期“大伤元气”的投资者们很难做到，专业的管理机构也面临诸多挑战：这个底部周期，到底有多长？

博道基金管理有限公司基金经理袁争光建议将投资分散开，采取“均衡”的策略，比如布局三分之一、四分之一的仓位，尽可能地提升挖掘个股的能力，塑造一个相对平滑的曲线，更容易让投资者持有。

“逆周期投资是专业管理人做的事情。允许的情况下，我们可以适当看3—5年的周期，时间放长远一些，不会轻视自己的投资收益。”他说。

申万宏源证券研究所王胜则表示，现在很多股票估值其实并不高，估值低代表大部分风险已经释放完毕，但不代表就可以上涨。估值低，实际上也反映了一部分悲观预期，“现在使用ETF进行投资的比较多，也是因为踩雷的太多了，当然如果估值低又恰逢基本面发生变化，那自然就是春天不远了”。

王胜表示，今年年初股市在3500点的时候，几乎没有人能预测能跌到2400多这样的点位，曾经股市从最低点起来，有的是突然间就拉升了，有的则要持续1—2年的时间，在宏观面和基本面还没有出现大幅改观的情况下，“一下子起来”的概率是相对比较小的。

他认为，在这样的背景下，市场要学会用“望远镜”来看整个投资布局，等到基本面反转，逆周期投资就会看到好的结果，所谓“抄底”，要么对宏观认知深刻，要么对产业相当熟知，而这是一个小概率事件。

就宏观形势而言，目前市场比较关心的外汇问题，与会嘉宾普遍认为要客观看待贬值问题，贬值实际上是有利于缓解出口，“破7”不代表就是过分的，而“7.2”的底线是要守住的，破了底线可能会造成地产压力剧增，而资金外流压力也会袭来，只要在合理区间内实际上整体就可以实现可控。

袁争光还表示，现在A股底部正在形成坚实支撑，市场要关注主要矛盾而摒弃次要的、噪音性的东西。从一个长周期来看，这个状况下再进场亏钱的可能性变小，那么怎么样进行布局投资决策，应该成为一个主要问题，“把这个问题解决了，才能做出一个长期的、好的判断”。