周四上证综指收报3023.37点，下跌2.38%，成交1467亿； 深证成指收市报12312.9点，下跌2.38%，成交1157亿。上海市场61上涨、884家下跌。深圳市场80家上涨、886家下跌。

消息面：1、尚福林：股指期货有望四月中旬推出。证监会主席尚福林4日下午回答中国证券报记者提问时表示，预计股指期货4月中旬正式推出，融资融券业务试点推出时间将早于股指期货。2、刘明康：信贷收缩不会太紧。刘明康指出，经济增长、信贷政策和通货膨胀三者之间存在相互关系。既要保持信贷对经济增长的支持力度，确保经济平稳较快发展，同时又要保证物价水平稳定。当前要保持政策的稳定性与连续性，信贷收缩力度不会很大。3、基金青睐消费和二线地产股。3月5日，上市公司2009年报披露数量达到总量的六分之一。研究基金豪门进入前十大流通股东的上市公司，可以初步发现消费、二线地产、医药领域成为他们重点关注的对象。

在利空传言的冲击之下，周四A股市全面暴跌。从相对抗跌的板块和行业来看，率先调整且未出现足够反弹的金融、地产、煤炭、钢铁类个股在跌势之中相对跌幅有限。此外，《深圳城市更新办法》申报的首批项目审批完成的消息也使深圳本地股相对跌幅有限。从领跌于市场的板块和行业来看，因“两会”预期而起的题材、概念性行情随着“两会”的正式召开而戛然而止，并处于跌幅榜的前列。

市场展望：元月份深幅的调整所带来的修复动能、CPI的暂时性回落、即将召开两会这三种力量共同造成了股指一轮的反弹上涨，并造成了区域经济振兴、高送转、新能源、低碳、世博等概念性、题材性板块的有力上涨。我们认为，始于2月初的市场上涨是一次修复性质的反弹，它所提供的是交易性的机会。

从流动性的角度看，进入2010年以来管理层在逐渐回收流动性。这从近期央票发行量创20周新高上可以见一斑。3月2日，中国人民银行发行了600亿元1年期央票，是去年10月中旬以来的最高。3月4日又再次发行900亿元的三个月的央票。为控制市场过多流动性、管理通胀预期，进入2010年之后公开市场资金回笼的力度已明显加大。

从市场表现的角度来看，身处下降通道的蓝筹股带给指数的是有限的反弹空间，使市场资金不得不继续依靠题材股和概念股来维持市场活跃度。但题材股和概念股短期显著上涨之后又往往会快速调整。而且就算最终能完成从题材到蓝筹这一风格轮换，这也有一个前提就是市场需要先行调整，如同只有经过冬藏才会孕育下一次生机一样的道理。

总体看，“两会”的召开作为一种利好已随着其正式的召开而兑现，区域振兴等题材类个股的退潮有其必然性。为孕育下一次交易性机会，市场需要先行进行一定程度的调整。建议投资者继续保持快进快出的操作策略。