本期操作建议：周四，市场受3月可能开始加息和温总理签发了严查金融机构贷款入股市的文件的利空传闻影响，出现一阴吞五日的“断头式”走势。当前先行经济指标已经有所弱化，而且我们预计二月份CPI指数并不会太高，因此加息形势并不太严峻。我们认为第一次加息出现在4月份或者5月份比较合理。对于严查金融机构贷款入股市的传闻，从近期有关领导人的讲话中已经有所体现，因此该消息倒也有一定的根据。不过，由于短期内大盘大幅下挫，很多主力资金也并没有幸免于难，而且前期市场在2920-3020点之间构筑了一个较为坚实的平台，因此我们认为一旦指数跌入该区间，大盘或将会获支撑而反弹。操作上，我们建议投资者密切关注政策的动向以及市场动向，已经减仓的投资者选择观望为宜，未来得及减仓的投资者可待市场反弹之后果断出局。对于短线投资者，建议逢低关注新疆板块、江西板块和LED概念等板块，以及严重超跌的个股。

市场回顾：

周四大盘在短暂突破3100点之后放量大幅下跌，最终大盘报收于3023.37点，下跌73.63点，跌幅为2.38%。两市成交量较昨日增加210.8亿，两市均呈现价跌量增的态势，去除ST股后两市共有5家股票涨停，无一股票跌停，当日上涨家数与下跌家数比为2：25，当日仅130家股票上涨，当日个股跌幅小于大盘跌幅的仅占当日开市家数的26%。从以上数据和个股表现来看，周四市场呈普跌态势。

后市判断：

从技术面来看，周四市场出现“断头式”下跌，而且成交量也有所放大，尽管我们对此有所预期，而且也作出了减仓提示，但是跌幅之大以及跌幅之快还是超过了我们的预期。如果没有什么重大消息出现，那么这种快速大幅下跌主要是由于恐慌情绪造成，因此我们认为当市场一旦跌入1920-3020点之间的平台时，届时支撑盘将会显露，反弹将会出现。另外，从BOLL线来看，周四大盘的下跌使得指数来到BOLL线中轨附近，从前期以来类似行情的经验来看，市场从上轨跌到中轨位置之后，均继续击穿了中轨，但击穿之后往往短暂反弹的出现，但即便如此，操作仍须谨慎，不轻易参与反弹。综合以上分析，我们建议已经减仓的投资者保持观望态度，来不及减仓的待反弹后果断出局。

全国政协主席贾庆林3日在全国政协十一届三次会议开幕会上向大会报告工作时说，一年来，人民政协高度关注和促进民生改善，维护社会和谐稳定。再结合前期有关对调结构的表述，两会的热点议题目前已经非常明显，无外乎就是调结构和促民生，这与我们前期的判断相符。对于调结构的表述，前期我们已经有所涉及，在此我们对促民生进行初略的分析。据我们研究发现，在2005年到2008年这一轮经济增长高峰中，居民可支配收入的增长率是逐渐下降的，居民收入占GDP的比重也在下降。居民收入水平偏低以及占GDP比重的逐年下降影响到居民消费能力的释放，致使居民消费倾向偏低，储蓄倾向偏高。目前我国正在致力于扩大内需，加快经济增长方式的转变，由此看来，它是我国面临的众多问题的结症所在，倘若不能从根本上提高居民收入水平以及其占GDP的比重的话，内需能否真正启动，经济发展方式能否顺利转变还存在较大的悬念。因此未来我国需要在促民生上下大功夫，甚至推出国民收入倍增计划。

美国上周的首次申请失业救济人数减少了2.9万人，总数降至46.9万人，低于市场预期；美国2月ISM服务营业指数从1月份的50.5%攀升至53%，创2007年12月以来新高；上周美国一周原油库存增加了410万桶，至3.416亿桶；与此同时，全美2009年12月零售业表现强劲，销售状况好于2008年同期，而美1月份工厂订单增长1.7%。前述消息表明，今年以来美国经济出现了两年多以来最快增长速度，美国对原油需求开始增加。除房地产依旧表现疲软，就业率短期内也难以大幅改观外，数据显示美国经济继续朝着复苏的方向迈进，这一点从美联储公布了最新一期的褐皮书报告就可以看出。我们认为，一旦美联储完全实施退出计划，反而说明美国经济步入正常轨道。目前，希腊问题一直困扰着欧元区，虽然希腊政府已经作出承诺称，该国将把其削减预算赤字计划的规模提高50%，但此举仍旧未能促使德国政府在帮助希腊解决其金融危机的问题上作出承诺。由于希腊主权债务危机一直悬而未决，而欧洲央行宣布维持原有利率不变，前期欧元反弹夭折，调整中的美元卷土重来。昨日，美元指数从周三的79.956点大幅上升至80.581点，符合我们近期对美元趋势的判断。美道琼斯工业平均指数上涨47.38点，收于10,444.14点，涨幅0.46%；美元与美股一道走强，说明美国经济真正开始向好，对美股中期走势有利。